(ABM FN) De Brusselse beurs is afgelopen week gedaald, maar wist in de maand februari wel een procent te stijgen. Op een slot van 3.698,82 punten op vrijdag verloor de Bel20 op weekbasis 0,2 procent. Vorige week sloot de sterindex op 3.707,48 punten, toen een plus van 0,5 procent.

Afgelopen week was de stemming terughoudend en wachtten beleggers vooral op mondiale inflatiecijfers, waaronder de Amerikaanse PCE-inflatie, omdat die voor de Fed belangrijk is bij het bepalen van het monetaire beleid.

De markt verwachtte dat de inflatie zou zijn afgekoeld van 2,6 tot 2,4 procent en dat kwam ook uit. De kerninflatie werd vooraf ingeschat op 2,8 procent, tegenover 2,9 procent in december en ook die voorspelling werd door de daadwerkelijke cijfers bevestigd.

Met deze inflatiedata blijft de deur open naar een renteverlaging door de Fed in juni, volgens economen van ING.

De kerninflatie kwam in januari op maandbasis uit op 0,4 procent, "wat het dubbele is van de 0,2 procent die we willen zien, maar afkoelende inkomens en bestedingen suggereren dat de inflatie in de komende maanden weer zal afzwakken", zei econoom James Knightley.

Toch lijken Fed-bestuurders nog niet overtuigd. Niet alleen omdat de inflatie minder snel afkoelt, maar ook omdat de Amerikaanse economie goed standhoudt.

"Raphael Bostic van de Atlanta-Fed verwacht een renteverlaging door de Fed pas deze zomer", zei valutahandelaar Stéphane van der Meer van valutabroker Ebury tegen ABM Financial News. "Loretta Mester van de Fed van Cleveland denkt dat de dalende trend in de Amerikaanse inflatie geen stand houdt. Dat zijn geen milde commentaren die een renteverlaging verder het jaar in sturen", aldus Van der Meer.

Bijna 60 procent van de markt denkt inmiddels dat de Fed de rente in juni voor het eerst zal verlagen, bleek vrijdag uit de FedWatch Tool van CME. De Amerikaanse tienjaarsrente daalde na het verschijnen van de inflatiecijfers tot 4,21 procent, maar wist vrijdag weer op te lopen richting de 4,30 procent.

De Franse inflatie liet over februari een enigszins teleurstellend beeld zien, op zowel maand- als jaarbasis. De inflatie in Duitsland koelde in februari juist harder af dan verwacht.

"De Duitse macrocijfers zullen de speculaties over een vroegtijdige renteverlaging door de ECB aanwakkeren, omdat de desinflatie aanhoudt en de economische activiteit zwak blijft", zei econoom Carsten Brzeski van ING. Toch is er volgens hem nog genoeg prijsdruk, wat de ECB ervan zou moeten weerhouden om de rente te vroeg te verlagen.

De inflatie in Japan koelde in januari verder af. "Dit vergroot de kans dat de Bank of Japan binnenkort toch de beleidsrente zal verhogen. Voor april wordt die kans door de markt nu op iets meer dan 50 procent geschat, al zie ik weinig reden voor de BoJ om de rente te verhogen nu de groei van de Japanse economie alweer vertraagt", aldus investment manager Simon Wiersma van ING.

De inkoopdata voor de mondiale industrie toonden afgelopen week een aanhoudende krimp in de eurozone, terwijl in de VS sprake was van een gemengd beeld, waarbij de inkoopmanagersindex van S&P Global wees op een sterkere groei van de industrie.

Hoofdeconoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank stelde vrijdag vast dat de recessie in de Europese industrie maar geen einde kent. De vraag blijft een probleem, maar er zijn voorzichtige signalen dat een vraagherstel wellicht mogelijk is.

In de VS zijn er bemoedigende signalen dat de industrie uit de malaise van de afgelopen twee jaar komt, zei econoom Chris Williamson van S&P Global. Hij benadrukte dat voorraden weer worden opgebouwd, nadat deze lange tijd juist werden verkleind. Ook zag de econoom tekenen dat de consumentenvraag weer sterker wordt.

Wel lieten de PMI-data van Institute for Supply Management wel een sterkere krimp zien van de Amerikaanse industrie in februari. Deze cijfers worden door de markt vaak als belangrijker gekwalificeerd dan de data van S&P Global.

De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,0808 en daarmee op weekbasis licht lager. Een vat WTI-olie kostte bijna 80 dollar en werd daarmee op weekbasis zo'n 4 procent duurder.

Stijgers en dalers

AB InBev daalde afgelopen week 4,6 procent in de sterindex. Terwijl Jefferies van solide resultaten sprak, noemde ING deze aan de zwakke kant. Diverse analisten pasten hun koersdoelen aan, maar heel grote wijzigingen waren dit niet. Zo verhoogde Deutsche Bank het koersdoel met een euro, terwijl UBS het koersdoel met een euro verlaagde.

