Inloggen
Inloggen
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registreer
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     

DOW JONES INDUSTRIAL

(DJI)
Real Time USA  -  01:15 04-10-2022
29490.89 PTS   +2.66%
Nabeurs
 0.00%
29490.89 PTS
03/10Amerikaanse aandelen stijgen na ISM Manufacturing Data; ruwe olie stijgt.
MT
03/10Wall Street opent vierde kwartaal op hoge toon door oliecrisis
MR
03/10Bestedingen in de bouw dalen meer dan verwacht in augustus
MT
OverzichtKoersenGrafiekenNieuwsBeursproductenHeatmapSamenstelling 
OverzichtAl het nieuwsAndere talenIndex component nieuwsAnalyse MarketScreener

Problemen van Chinese projectontwikkelaars werpen schaduw over beheerseenheden

10/08/2022 | 06:04
The logo of China Evergrande is seen at China Evergrande Centre in Hong Kong

De Chinese vastgoedcrisis werpt een steeds donkerder wolk over het bestuur en de financiŽle vooruitzichten van eens zeer gewaardeerde ondernemingen voor vastgoedbeheer, waardoor hun aandelen een neerwaartse spiraal te zien geven en beleggers voorzichtig worden.

De reeds gehavende aandelenkoersen zijn deze maand met nog eens 7% gedaald, omdat beleggers gereageerd hebben op de laatste gevallen waarin dergelijke bedrijven steun verleenden aan in geldnood verkerende moederondernemingen van projectontwikkelaars.

"De kapitaalmarkt heeft het vertrouwen verloren in sommige van de bedrijven die onroerend goed beheren, zelfs in die bedrijven die geen misbruik van fondsen door hun moederbedrijven hebben gezien," zei John Lam, hoofd van het onroerend goed-onderzoek van UBS in China en Hong Kong.

In een van de laatste twee gevallen die de beleggers verontrust hebben, zei China Evergrande Group op 22 juli dat een intern onderzoek had uitgewezen dat $2 miljard aan fondsen in handen van dochteronderneming Evergrande Property Services in pand waren gegeven om financiering door de groep te garanderen voor de terugbetaling van schulden.

Uiteindelijk hebben de banken beslag gelegd op het geld, waardoor een groot deel van de kas van de eenheid werd opgeruimd. China Evergrande Group, 's werelds meest schuldplichtige projectontwikkelaar, staat in het middelpunt van China's vastgoedcrisis, waarin veel van dergelijke bedrijven in gebreke zijn gebleven als gevolg van overheidsmaatregelen om de sector te verlichten.

Toen daalden op 1 aug. de aandelen van de vastgoedbeheerder Jinke Smart Services Group met 37%, nadat het gezegd had dat het tot $222,3 miljoen zou lenen aan moederbedrijf Jinke Property.

Toen de crisis zich vorig jaar ontwikkelde, hebben sommige vastgoedbeheereenheden aandelen uitgegeven en verkocht om fondsen te werven die weer aan de moederbedrijven werden doorgegeven.

Ook kocht vastgoedbeheerder Shimao Services Holdings een bedrijf van ontwikkelaar-moeder Shimao Group tegen een ongebruikelijk hoge prijs.

Dergelijke praktijken hebben de beleggers geen voldoening geschonken. Sinds medio 2021 zijn de waarderingen van managementdochterondernemingen van noodlijdende projectontwikkelaars gedaald van een piek van 25 maal de winst tot slechts vijf à zes maal, aldus Lam, die eraan toevoegde dat degenen die nog boven dit niveau zitten, onder neerwaartse druk kunnen komen te staan.

De daling houdt aan. Sinds de aankondiging van Jinke Smart Services heeft de Hang Seng sub-index die de grote vastgoedbeheerders op het vasteland volgt 7% verloren, terwijl de bredere Hang Seng Index minder dan 1% is gedaald.

AFHANKELIJKHEID VAN DE OUDERS

William Shek, de chief distribution officer van Zeal Asset Management Ltd, een in Hong Kong gevestigde hedge-fund manager, zei dat zijn firma sinds het begin van de vastgoedcrisis voorzichtig was geworden wat deze sector betreft.

"Dochterondernemingen zullen waarschijnlijk niet gevrijwaard zijn van risico's als hun moederbedrijven in de problemen komen," zei Shek.

Een ander punt van zorg is de afhankelijkheid van de winsten van de vastgoedbeheerders. Aangezien een groot deel van hun zaken bestond uit het verlenen van beheersdiensten aan de ouders, werden hun inkomsten beperkt door hoeveel de ouders wilden of konden betalen, vertelden hogere directieleden van twee projectontwikkelaars aan Reuters.

Analisten merkten op dat de bedrijven die onroerend goed beheren in de tweede helft van vorig jaar een sterke stijging van de voorzieningen voor waardevermindering van vorderingen hadden geboekt. Verwacht wordt dat de tendens zal verergeren in de resultaten voor de eerste helft van 2022, wanneer meer ontwikkelaars zonder liquide middelen komen te zitten.

