Overal op Wall Street proberen de banken hun prognoses aan te passen om rekening te houden met een Federal Reserve die haar strijd tegen de inflatie onverminderd voortzet, nadat ze deze week opnieuw een marktverstorende renteverhoging heeft doorgevoerd en heeft aangegeven dat het monetaire beleid verder zal worden aangescherpt.

Eens betrouwbare technische indicatoren vallen weg. De S&P dook vrijdagmiddag onder het laagste punt van 3.666 van medio juni, waarmee een scherpe opleving van Amerikaanse aandelen in de zomer teniet werd gedaan - de eerste keer in de geschiedenis dat de index een nieuw dieptepunt bereikte na meer dan de helft van zijn verliezen te hebben weggewerkt.

De druk op de aandelen werd nog verhoogd door een daling op de obligatiemarkten - de rente op de benchmark 10-jaars Treasury, die omgekeerd evenredig beweegt met de koersen, stond onlangs op 3,67%, het hoogste niveau sinds 2010.

"Dit zijn onbekende wateren", aldus Sam Stovall, hoofd beleggingsstrateeg bij CFRA Research. "De markt maakt nu een vertrouwenscrisis door."

Het nieuwe dieptepunt zal waarschijnlijk leiden tot een nieuwe golf van agressieve verkopen, waardoor de index mogelijk tot 3.200 kan dalen, een niveau dat overeenkomt met de gemiddelde historische daling in bearmarkten die samenvallen met recessies, aldus Stovall. Hoewel recente gegevens een relatief sterke Amerikaanse economie laten zien, vrezen beleggers dat de verkrapping door de Fed een neergang zal veroorzaken.

Michael Hartnett, hoofd beleggingsstrateeg bij BofA Global Research, denkt dat de hoge inflatie de rente op Amerikaanse staatsobligaties de komende vijf maanden tot 5% zal opdrijven, waardoor de verkoop van zowel aandelen als obligaties nog zal toenemen.

"Wij zeggen dat nieuwe stijgingen van de rente gelijk zijn aan nieuwe dalingen in aandelen", zei hij en schatte dat de S&P 500 tot 3.020 zal dalen.

Goldman Sachs verlaagde zijn doelstelling voor de S&P 500 aan het einde van het jaar met 16% van 4.300 naar 3.600 punten.

"Op basis van onze klantgesprekken is een meerderheid van de aandelenbeleggers van mening dat een scenario van een harde landing onvermijdelijk is en zij richten zich op de timing, omvang en duur van een mogelijke recessie en beleggingsstrategieën voor die vooruitzichten", schreef Goldman-analist David Kostin.

Beleggers zijn ondertussen op zoek naar tekenen van een capitulatiepunt dat aangeeft dat een bodem nabij is.

De Cboe Volatility Index, bekend als de angstmeter van Wall Street, schoot vrijdag boven de 30, het hoogste punt sinds eind juni, maar onder het gemiddelde niveau van 37 dat in eerdere marktdalingen sinds 1990 verkoopcrescendo's markeerde.

Obligatiefondsen boekten in de week tot woensdag een uitstroom van $6,9 miljard, terwijl $7,8 miljard werd weggehaald bij aandelenfondsen en beleggers $30,3 miljard in contanten staken, aldus BofA in een researchnota, die zich baseert op gegevens van EPFR. Het beleggerssentiment is het slechtste sinds de wereldwijde financiële crash van 2008, aldus de bank.

Kevin Gordon, senior investment research manager bij Charles Schwab, denkt dat er meer neerwaartse risico's in het verschiet liggen omdat centrale banken het monetaire beleid verstrakken in een wereldeconomie die al lijkt te verzwakken.

"Het zal langer duren om uit deze sleur te geraken, niet alleen omdat de economie wereldwijd vertraagt, maar ook omdat de Fed en andere centrale banken in de vertraging ingrijpen", aldus Gordon. "Het is een giftige mix voor risicovolle activa.

Een belangrijk signaal om de komende weken in de gaten te houden is hoe sterk de ramingen van de bedrijfswinsten dalen, aldus Jake Jolly, senior beleggingsstrateeg bij BNY Mellon. De S&P 500 wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 17 keer de verwachte winst, ruim boven het historisch gemiddelde, wat erop wijst dat een recessie nog niet in de markt is geprijsd, zei hij.

Een recessie zou de S&P 500 in 2023 waarschijnlijk tussen 3.000 en 3.500 doen belanden, aldus Jolly.

"De enige manier waarop wij de inkomsten niet zien krimpen, is als de economie een recessie weet te vermijden, en op dit moment lijkt dat niet de favoriet," zei hij. "Het is erg moeilijk om optimistisch te zijn over aandelen totdat de Fed een zachte landing bewerkstelligt."