Aandelenrally ondanks pijn in de detailhandel terwijl obligaties stabiel blijven

(Alliance News) - Aandelen sloten donderdag overwegend hoger, hoewel het pond onder druk bleef staan, terwijl een zekere kalmte terugkeerde op de obligatiemarkten na de recente volatiliteit.

Mijnbouwers gingen aan kop in Londen door de stijgende grondstoffenprijzen, maar het was een pijnlijke dag voor toonaangevende retailers met zware dalingen voor Marks & Spencer, Greggs en B&M European Retail.

De FTSE 100 index eindigde 68,66 punten, 0,8%, hoger op 8.319,69. De FTSE 250 klom 52,90 punten, 0,3%, op 20.005,14, na een dieptepunt binnen de dag van 19.733,12. De AIM All-Share eindigde 0,15 punt, 0,1%, lager op 719,96.

De Cboe UK 100 sloot 0,8% hoger op 832,81 en de Cboe UK 250 steeg 0,3% op 17.431,05. De Cboe Small Companies daalde echter met 1,5% op 15.398,24.

In Europa steeg de CAC 40 donderdag met 0,5%, terwijl de Dax in Frankfurt 0,1% daalde.

Op donderdag zijn de aandelenmarkten in New York gesloten voor een dag van rouw na het overlijden van voormalig president Jimmy Carter.

Het pond daalde donderdagmiddag naar USD1.2204, van USD1.2351 bij het sluiten van de lokale aandelenmarkten op woensdag. Het was eerder op de dag tot USD1,2240 gedaald.

De euro daalde naar USD1.0295 ten opzichte van USD1.0303. Tegenover de yen stond de dollar lager op JPY157,96, tegen JPY158,37.

Het gedeeltelijke herstel van Sterling kwam toen de obligatierente donderdagmiddag stabiliseerde. Het rendement op de Britse 10-jaars obligatie handelde eind donderdag net onder de 4,80%, na eerder in de handelssessie net onder de 4,90% te hebben gestaan.

Kathleen Brooks van XTB zei: "De markt is rustiger op donderdag en de rente op Britse obligaties is gestabiliseerd na de scherpe verkoop eerder deze week, hoewel het de moeite waard is om op te merken dat er geen herstel is geweest in Britse obligaties en dat de rente op een hoog niveau blijft."

"De markt heeft ook de verwachtingen voor renteverlagingen door de Bank of England opgeschroefd. Op woensdag verwachtte de markt dat de rente 2025 zou eindigen op 4,21%, dit is donderdag gedaald naar 4,18%. Ook zijn de verwachtingen voor een renteverlaging in februari verhoogd naar 74%, dit was gisteren nog 68%," merkte ze op.

Brooks denkt dat de cijfers van de consumentenprijsindex van volgende week een risico vormen voor de Britse obligatiemarkt.

"Als de CPI voor december positief verrast, kan dat de angst voor stagflatie aanwakkeren en de verwachtingen voor renteverlagingen door de BoE verminderen, wat weer een verkoopgolf van Britse obligaties zou kunnen veroorzaken," suggereerde ze.

Maar op dit moment "stabiliseren zwakke cijfers, rustige Amerikaanse markten en hoop op renteverlagingen door de BoE de Britse obligatiemarkt," zei ze.

Volgens Sarah Breedon, plaatsvervangend gouverneur van de Bank of England, ondersteunen recente economische gegevens verdere renteverlagingen.

Volgens de Financial Times zei Breedon dat ze verwacht het monetaire beleid "geleidelijk aan" te blijven versoepelen, terwijl ze benadrukte dat het tempo van toekomstige renteverlagingen een open vraag is.

Bij de large-caps in Londen was de verbeterde kersthandel niet genoeg om de aandelen van M&S en Tesco omhoog te trekken, het duo verloor respectievelijk 8,1% en 0,5%.

Tesco prees haar "grootste kerst ooit" en de kruidenier handhaafde haar jaarbericht. In de zes weken tot 4 januari, inclusief de belangrijkste feestperiode, behaalde het een like-for-like omzetgroei van 3,8% op jaarbasis. De omzetgroei trok aan ten opzichte van de 2,8% in de 13 weken tot 22 november, het derde kwartaal van de supermarktketen.

Voor de gecombineerde periode van 19 weken steeg de like-for-like omzet met 3,1%. De totale omzet bedroeg GBP23,94 miljard over de 19 weken, een stijging van 3,3% op jaarbasis tegen actuele wisselkoersen, of 4,0% tegen constante wisselkoersen.

Analist John Moore van RBC Brewin Dolphin gaf het volgende commentaar: "Tesco blijft in een zeer goede positie met de sterkste balans in de sector."

"In de detailhandel zal de prijsinflatie waarschijnlijk hoog blijven, gezien de impact van de verhogingen van de nationale verzekeringen, maar Tesco bevindt zich in een goede positie om met deze omgeving om te gaan."

M&S rapporteerde stijgende verkopen in haar Voedingsmiddelenafdeling, meer bescheiden stijgingen in Kleding, Huishoudelijke artikelen & Schoonheid, en een daling in haar internationale aanbod.

De detailhandelaar zei dat de totale omzet in de 13 weken tot 28 december met 5,6% steeg tot GBP4,06 miljard. De grootste groei kwam voor rekening van de afdeling Voedingsmiddelen, waar de omzet met 8,7% steeg tot GBP2,58 miljard. De omzet van Clothing, Home & Beauty steeg met 1,0% tot GBP1,31 miljard.

