Japanse aandelen stonden deze week in de schijnwerpers op een hedgefondsconferentie en waren goed voor de meeste van de beste beleggingsideeën voor Azië. Vermogensbeheerders benadrukten de inspanningen van Japan Inc. om de kapitaalefficiëntie te verbeteren en de recordrun voor aandelen uit Tokio.

Op de jaarlijkse Sohn Hong Kong Investment Leaders Conference, waar 14 fondsen worden uitgenodigd om hun top beleggingsideeën te presenteren, waren Japanse bedrijven in outsourcing, robotica en de geneesmiddelensector favoriet. Slechts twee fondsen hadden ideeën voor Chinese aandelen, tegenover zeven in 2023.

De grootste kansen in de op twee na grootste economie ter wereld liggen in bedrijven met "verbeterende verhalen" of die hun corporate governance verbeteren, in plaats van bedrijven die al uitstekend zijn, volgens David Mitchinson, oprichtend partner bij het in Londen gevestigde Zennor Asset Management.

Mitchinson raadt Transcosmos aan, dat outsourcingdiensten levert en waarschijnlijk zal profiteren van de krappe Japanse arbeidsmarkt. De groei van het bedrijf is vertraagd, maar het heeft zich bereid getoond om het kapitaalbeheer te verbeteren, zoals met het plan om eigen aandelen in te trekken, voegde hij eraan toe.

Hoewel Japan al minstens tien jaar bezig is met het verbeteren van het bestuur, kreeg de inspanning vorig jaar een flinke injectie toen de beurs van Tokio bedrijven opriep om de kapitaalefficiëntie te verbeteren. De beurs publiceert nu maandelijks een lijst van bedrijven die vrijwillig plannen bekend hebben gemaakt om hun gebruik van kapitaal te verbeteren.

Mede geholpen door een zwakke yen is de Nikkei sinds begin 2023 met 50% gestegen en bereikte in februari van dit jaar een recordhoogte.

De Japanse overheid blijft de lat voor management hoger leggen, dus "beleggers die zich met Japanse bedrijven inlaten, hebben een veel grotere kans om te winnen dan ooit tevoren," zei Seth Fischer, oprichter van activistisch fonds Oasis Management, in een interview voorafgaand aan de conferentie.

Het fonds ziet opwaarts potentieel voor Kobayashi Pharmaceutical , een geneesmiddelenproducent die onlangs een gezondheidssupplement terugriep nadat vijf sterfgevallen mogelijk verband hielden met het product. Fischer vertelde op de conferentie dat het aandeel zou kunnen stijgen als het crisisbeheer zou worden verbeterd of als het bedrijf particulier zou worden.

Oasis zou kunnen ingrijpen als er geen "zelfverbetering" zou zijn, zei hij, zonder bekend te maken of Oasis aandelen heeft in Kobayashi.

Tybourne Capital Management uit Hong Kong zei dat het erop gokt dat Samsung Electronics wereldwijd marktaandeel in geheugenchips kan veroveren op rivaal SK Hynix, dat veel productiecapaciteit in China heeft die het misschien niet volledig kan benutten te midden van geopolitieke spanningen.

CloudAlpha Capital Management, ook uit Hongkong, is bullish op HD Hyundai Electric uit Zuid-Korea, met een verwijzing naar de AI-gerelateerde vraag naar elektriciteitsapparatuur. (Verslaggeving door Summer Zhen en Xie Yu; Redactie door Edwina Gibbs)