Hoewel nog niet duidelijk is wie de volgende topregulator van de Amerikaanse Federal Reserve wordt, is één ding zeker: wie de baan ook krijgt, hij zal een overvolle agenda hebben waarin het hele spectrum aan bod komt, van kapitaalregels en eerlijke leningen tot digitale activa en klimaatverandering.

Randal Quarles, die door de voormalige Republikeinse president Donald Trump tot lid van de Fed-raad is benoemd, zal zijn termijn als vicevoorzitter voor toezicht - een machtige rol bij het toezicht op de grootste kredietverstrekkers van het land - in oktober beëindigen. President Joe Biden heeft nog niet gezegd wie hem zal vervangen.

Analisten en insiders in Washington zeggen dat Lael Brainard, een Fed-gouverneur die een hoge ambtenaar was bij Financiën onder president Barack Obama, de grootste kanshebber is voor de functie. Andere namen die worden genoemd zijn: Sarah Bloom Raskin, een voormalig Fed-gouverneur; Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed; Michael Hsu, waarnemend Comptroller of the Currency; en Nellie Liang, ondersecretaris van de Amerikaanse schatkist.

Elk van hen zou zijn eigen kijk op de rol hebben en zou op zijn beurt de steun moeten krijgen van de voorzitter en de raad van bestuur van de Fed, die beide ook in het geding zijn, om grote veranderingen door te drukken.

Maar van elke Democratische keuze voor de toezichtpost, of die nu centristisch of progressief is, wordt verwacht dat hij een nieuwe koers uitzet en een aantal opdoemende en in sommige gevallen netelige kwesties aanpakt, aldus analisten. Deze omvatten:

RISICO'S VAN KLIMAATVERANDERING

Klimaatverandering, een topprioriteit van het beleid van de Democraten, zal onder het nieuwe leiderschap naar verwachting snel stijgen op de Fed-agenda.

"Klimaat is hier een belangrijke prioriteit," zegt Gregg Gelzinis, een senior beleidsanalist bij de denktank Center for American Progress. "Er zijn een aantal eerste stappen die de Fed snel kan nemen."

Tot nu toe heeft de Fed kredietverstrekkers gevraagd om uit te leggen hoe ze klimaatgerelateerde risico's voor hun balansen beperken, en Powell heeft gezegd dat hij openstaat voor een vorm van klimaatgerichte stresstests.

Die projecten zullen naar verwachting in een stroomversnelling komen. De grote vraag zal zijn of de opvolger van Quarles zal aandringen op beperkingen of strengere kapitaalvereisten voor banken met een aanzienlijke blootstelling aan vervuilende industrieën of andere klimaatspecifieke risico's.

De Fed kan ook zijn goedkeuring hechten aan richtsnoeren voor kredietverstrekking in verband met klimaatrisico's voor grote kredietverstrekkers, waarvan waarnemend Comptroller Hsu deze maand zei dat bankentoezichthouders eraan werken.

FINTECH-KADER

De opvolger van Quarles zal zich ook moeten buigen over een blauwdruk van regelgeving voor "fintech"-bedrijven die in hoog tempo de traditionele financiële sector afbrokkelen.

De Fed onderzoekt hoe banken zich verhouden tot fintechs, met name tot kleinere kredietverstrekkers die meer diensten en infrastructuur kunnen uitbesteden. Fintechs lobbyen ook bij de Fed voor toegang tot haar betalingssysteem.

Terwijl andere bankentoezichthouders er al jaren aan werken om fintechs onder hun regelgevende paraplu te brengen, heeft de Fed zich daartegen verzet, uit angst dat dit systeemrisico's zou kunnen creëren. Maar nu de sector blijft groeien, wordt verwacht dat de Fed zal ingrijpen.

Je hoort veel over de belofte van fintech, maar ze moeten ook heel goed kijken naar de risico's", zegt Tim Clark, een voormalige Fed-functionaris die nu werkt voor de belangenorganisatie Better Markets.

Op een verwant front bestudeert de Fed momenteel de implicaties van een digitale munt van de centrale bank. Met studies van de Fed Board en de Federal Reserve Bank of Boston die in de komende weken worden verwacht, probeert de centrale bank de risico's en voordelen af te wegen van een dergelijk product, dat het bereik van de Fed zou kunnen vergroten en geldtransfers zou kunnen helpen versnellen.

SPANNINGSTESTS

Democraten bekritiseerden Quarles voor het herzien van regels die werden ingevoerd na de financiële crisis van 2007-2009, en zijn opvolger zal naar verwachting ook zijn werk herzien. De jaarlijkse stresstests van banken zullen waarschijnlijk bovenaan de lijst staan.

Quarles probeerde de tests transparanter en voorspelbaarder te maken voor banken, onder meer door een "kwalitatief" bezwaar te schrappen dat de Fed in staat stelde kredietverstrekkers op subjectieve gronden af te keuren. Democraten zeggen dat onder Quarles de tests te gemakkelijk werden.

Jaret Seiberg, een analist van de Cowen Washington Research Group, schreef deze maand dat de stresstests waarschijnlijk in 2023 zullen worden gewijzigd, onder meer door banken te verplichten acht kwartalen van de verwachte dividenden te reserveren in plaats van de huidige vier kwartalen, en mogelijk door het kwalitatieve bezwaar opnieuw in te voeren.

AANVULLENDE HEFBOOMRATIO

Een andere kwestie die op tafel ligt, is de aanvullende hefboomratio, een regel die na de crisis van tien jaar geleden is ingevoerd en die banken verplicht kapitaal tegenover activa aan te houden, ongeacht het risico.

De Fed moest die regel midden in de pandemie tijdelijk versoepelen omdat een overvloed aan bankdeposito's en schatkistcertificaten de kapitaalvereisten deed stijgen voor wat als veilige activa wordt beschouwd.

Ondanks intensief lobbywerk van de banken heeft de Fed die versoepeling in maart laten verstrijken, maar beloofd de algemene regel te herzien. De Fed heeft nog geen voorstel gepubliceerd en laat de taak over aan de opvolger van Quarles.

COMMUNITY REINVESTMENT ACT

De centrale bank zal ook een sleutelrol spelen bij de langverwachte herziening van de regels van de Community Reinvestment Act, die de kredietverstrekking aan gemeenschappen met lagere inkomens bevorderen. De Fed, die de verantwoordelijkheid voor het opstellen van de regels deelt met andere banktoezichthouders, hoopt dat de regels kunnen worden geactualiseerd om rekening te houden met de groei van online bankieren en er tegelijkertijd voor te zorgen dat kredietverstrekkers zinvolle bijdragen leveren aan de armere gebieden die zij bedienen.

De pogingen om de regels onder de regering-Trump bij te werken, mislukten nadat de toezichthouders het niet eens konden worden over de te volgen koers.

BASEL III

Ten slotte moet de Fed nog de laatste hand leggen aan de kapitaalregels die voortvloeien uit het internationale Basel III-akkoord. Veel bankdirecteuren verwachten dat het nieuwe bestuur daar snel werk van zal maken. Terwijl de Fed onder Quarles heeft gezegd dat het belangrijkste doel is om de totale kapitaalvereisten vlak te houden, zou een Democratische vervanger kunnen proberen om de kapitaalbuffers te verhogen. (Verslaggeving door Pete Schroeder; Redactie door Michelle Price en Andrea Ricci)