Terwijl Amerikaanse aandelen op forse winsten zitten aan het einde van een achtbaanjaar, kijken beleggers naar factoren die aandelen in de resterende weken van 2023 zouden kunnen beïnvloeden, waaronder het verkopen van fiscale verliezen en de zogenaamde Santa Claus-rally.

De belangrijkste katalysator voor aandelen zal waarschijnlijk het verwachte traject van het monetaire beleid van de Federal Reserve blijven. Bewijs van afkoelende economische groei heeft de weddenschappen aangewakkerd dat de Amerikaanse centrale bank al in de eerste helft van 2024 zou kunnen beginnen met het verlagen van de rente, wat een rally heeft aangewakkerd die de S&P 500 jaar-to-date met 19,6% heeft opgedreven en de index vrijdag naar een nieuw hoogste slot van het jaar heeft gebracht.

Tegelijkertijd waren de seizoensgebonden trends dit jaar bijzonder sterk. In september, historisch gezien de zwakste maand voor aandelen, daalde de S&P 500 bijna 5%. Aandelen schommelden wild in oktober, een maand die bekend staat om zijn volatiliteit. De S&P 500 steeg bijna 9% in november, historisch gezien een sterke maand voor de index.

"We hebben een solide jaar achter de rug, maar de geschiedenis laat zien dat december soms op zijn eigen ritme beweegt," zei Sam Stovall, hoofd beleggingsstrateeg bij CFRA Research in New York.

Beleggers zullen volgende week kijken naar de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers, die op 8 december worden gepubliceerd, om te zien of de economische groei verder afvlakt.

Over het geheel genomen is december de op één na beste maand geweest voor de S&P 500, met een gemiddelde stijging van 1,54% voor de maand sinds 1945, volgens CFRA. Het is ook de maand met de meeste kans op winst, waarbij de index 77% van de tijd stijgt, zo blijkt uit de gegevens van het bedrijf.

Onderzoek van LPL Financial toonde aan dat de tweede helft van december de neiging heeft om het eerste deel van de maand te overtreffen. De S&P 500 won gemiddeld 1,4% in de tweede helft van december in zogenaamde Santa Claus rally's, vergeleken met een winst van 0,1% in de eerste helft, volgens LPL's analyse van marktbewegingen die teruggaat tot 1950.

Aandelen die niet goed hebben gepresteerd, kunnen in december echter extra druk ondervinden van de verkoop van fiscale verliezen, omdat beleggers zich ontdoen van verliezers om afschrijvingen voor het einde van het jaar vast te zetten. Als de geschiedenis een leidraad is, kunnen sommige van deze aandelen later in de maand en in januari opveren als beleggers terugkeren naar ondergewaardeerde namen, aldus analisten.

Sinds 1986 hebben aandelen die tussen januari en eind oktober 10% of meer daalden, de S&P 500 in de drie daaropvolgende maanden gemiddeld met 1,9% verslagen, volgens BofA Global Research. PayPal Holdings, CVS Health en Kraft Heinz Co behoren tot de aandelen die de bank aanbeveelt te kopen voor een belastinggerelateerde bounce, merkte BofA op in een rapport van eind oktober.

"De marktvooruitgang is dit jaar buitengewoon klein geweest, en er is reden om aan te nemen dat sommige sectoren en aandelen het zwaar te verduren zullen krijgen totdat ze in januari wat verlichting krijgen," zei Sameer Samana, senior global market strategist bij het Wells Fargo Investment Institute.

Ondanks de forse stijging van de markt in het afgelopen jaar, zullen beleggingsportefeuilles waarschijnlijk veel slecht presterende aandelen hebben. Bijna 72% van de winst van de S&P 500 is te danken aan een aantal megacapaandelen zoals Apple, Tesla en Nvidia, die een te grote weging in de index hebben, zo blijkt uit gegevens van S&P Dow Jones Indices.

Veel andere namen zijn achtergebleven: De gelijkgewogen S&P 500, waarvan de prestaties niet worden beïnvloed door grote tech- en groeiaandelen, is in 2023 met ongeveer 6% gestegen.

Sommigen maken zich zorgen dat beleggers al te uitbundig zijn geworden na de grote rally van november, die enorme bewegingen in een aantal van de meer speculatieve namen op de markt teweegbracht.

Streamingdienstverlener Roku steeg bijvoorbeeld met 75% in november, terwijl cryptocurrencyfirma Coinbase Global met 62% klom en het ARK Innovation Fund van Cathie Wood met 31% steeg, de beste prestatie van een maand in de afgelopen vijf jaar.

Michael Hartnett, hoofd beleggingsstrateeg bij BofA Global Research, zei vrijdag in een notitie dat de tegendraadse Bull & Bear indicator van het bedrijf - die factoren beoordeelt zoals de positionering van hedgefondsen, aandelenstromen en obligatiestromen - voor het eerst sinds half oktober uit de "koop"-zone was gestapt.

"Als u het hebt opgevangen, hoeft u het niet te achtervolgen," schreef hij over de rally.