BELGIUM MID 
(ABM FN)De Brusselse beurs had een al bij al rustige week achter de rug. Uiteindelijk eindigde de Bel20 de week op 3945 punten, dicht bij zijn niveau van vorige week. De week werd gekenmerkt door een beperkte handel door hemelvaart.
De aandelenmarkten zijn nog steeds onrustig en dat maakt dat het moeilijk navigeren is voor beleggers, volgens Joost van Leenders, senior beleggingsstrateeg van zakenbank Kempen.
De inflatie heeft ondertussen wellicht een piek bereikt, "en dat zou een enorme hoeveelheid lucht geven voor de consument", volgens Joost van Leenders, senior beleggingsstrateeg van zakenbank Kempen.
Dat bleek deze week ook uit belangrijke inflatiecijfers uit de Verenigde Staten. De PCE-inflatie, die de Federal Reserve nauwlettend in de gaten houdt, kwam in april uit op 4,9 procent, tegenover 5,2 procent een maand eerder.
En als een recessie voorkomen wordt, "hebben we het ergste wel gezien", denkt Van Leenders.
"We zijn al flink gedaald en de waarderingen zijn verbeterd, maar we vinden het nog te vroeg om al aandelen te gaan bijkopen", aldus de marktkenner.
Onheilspellende winstwaarschuwing Snap
De zorgen over een recessie werden deze week vergroot door de winstwaarschuwing van social mediabedrijf Snap. De resultaten zullen in het tweede kwartaal waarschijnlijk niet in lijn zijn met de doelstellingen door de verslechterende macro-economische trends. Het aandeel Snapchat ging deze week liefst 40 procent lager.
"Een bezuiniging op reclame is een signaal dat bedrijven een materiële [economische] vertraging zien ten opzichte van de recente verwachtingen. Het zou ook kunnen dat Snap het reclameplatform is met het laagste rendement op investering, zodat bedrijven overtollige reclame eerst van Snaps platform wegsnijden", aldus hoofdstrateeg Peter Garnry van Saxo Bank.
Op macro-economisch vlak was er aandacht voor inkoopmanagersindexen uit Japan, de eurozone en VS. In Japan compenseerde een sterkere groei van de dienstensector een vertraging in de industrie.
In de eurozone bleek het groeitempo in mei te zijn afgenomen. In de VS groeiden de industrie en dienstensector minder hard, waardoor de samengestelde index op het laagste punt in 4 maanden uitkwam.
"De eerste data voor mei suggereren dat de economische groei verder momentum verliest", zei econoom Chris Williamson van S&P Global over de Amerikaanse inkoopdata.
De economie van de eurozone kan nog profiteren van een sterke dienstensector, volgens Williamson, maar het is de vraag hoe lang dit aanhoudt, gezien de stijgende inflatie en de problemen in de aanvoerketen die de industrie verzwakken.
Fed en ECB maken haast
Uit de notulen van de Federal Reserve bleek deze week dat de Amerikaanse centrale bank haast wil maken met het verhogen van de rente om zo de inflatie te beteugelen.
Uit de verslaglegging werd duidelijk dat Fed-officials bespraken dat ze de rente moesten verhogen tot een niveau waarop de economie doelbewust zou vertragen. Vooralsnog wordt wel vastgehouden aan verhogingen van maximaal 50 basispunten.
"Dat klinkt beleggers als muziek in de oren", aldus marktanalist Naeem Aslam van AvaTrade. De markten behaalden hun weekwinsten dan ook vooral na het verschijnen van de Fed-notulen.
"Niemand wil dat de Fed overdreven hawkish wordt wanneer er zorgen zijn over een recessie", aldus Aslam.
De euro/dollar steeg deze week tot ruim 1,07 dollar na uitspraken van voorzitter Christine Lagarde van de Europese Centrale Bank.
Lagarde herhaalde in een blog op de website van de ECB dat zij verwacht dat de obligatie-opkopen onder het APP-programma "erg vroeg" in het derde kwartaal worden gestopt. "Dit zou ons in staat stellen om tijdens onze bijeenkomst in juli de rente te verhogen, in lijn met onze forward guidance. Op basis van de huidige vooruitzichten zijn we waarschijnlijk in staat om tegen het einde van het derde kwartaal uit de negatieve rente te komen", aldus Lagarde.
De WTI-olieprijs noteerde vrijdag op ruim 114 dollar per vat en daarmee op weekbasis meer dan 3 procent hoger.
Stijgers en dalers
De sterren lijken niet meer gunstig te staan voor Sofina, de holding die gespecialiseerd is in private equity en die te lijden heeft onder de groeiende afkeer van beleggers voor groeiaandelen en een dubieuze deelneming in India. Het aandeel verloor 14,4 procent deze week nadat Kepler Cheuvreux het koersdoel verlaagde.
Colruyt verloor 2 procent. De nieuwe prijsstrategie van Colruyt, waarbij de supermarktketen geen prijsverlagingen meer communiceert als reactie op prijswijzigingen bij concurrenten, zou op toenemende margedruk kunnen wijzen volgens analisten.
Agfa-Gevaert won 6,7 procent. De verkoop van de drukplatendivisie is een belangrijke koersaanjager voor het aandeel Agfa-Gevaert waarop beleggers deze week verder op anticipeerde.
Brederode verloor 15,6 procent. Het aandeel werd samen met Sofina op een verkooplijst gezet bij Kepler Cheuvreux.
Degroof Petercam heeft dinsdag het koersdoel voor Unifiedpost verlaagd van 10,00 naar 8,00 euro bij handhaving van het Houden advies. Analist Michael Roeg deed wat kleine aanpassingen aan zijn taxaties op basis van de omzetontwikkeling in het eerste kwartaal. Daarnaast houdt Roeg rekening met hogere rentes. Zodoende kwam de Degroof Petercam analist tot een lager koersdoel. Het aandeel verloor 13 procent.
Bij Oxurion werd besloten om de studie met THR-687 voor de behandeling van diabetisch maculair oedeem te zetten. Het aandeel verloor 30 procent op weekbasis.
© ABM Financial News;
info@abmfn.nl;
Redactie: +31(0)20 26 28 999;
Disclaimer