Russ Mould van AJ Bell zei dat M&S aandelen naar beneden werden getrokken door de "sombere toon" in de outlook statement.

M&S benadrukte de onzekere vooruitzichten voor economische groei, inflatie en rentetarieven, terwijl het bedrijf geconfronteerd wordt met hogere kosten door goed gedocumenteerde belastingverhogingen.

"Hoewel begrijpelijk gezien de impact van de begrotingswijzigingen, de aanhoudende inflatie en de hogere rentetarieven, passen de opmerkingen in de huidige sombere stemming over de economische vooruitzichten van het VK," aldus Mould.

"Met name Marks & Spencer is afhankelijker van discretionaire uitgaven dan Tesco, gezien de veel belangrijkere aanwezigheid in non-foodcategorieën," merkte hij op.

Op de FTSE 250 waren detailhandelaren ook prominente dalers. Bakkerijketen Greggs daalde met 14% na de melding dat de omzetgroei in het vierde kwartaal vertraagde en met de zorg dat prijsstijgingen toekomstige groei zouden kunnen afremmen.

De bakkerijketen uit Newcastle-upon-Tyne zei dat de totale omzet in het vierde kwartaal met 7,7% was gestegen, een vertraging ten opzichte van de 11% in het derde kwartaal en bijna de helft van de 14% groei die in de 26 weken tot 1 juli werd gemeld.

De vergelijkbare omzet van winkels in eigen beheer steeg met 2,5% in het vierde kwartaal, als gevolg van een gematigder bezoekersaantal in de winkelstraten, aldus Greggs, een duidelijke daling ten opzichte van de 5,0% die in het derde kwartaal werd gerapporteerd.

Analisten van Peel Hunt merkten op dat Greggs de prijzen eind december/begin januari met ongeveer 4% heeft verhoogd.

Hoewel dit zou moeten helpen om de vergelijkbare omzet in het eerste kwartaal van 2025 te ondersteunen, maakt de makelaar zich zorgen dat dit "het waardeimago van het merk zal uithollen, gezien de scherpere prijsconcurrentie in de fastfoodsector".

"Greggs wordt verhandeld tegen 20 keer PE, een premie ten opzichte van onze sector, en wij zien elders betere kansen," aldus Peel Hunt.

B&M European Value Retail daalde 8,6% na het verlagen van de bovenkant van de verwachtingen. De retailer verwacht nu een winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie van GBP620 miljoen tot GBP650 miljoen, de bovenkant verlaagd van GBP660 miljoen.

Het bedrijf kondigde ook een speciaal dividend van 15 pence per aandeel aan, maar analisten van Panmure Liberum zeiden dat dit 5 pence per aandeel lager was dan verwacht.

Terug naar de FTSE 100, en mijnbouwers domineerden de blue-chip stijgers. Antofagasta, Anglo American en Rio Tinto stegen respectievelijk 3,3%, 3,3% en 1,8%, ondanks tegenvallende Chinese cijfers.

China ontsnapte ternauwernood aan deflatie in december, toen de prijzen in het traagste tempo in negen maanden stegen, zo bleek donderdag uit officiële cijfers, terwijl Peking worstelt om de consumentenactiviteit in 's werelds nummer twee economie weer op gang te krijgen.

Maar mijnbouwers trokken kracht uit de stijgende grondstoffenprijzen, waarbij olie, goud, zilver, koper en ijzererts allemaal terrein wonnen.

Een vat Brent kostte donderdagmiddag USD77,11, een stijging ten opzichte van USD76,25 op woensdag. Goud klom van USD2.665,55 naar USD2.667,81 per ounce.

Fresnillo profiteerde van de prijsstijging van het gele metaal en won 3,3%, terwijl Endeavour Mining 1,6% steeg.

Op de FTSE 250 daalde recruiter Hays met 4,8%, nadat Morgan Stanley de koers verlaagde van 'equal weight' naar 'underweight'.

Ook het sentiment werd negatief beïnvloed door onderzoek waaruit bleek dat eind 2024 het aantal geplaatste kandidaten voor vaste banen het snelst daalde in meer dan een jaar.

Recruiters meldden een groeiend kostenbewustzijn bij bedrijven in het kielzog van de stijging van de werknemersbijdragen voor de volksverzekeringen.

Er was vorige maand ook een daling van het aantal tijdelijke banen, volgens een onderzoek van de Recruitment & Employment Confederation onder 400 bureaus.

REC Chief Executive Neil Carberry zei: "Dit rapport benadrukt een zwakke stemming in sommige bedrijven terwijl ze hun budgetten voor dit jaar aan het opstellen zijn en veranderingen hebben doorgevoerd om op de kosten te besparen na een moeilijke begroting.

"December is altijd een dieptepunt in de personeelswerving, en een nieuw jaar brengt nieuwe hoop met inflatie onder controle, lage werkloosheid en economische groei naar verwachting, de fundamentals zijn beter dan velen denken.

De wereldwijde economische agenda van vrijdag bevat het Amerikaanse banenrapport om 1330 GMT, Canadese banengegevens ook om 1330 GMT en de Michigan index voor het consumentensentiment om 1500 GMT.

De lokale bedrijfsagenda van vrijdag bevat een handelsverklaring van kruidenier J Sainsbury.

Door Jeremy Cutler, verslaggever bij Alliance News

Reacties en vragen naar [e-mail]

Copyright 2025 Alliance News Ltd. Alle rechten voorbehouden.