Analisten maken zich minder zorgen over eenheden van projectontwikkelaars in staatseigendom, die een goede liquiditeitspositie hebben en aan strenge governance-eisen onderworpen zijn.

Maar het staatsbedrijf China Resources Mixc Lifestyle Services was eind vorige maand het doelwit van GMT Research, dat schatte dat ten minste 55% van de winst van het bedrijf afkomstig was van verbonden partijen, waaronder moedermaatschappij China Resource Land.

GMT zei dat de eenheid vastgoeddiensten werd verhandeld tegen 31 keer de geschatte winst voor 2022, maar dat China Resources Land weinig stimulans zou hebben om de winstgevendheid te ondersteunen.

China Resources Mixc Lifestyle Services zei in een antwoord per e-mail aan Reuters dat de prijzen van zijn diensten transparant en redelijk waren. Zijn marktleidende waardering werd onder meer ingegeven door zijn vermogen om de markt te ontwikkelen, voegde het eraan toe.

($1 = 134,7300 yen)


© MarketScreener met Reuters 2022
Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
CHINA EVERGRANDE GROUP 8.55%1.65 uitgestelde koers.3.77%
CHINA RESOURCES LAND LIMITED 4.21%32.2 uitgestelde koers.-5.79%
CHINA RESOURCES MIXC LIFESTYLE SERVICES LIMITED 5.14%31.7 uitgestelde koers.-12.79%
DOW JONES INDUSTRIAL 2.66%29490.89 Real-time koersen.-20.95%
EVERGRANDE PROPERTY SERVICES GROUP LIMITED 2.68%2.3 uitgestelde koers.-12.88%
JINKE PROPERTY GROUP CO., LTD. 0.97%2.09 slotkoers.-53.35%
JINKE SMART SERVICES GROUP CO., LTD. 0.17%11.92 uitgestelde koers.-64.89%
SHIMAO GROUP HOLDINGS LIMITED -2.21%4.42 uitgestelde koers.-13.33%
SHIMAO SERVICES HOLDINGS LIMITED 2.99%1.72 uitgestelde koers.-68.27%
THE LIFESTYLE GROUP S.P.A. 1.89%0.0054 uitgestelde koers.-98.51%
Nieuws over DOW JONES INDUSTRIAL
03/10Amerikaanse aandelen stijgen na ISM Manufacturing Data; ruwe olie stijgt.
MT
03/10Wall Street opent vierde kwartaal op hoge toon door oliecrisis
MR
03/10Bestedingen in de bouw dalen meer dan verwacht in augustus
MT
03/10Amerikaanse aandelen beginnen nieuw kwartaal hoger na daling van rendement op staatsobl..
MT
03/10Wall Street begint oktobermaand sterk
AM
03/10US ISM Manufacturing Index 'teleurstellend' maar toont tekenen van lagere inflatie, zeg..
MT
03/10Barkin van de Amerikaanse Fed zegt dat kwetsbaarheden kunnen leiden tot verdere inflati..
MT
03/10Dagelijks overzicht van belangrijke Amerikaanse economische gegevens voor 3 oktober
MT
03/10Wall Street koerst flink hoger
AM
03/10Amerikaanse aandelen stijgen 's middags na ISM Manufacturing Data; ruwe olie stijgt
MT
Meer nieuws
Index component nieuws DOW JONES INDUSTRIAL
04/10CISCO SYSTEMS, INC. : Onthechting van dividenddividend
FA
03/10Verkoop met voorkennis: Salesforce
MT
03/10Wall Street sluit met forse winst bij aanvang laatste kwartaal
MR
03/10Inkomsten Apple App Store waarschijnlijk gedaald in september door zwakte in games, ald..
MT
03/10Wall Street sluit met forse winst bij aanvang laatste kwartaal
MR
03/10Wall Street stijgt bij het begin van het laatste kwartaal
MR
03/10Wall Street gaat het laatste kwartaal in
MR
Meer nieuws
Grafiek DOW JONES INDUSTRIAL
Duur : Periode :
Dow Jones Industrial : Grafische technische analyse Dow Jones Industrial | MarketScreener
Grafiek op volledig scherm
Trends in de technische analyse DOW JONES INDUSTRIAL
Korte termijnMiddellange termijnLange termijn
TrendsdalerdalerNeutraal
Successen DOW JONES INDUSTRIAL
CHEVRON CORPORATION151.73 uitgestelde koers.5.61%
INTEL CORPORATION26.97 uitgestelde koers.4.66%
CATERPILLAR INC.171.23 uitgestelde koers.4.36%
THE BOEING COMPANY126.05 uitgestelde koers.4.10%
AMERICAN EXPRESS COMPANY140.02 uitgestelde koers.3.79%
JOHNSON & JOHNSON163.2 uitgestelde koers.-0.10%
Heatmap :