MSCI CHINA (STRD) 
De Aziatische markten zullen de week defensief afsluiten, onder druk van de stijgende Amerikaanse obligatierente en een stijgende dollar. Beleggers zijn bereid om hun risicopositie te verminderen, terwijl ze nadenken over de tegenstromen die door de opkomende wereld razen.
De laatste beloften van China - om het begrotingstekort te vergroten, meer schulden uit te geven en het monetaire beleid te versoepelen - werden over het algemeen verwelkomd, maar de verrassend agressieve renteverhoging van Brazilië en de belofte dat er nog meer zullen volgen, hadden een meer gemengd effect.
Chinese en Hongkongse aandelen veerden donderdag sterk op en behoudens een daling van 1,4% of meer op vrijdag, zullen Chinese blue chip-aandelen hun derde wekelijkse stijging op rij noteren, een winstreeks die sinds mei niet meer is voorgekomen.
De yuan daalde zoals verwacht op het stimuleringsnieuws, maar niet veel. Bij het ingaan van de sessie van vrijdag staat de onshore yuan op het punt om een opmerkelijke reeks van 10 opeenvolgende wekelijkse dalingen te doorbreken.
Misschien nog minder verrassend was een nieuwe daling van de Chinese obligatierente. De 10-jaarsrente staat op recorddieptepunten en is op weg naar de grootste wekelijkse daling sinds 2020.
Wall Street nam donderdag begrijpelijkerwijs een adempauze na de enigszins verrassende stijging van de dag ervoor. De S&P 500 daalde 0,5% en staat op een bescheiden daling voor de week, en de Nasdaq trok zich terug van de recordhoogte van woensdag boven de 20.000.
De Nasdaq ligt echter nog steeds op koers voor zijn vierde opeenvolgende wekelijkse stijging en is opmerkelijk genoeg in slechts twee van de afgelopen 14 weken gedaald. De AI-gedreven bull run in de Amerikaanse technologie lijkt zich voort te zetten tot het einde van het jaar: de tech-benchmarkindex van Hong Kong steeg deze week met 3%.
De bredere beleids- en marktsentimentthermometer geeft ook gemengde signalen. De Zwitserse Nationale Bank heeft donderdag een enorme renteverlaging doorgevoerd, waardoor de zero bound in zicht kwam en de mogelijkheid van negatieve rente, indien nodig, werd geopperd.
De Europese Centrale Bank verlaagde de rente zoals verwacht met een bescheidener 25 basispunten, maar was voorzichtiger in haar advies. En de hete inflatie van de Amerikaanse producentenprijzen stuwde de rente op staatsobligaties omhoog, terwijl pittige cijfers over werkloosheidsclaims de bezorgdheid over de arbeidsmarkt aanwakkerde.
Al met al een zeer gemengd resultaat, en beleggers zouden wel eens opgelucht kunnen zijn dat het weekend voor de deur staat.
De economische kalender voor Azië op vrijdag is licht. De twee belangrijkste indicatoren zijn de Indiase groothandelsinflatie voor november, die naar verwachting iets zal dalen van 2,36% in oktober naar 2,2% op jaarbasis, en de Japanse Tankan-enquête naar het ondernemerssentiment voor het vierde kwartaal.
De Australische dollar en de Filipijnse peso zouden kunnen bewegen na geplande toespraken van respectievelijk RBA Assistant Governor Sarah Hunter en Filipijnse centralebankgouverneur Eli Remolona.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting zouden kunnen geven:
- Japanse Tankan-enquête (Q4)
- Groothandelsinflatie India (november)
- PMI industrie Nieuw-Zeeland (november)
