(ABM FN) De Bel20 kon afgelopen week wat van het verloren terrein van vorige week inhalen. De Brusselse index won 1 procent tot 3.738 punten.

Beleggers durven eindelijk weer wat meer risico te nemen, zo stelde beleggingsspecialist Justin Blekemolen van online broker Lynx. "Toch ligt een kleine terugval op de loer als we de grafiek van de AEX index mogen geloven. De beurs is de dalende trendlijn over de toppen van het afgelopen half jaar genaderd", aldus de marktkenner.

Volgens beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO neemt het winstmomentum af, vertraagt de economische groei en nemen de risico's op een recessie toe.

"Vooral in Europa kan dit vanwege de energiecrisis leiden tot een stevige recessie", voegde hij toe.

Gemengde boodschap techzwaargewichten maar cijferseizoen voorlopig goed

Het cijferseizoen is ondertussen in volle gang en geeft tot nog toe een gemengd beeld. Zo kwam computerreus IBM deze week met aardige cijfers maar een teleurstellende outlook, terwijl Netflix en Tesla juist boven verwachting presteerden.

Apple zou volgens nieuwsberichten flink kosten willen besparen vanwege de verwachte economische vertraging. Apple komt volgende week met kwartaalcijfers.

Over het algemeen zijn de bedrijfscijfers juist beter dan verwacht, aldus investment manager Bob Homan van ING. De doemscenario's waar beleggers bij de start van het cijferseizoen voor vreesden lijken niet uit te komen. Hogere kosten kunnen vaak doorberekend worden, waardoor de marges redelijk op peil blijven.

ECB verrast met agressieve renteverhoging

Het belangrijkste item op de macro-agenda was deze week de historische renteverhoging door de Europese Centrale Bank. De vraag vooraf was of de ECB het aan zou durven om de rente direct met 50 basispunten te verhogen of dat de centrale bank het zou houden bij de 25 basispunten die het al tijden communiceerde.

De ECB koos voor het eerste; een verhoging van de belangrijkste rentes met 50 basispunten, waardoor de depositorente in één keer weer op nul staat en na de zomer verder zal stijgen.

Met hoeveel is nog onduidelijk want de verhoging voor september wordt bepaald aan de hand van inkomende data, zei voorzitter Christine Lagarde in haar persconferentie.

Volgens marktkenners bevindt de ECB zich in een lastige positie om de hoge inflatie in de eurozone te bestrijden. Hoewel het basisscenario van de centrale bank momenteel geen rekening houdt met een recessie dit of volgend jaar, is de economische outlook troebel, zei Lagarde.

Daarmee bevindt de centrale bank zich in de slechtste positie van alle centrale banken in ontwikkelende economieën, nu het risico op stagflatie toeneemt, aldus hoofdstrateeg Seema Shah van  Principal Global Investors.

En dus heeft de ECB beperkte ruimte om de rente in de komende maanden verder te verhogen. Daarom laat de centrale bank zijn forward guidance los en kiest het voor geloofwaardigheid in plaats van voorspelbaarheid, aldus econoom Carsten Brzeski van ING.

"Het besluit van vandaag komt overeen met onze eerdere opvatting dat de ECB in de komende 12 maanden niet zoveel renteverhogingen zal kunnen doorvoeren als de markten hadden ingeprijsd na de vergadering van juni", aldus de econoom. Economen van Goldman Sachs rekenen erop dat de rentes in september nog eens met 50 basispunten worden verhoogd, "maar het tempo gaat daarna omlaag."

De ECB kondigde donderdag ook een zogeheten transmissiebeschermingsinstrument aan, kortweg TPI. Daarmee moet fragmentatie in de eurozone worden voorkomen. Landen die hiervan gebruik gaan maken, moeten aan een aantal criteria voldoen, waaronder de begrotingsregels van de Europese Commissie.

Een van de landen die mogelijk gebruik moet maken van TPI, is Italië, waar een politieke crisis is ontstaan met het vertrek van premier Mario Draghi en nieuwe parlementsverkiezingen in september.

