Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan

Big Tech zwaargewichten Microsoft en Alphabet zullen de aandacht van beleggers wereldwijd afleiden van de terugslag op de obligatiemarkt van maandag, hoewel de laatste de stemming op de markt aanzienlijk heeft verbeterd in de aanloop naar de grote winstrapporten van deze week.

De twee techgiganten rapporteren dinsdag na de bel, gevolgd door Meta op woensdag en Amazon op donderdag. Deze vier aandelen zijn samen goed voor maar liefst 23,4% weging in de S&P500 - net geen 24% van hun piek in de pandemie en twee keer het aandeel dat ze zes jaar geleden nog hadden.

Gedeeltelijk gestimuleerd door de kunstmatige intelligentie rage van het jaar, hebben de tech kolossen de year-to-date winsten van 10% in de totale S&P500 duidelijk geflatteerd. En op een gelijkgewogen basis is de index tot nu toe met 3,6% gedaald voor 2023.

En toch heeft de schijnbaar eindeloze druk op de obligatiemarkten sinds halverwege het jaar ervoor gezorgd dat de megacap-indexen zo'n 12% zijn gedaald ten opzichte van hun hoogste peil van het jaar.

De 10-jaarsrente op schatkistpapier die maandag voor het eerst in 16 jaar boven de 5% uitkwam, onderstreepte die angst - maar de druk nam in de loop van de sessie aanzienlijk af toen enkele obligatiekopers opdoken om een rendement boven die drempel vast te leggen.

De reden voor de vrij plotselinge terugslag van de 10-jaars op maandag was vaag en ging verder dan het doorbreken van de mijlpaal, maar het viel samen met enkele grote beleggers die beweerden dat het tijd was om shortposities op Treasuries te sluiten.

Miljardair investeerder Bill Ackman zei dat hij zijn eerdere bets tegen Treasuries afdekte op basis van de verwachting dat de Amerikaanse economische cijfers vanaf hier zouden verslechteren en dat de Gaza-oorlog meer beleggersdollars richting Amerikaanse staatsobligaties zou duwen.

Misschien ironisch genoeg was het ook een dalende olieprijs na het weekend - te midden van de vrijlating van gijzelaars en hulpkonvooien die enige hoop wekten op een tijdelijk staakt-het-vuren in de militaire vergelding van Israël in Gaza - die obligaties hielp te stuiteren op de dag.

Meer in het algemeen werden de koersen van staatsobligaties dinsdag ook geholpen door tekenen van toenemende druk op de bedrijfsactiviteit over de hele wereld door de stijgende leenkosten, onrustige geopolitiek en de economische problemen van China.

De bedrijvigheid in de eurozone nam deze maand een verrassende wending naar een verslechtering toen de vraag daalde in een breed opgezette neergang in de hele regio, zo bleek uit vroege "flash"-enquêtes voor oktober. De euro viel sterk terug van de hoogste stand in een maand.

Zuster-enquêtes voor de Verenigde Staten worden later verwacht.

Volgens nieuwe gegevens verloor de Britse arbeidsmarkt ook meer van zijn inflatoire warmte in de drie maanden tot augustus, wat de Bank of England zou kunnen helpen om de rente volgende week in te houden en de rendementen op obligaties te verlagen.

Het resultaat van het hele plaatje is dat de Amerikaanse aandelenfutures een opkikker krijgen in de aanloop naar de opening op dinsdag - met de Aziatische en Europese beurzen ook in positieve zin, omdat de obligatiemarkten stabiliseerden. De volatiliteitsgraadmeter Vix daalde terug tot onder de 20, na een hoogste punt in zeven maanden van 23 in de vorige sessie.

De tienjarige rente op Amerikaanse staatsobligaties bleef steken op ongeveer 4,83% - zo'n 19 basispunten onder de piek van maandag op 5,02%. De dollar veerde op van een laagste punt in een maand en handelde vandaag hoger.

De veilingen van schatkisten zullen deze week opnieuw de vraag naar Amerikaans staatspapier testen, met $51 miljard aan 2-jaars obligaties die dinsdag te koop komen, $52 miljard aan 5-jaars obligaties die woensdag moeten verschijnen en $38 miljard aan 7-jaars obligaties op donderdag.

Elders presteerde de Britse FTSE 100 ondermaats door een daling van bijna 7% in de aandelen van Barclays, nadat de Britse kredietverstrekker zijn verwachtingen voor de nettorentemarges voor het hele jaar verlaagde, ondanks het feit dat de winstverwachting voor het kwartaal werd overtroffen.

In het bankwezen van de eurozone klom UniCredit met 1,8%, nadat de Italiaanse bank een groter dan verwachte stijging van de jaarwinst van 36% in het derde kwartaal rapporteerde.

Belangrijke ontwikkelingen die meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten later op dinsdag: * Flash oktober conjunctuurenquêtes uit de Verenigde Staten en de rest van de wereld via S&P Global; Richmond Fed okt manufacturing survey, Philadelphia Fed okt service sector survey * Amerikaanse bedrijfswinsten: Microsoft, Alphabet, Visa, Coca-Cola, Danaher, Texas Instruments, Verizon, General Electric, NextEra Energy, Invesco, Fiserv, HCA Healthcare, General Motors, Halliburton, Dow, Kimberly-Clark, Spotify, Dover, Nucor, Waste Management, CoStar, 3M, F5, Chubb, Paccar, Centene, Sherwin-Williams, Archer-Daniels-Midland, RTX, Quest, Pentair, Synchrony * U.S. Treasury veilt 2-jaars notes.