Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan Een verwarrende mix van roodgloeiende aandelenmarkten, kille Amerikaanse economische updates en hawkish geluiden van de Federal Reserve zorgen voor een mistig einde van de week, terwijl de cijfers van de Amerikaanse producenteninflatie in zicht komen.
De belangrijkste aandelenindices lijken in ieder geval weinig twijfel te hebben over de richting van de reis.
Wereldwijde aandelen bereikten hoogste waarden in 2 jaar, terwijl de Nikkei opnieuw steeg tot op een haar na het record dat werd gevestigd op het hoogtepunt van de Japanse vastgoedzeepbel in 1990 en de Hang Seng in Hongkong, die onder druk staat, meer dan 2% steeg in de aanloop naar China's heropening na Nieuwjaar volgende week.
En ondanks dat de economie eind vorig jaar in een recessie belandde, is de Bank of Japan volgens bronnen van Reuters goed op weg om de negatieve rentetarieven in de komende maanden te beëindigen en moet alleen de loongroei worden beoordeeld voordat de Bank of Japan actie onderneemt.
De yen gleed hoe dan ook weer lager, terwijl de laatste wekelijkse gegevens aantoonden dat buitenlandse beleggers niet genoeg kunnen krijgen van Japan - de aankopen van Japanse aandelen stegen met netto 817,43 miljard yen ($5,44 miljard) in de grootste instroom sinds 12 januari.
Terug op Wall Street leunde het warme/koude debat over de economische prestaties van de VS in 2024 donderdag sterk naar de koelere kant van de dingen - niet in het minst omdat het ijskoude weer in januari de detailhandelsverkopen en de industriële productie drukte.
Of de koudegolf de ware kracht van de Amerikaanse economie maskeert, is nu een open vraag, aangezien de werkloosheidsclaims opnieuw daalden en regionale Fed-enquêtes toch een positief bedrijfssentiment lieten zien.
Nu het rapport over de producentenprijzen van vrijdag bovenaan de radar staat, zijn de obligatiemarkten op hun hoede voor een onaangename verrassing, vergelijkbaar met het rapport over de consumentenprijzen eerder deze week.
Door een combinatie van stijgende aandelenkoersen, waardoor de S&P500 weer binnen 0,5% van de recordpieken klom, en zorgen over de inflatie, is de rente op staatsobligaties weer wat gestegen bij de opening van vandaag.
En Fed-functionarissen klinken op hun hoede, ondanks de schijnbaar zwakke economische resultaten in januari.
De baas van de Atlanta Fed, Raphael Bostic, die dit jaar slechts twee renteverlagingen voorziet, zei dat de centrale bank nog niet klaar was om te beginnen met versoepelen.
"Op dit moment bieden een sterke arbeidsmarkt en macro-economie de kans om deze beleidsbeslissingen uit te voeren zonder drukkende urgentie," zei hij, en hij voegde eraan toe dat de economie misschien zelfs "ingehouden uitbundigheid" heeft die de vraag weer zou kunnen opdrijven.
En er was geen tekort aan ingehouden uitbundigheid in sommige van de hoogtoerige delen van de technologiesector die steeds meer verstrengeld raken.
Aandelen van kleinere AI-firma's stegen donderdag opnieuw nadat 's werelds meest dominante chipmaker op het gebied van kunstmatige intelligentie, Nvidia, belangen in hen bekendmaakte, wat aanwijzingen gaf over zijn groeistrategie.
De rally toonde de groeiende invloed van Nvidia in de AI-wereld terwijl zijn marktwaarde in een razend tempo groeit, waardoor het nu het op twee na meest waardevolle Amerikaanse bedrijf is. De grootste investering van $147,3 miljoen was in Arm Holdings, de chipontwerper die Nvidia niet kon kopen nadat een deal van $80 miljard twee jaar geleden op de antitrusthindernis stuitte.
Elders was het renteplaatje al even moeilijk te lezen.
Ambtenaren van de Europese Centrale Bank klonken meer dovish.
ECB-lid en hoofd van de Bank of France Francois Villeroy de Galhau zei vrijdag dat er verschillende dwingende redenen zijn waarom de ECB niet te lang moet wachten met renteverlagingen.
"Geleidelijk en pragmatisch handelen is misschien te verkiezen boven te laat beslissen en dan te veel moeten aanpassen," zei hij.
En in wat een ietwat duizelingwekkende week voor de Britse rentemarkten is geweest - die zich bewoog tussen nieuws over een Britse recessie en verzachtende inflatie-updates tot hawkish peilingen van de Bank of England en het geweldige rapport over de detailhandelsverkopen van vrijdag - kwamen de naderende verkiezingen ook op de radar.
De Britse Labourpartij deelde vrijdag een verpletterende klap uit aan de Conservatieven van premier Rishi Sunak, door verkiezingen te winnen voor twee nieuwe wetgevers in stemmen die aangaven dat de oppositiepartij op weg was om later dit jaar een nationale verkiezing te winnen.
Het Britse pond bleef stabiel, terwijl Britse aandelen en obligatierendementen hoger waren.
Bij de opening op vrijdag zetten de Amerikaanse aandelenfutures hun opwaartse trend voort, waarbij de markt uitzicht heeft op nieuwe historische toppen bij de opening. De volatiliteitsgraadmeter Vix bleef onder de 14.
Belangrijke agendapunten die later op vrijdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten: * Producentenprijsinflatie in januari in de VS, start/vergunningen voor huizenbouw, enquête van de University of Michigan van februari over het sentiment onder huishoudens. * Richmond Federal Reserve president Thomas Barkin, San Francisco Fed chief Mary Daly en Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr spreken allen. Hoofdeconoom Huw Pill van de Bank of England spreekt * Veiligheidsconferentie van München met onder anderen NAVO-secretaris-generaal Jens Stoltenberg, voorzitter van de Europese Commissie Ursula von der Leyen, de Chinese minister van Buitenlandse Zaken Wang Yi, de Oekraïense president Volodymyr Zelensky * Amerikaanse bedrijfsresultaten: Coinbase, Liberty Broadband, PPL, Vulcan Materials, Balchem, Trade Desk