De Italiaanse tienjaarsrente steeg deze week naar 3,7 procent. De Duitse variant noteerde vrijdag rond de 1 procent.

Volgens Swissquote-analist Ipek Ozkardeskaya is de markt niet volledig overtuigd van TPI.

"Het ziet er gecompliceerd uit en is moeilijk te implementeren", aldus de marktkenner. "Het instrument zal van cruciaal belang zijn voor de effectiviteit van de renteverhogingen in de eurozone", aldus Ozkardeskaya.

De euro noteerde vrijdag op 1,022 dollar en daarmee op weekbasis 1,6 procent duurder.

Rusland levert weer gas aan Europa na onderhoud Nord Stream

Veel aandacht ging deze week ook uit naar het voltooien van onderhoud aan de belangrijke Nord Stream 1-pijpleiding. De vraag was of Rusland daarna weer gas zou gaan leveren aan West-Europa via deze pijpleiding. Het antwoord bleek ja, hoewel niet op volledige capaciteit.

Consultancyfirma Eurasia Group schat de kans dat dat Rusland de gasleveringen aan Europa verder zal beperken in op 60 procent. Er is volgens de firma slechts 10 procent kans dat de leveringen volledig worden hersteld.

"Als gevolg hiervan, zullen de aanhoudende gedeeltelijke bezuinigingen van Rusland waarschijnlijk betekenen dat de totale gasstroom naar de EU in 2022 ongeveer 90 bcm (miljard kubieke meter) zal bedragen, vergeleken met 155 bcm geleverd in 2021", aldus Eurasia Group.

WTI-olie werd deze week 3 procent duurder en noteerde vrijdag rond 104,8 dollar per vat.

Stijgers en dalers

In de hoofdindex kon Solvay deze week 5 procent winnen. Het bedrijf verwacht een outlookverhoging af te geven na de vrijgave van de cijfers over tweede kwartaal. De voorlopige cijfers over het tweede kwartaal lieten volgens Solvay een nettoomzet zien tussen 3,4 en 3,5 miljard euro en een onderliggende EBITDA van 855 tot 865 miljoen euro.

Recticel steeg 6 procent in de BelMid. De isolatiespecialist kondigde aan dat de Britse toezichthouder een diepgaand fase 2-onderzoek was begonnen naar de verkoop door de Belgische groep Carpenter. "Dit betekent dat de toezichthouder de impact van de transactie op de concurrentie en de toezeggingen die door de partijen kunnen worden gedaan om goedkeuring voor de transactie te krijgen, verder zal onderzoeken", aldus Recticel op maandag.

De telecomgroep Orange Belgium publiceerde vrijdag voorbeurs resultaten over het eerste halfjaar. De groep presteerde in lijn met de verwachtingen. De nettoschuld van Orange Belgium halveerde bijna in een jaar tijd tot 65,3 miljoen euro. Degroof Petercam was vooral positief over de retailactiviteiten van Orange Belgium.

Wereldhave Belgium ziet de halfjaarcijfers beloond worden met een koerswinst van 2 procent. Degroof Petercam zette het aandeel Wereldhave Belgium op de kooplijst.

In de BelMid steeg Barco met meer dan 18 procent. Beleggers verwelkomden de sterke halfjaarresultaten die de specialist in beeldvormingstechnologie bekendmaakte. Barco overtrof de verwachtingen en verhoogde zijn marges. Voor het volledige jaar verwacht de beeldvormingsgroep een omzetstijging van ongeveer 25 procent, met een EBITDA-marge tussen 10 en 12 procent. Kepler Cheuvreux en Degroof Petercam waren positief over de sterke cijfers en merkten op dat vergadertool Clickshare weer in de lift zit.

Telenet en Fluvius hebben de handen ineengeslagen voor de uitrol van nieuwe glasvezelinfrastructuur en hebben hiervoor een nieuwe onderneming opgericht, waarin Telenet een belang van 67 procent krijgt. Telenet betaalt daar een hoge prijs voor, vindt analist David Vagman van ING, waardoor het dividendrendement onder druk komt. Het aandeel Telenet daalde hierdoor met maar liefst 15 procent.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer