Aandeelhouders van de grootste bedrijven in Japan stemmen steeds vaker tegen besluiten van het management, zo bleek dinsdag uit gegevens. Dit wordt gestimuleerd door richtlijnen van Japanse toezichthouders over effectief ondernemingsbestuur en kapitaalallocatie.

Verzet van aandeelhouders is nu een vast onderdeel van het seizoen van de Japanse jaarlijkse algemene vergaderingen (AVA's), aldus gevolmachtigd agent Georgeson in een jaarlijks overzicht van de vergaderingen.

Het percentage betwiste resoluties - die 10% of meer "tegen" aandeelhoudersstemmen kregen - steeg tot 13,1% van alle resoluties die aan aandeelhouders werden voorgelegd op AVA's van Nikkei 225-bedrijven in het jaar tot 30 juni 2024.

Dit is een lichte stijging ten opzichte van 12,8% in het AVA-seizoen 2023 en 11,8% in het AVA-seizoen 2022.

De druk die de Tokyo Stock Exchange uitoefent op bedrijven om plannen voor kapitaalallocatie op te stellen, kruisparticipaties te beperken en de koers-boekverhoudingen te verbeteren, heeft beleggers ertoe aangezet om vraagtekens te zetten bij managementteams die tekortschieten, aldus Cas Sydorowitz, CEO van Georgeson.

"Het maakt deel uit van een beleidshervormingsagenda in Japan die nu echt begint aan te slaan en vruchten begint af te werpen," zei Sydorowitz in een interview.

Eind augustus had 79% van de bedrijven die op de Prime-markt genoteerd staan, plannen voor kapitaalallocatie bekendgemaakt, zoals aanbevolen door de beurs, tegenover 40% eind december 2023.

Tegelijkertijd hebben volmachtadviseurs Institutional Shareholder Services en Glass Lewis strengere stemrichtlijnen aangenomen voor Japan, die dichter bij die van andere landen liggen.

De adviseurs hebben in 2024 aanzienlijk meer "tegen"-resoluties van het bestuur aanbevolen - een stijging van 66% van ISS en 17% van Glass Lewis vergeleken met het jaar daarvoor.

Volmachtadviseurs worden invloedrijker, omdat buitenlandse beleggers een steeds groter deel van de aandeelhouders van Japanse bedrijven uitmaken en afhankelijk zijn van de aanbevelingen van de adviseurs tijdens de overvolle twee weken durende AVA's in Japan, aldus Sydorowitz.

Het overzicht werd gezamenlijk gepubliceerd door de Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp-eenheid Japan Shareholder Services. Georgeson is eigendom van Computershare.