Het jaarbericht van Argenx voldeed ook niet aan de verwachtingen, wat zich vertaalde in een koersverlies van 4,9 procent. Toch meende Kepler Cheuvreux dat het sterke momentum werd bevestigd. De omzet van Vyvgart bedroeg 374 miljoen dollar, tegenover 173 miljoen dollar in het vierde kwartaal van 2022. In 2023 droeg Vyvgart 1,2 miljard dollar bij aan de groepsomzet.

Ageas verloor afgelopen week meer dan 2 procent. De verzekeraar overweegt een bod uit te brengen op Direct Line Insurance Group. De Britse verzekeraar noemde de eventuele overnameprijs echter te laag. Volgens Ageas zou een combinatie van de twee bedrijven goed zijn voor zowel de aandeelhouders van Ageas als die van Direct Line. Ageas verwacht dat er "significante" synergievoordelen te halen zijn.

ING handhaafde het koopadvies voor Ageas, maar verlaagde het koersdoel van 49,00 naar 47,50 euro. Kepler verhoogde juist het koersdoel van 38,50 naar 40,00 euro, maar met een onveranderd Reduceren advies. Beide banken zijn niet erg enthousiast over de interesse van Ageas in Direct Line. Berenberg was positiever over de overnameplannen. De cijfers waar Ageas afgelopen week kwam, waren volgens ING netjes.

Aedifica verloor op weekbasis ruim 4 procent na een kritisch rapport van Jefferies. "De marktperceptie van de sector zal vrij negatief blijven door de situatie rondom Orpea. "We zien aantrekkelijkere waarderingen bij spelers zoals Cofinimmo, dat noteert tegen een korting van 31 procent tegenover de verwachte intrinsieke waarde van 2024, terwijl dit bij Aedifica 20 procent is."

Aperam herhaalde tijdens een beleggersdag zijn doelstellinge. Het aandeel daalde op weekbasis 3,0 procent.

Proximus was afgelopen week de grootste daler in de Bel20, met een verlies van 9,0 procent, terwijl koploper UCB ruim 12 procent won na het openen van de boeken. Jefferies handhaafde met de cijfers op zak het koopadvies en het koersdoel van 104 euro voor UCB. Vooral de winstgevendheid verraste positief, aldus de bank.

Buiten de hoofdindex won Colruyt afgelopen week ruim 6 procent, geholpen door een positief analistenrapport van Exane BNP Paribas.

Recticel won 5,4 procent, volgend op de jaarupdate van het bedrijf. KBC Securities hield het koersdoel ongewijzigd op 11,00 euro, maar verlaagde het advies van Accumuleren naar Houden.

Bpost won 2,9 procent op weekbasis na het openen van de boeken. Degroof Petercam verlaagde het koersdoel met handhaving van het Houden advies. Met name het gebrek aan zichtbaarheid speelt het postbedrijf parten, vonden de analisten. De afloop van het Belgische krantencontract kan de resultaten in de komende jaren echter fors beïnvloeden, waarschuwde Bpost.

Shurgard daalde circa een procent na de publicatie van de resultaten over 2023.

De resultaten van Bekaert in 2023 waren iets beter dan verwacht, zo concludeerde Degroof Petercam. De bank handhaafde dan ook het koopadvies met een koersdoel van 58,00 euro voor het bedrijf. Het aandeel steeg op weekbasis 0,9 procent.

De cijfers van DEME werden goed ontvangen, met een koersstijging van bijna 10 procent, waarmee het aandeel aan kop ging in de BelMid. KBC Securities en Degroof Petercam verhoogden het koersdoel na de cijfers flink, net als ING, dat het aandeel ook op zijn favorietenlijst liet staan.

De koers van Deceuninck bewoog nauwelijks na het openen van de boeken. ING sprak evenwel van sterke resultaten.

De resultaten van Retail Estates in de eerste negen maanden van het boekjaar zorgden voor een daling van 2,8 procent voor het aandeel op weekbasis. ING wees op de "solide trends en een ondergewaardeerde aandelenkoers".

Bij de smallcaps steeg Belysse afgelopen week 11,3 procent na de cijfers. James Neuling is per 1 maart aan de slag gegaan als CEO van Belysse. Van de Velde won na de resultaten 3 procent op weekbasis.

In 2023 behaalde CFE gemengde resultaten in een zeer uitdagende markt. Analisten waren niet heel erg verrast door de cijfers. Het aandeel leverde afgelopen week 4,4 procent in.

Roularta daalde op weekbasis 4,6 procent. In 2023 bleef de zwakke advertentiemarkt het mediabedrijf parten spelen.

Inclusio boekte een koerswinst van ruim 9 op weekbasis procent na cijfers. De vastgoedgroep is van plan om het dividend met 7 procent te verhogen.

Unifiedpost verloor op weekbasis 9,1 procent en Texaf won daarentegen 5,1 procent. Texaf liet zich positief uit over 2024. Unifiedpost moest juist een flinke afschrijving melden over 2023 en belandde zo stevig in de rode cijfers.

Hyloris won afgelopen week 2,5 procent. Hyloris heeft Maxigesic IV in de VS op de markt gebracht, terwijl het medicijn is goedgekeurd in Canada.

Onward Medical daalde afgelopen week 8,1 procent, waarmee de schade vooral dankzij een opleving op vrijdag toch beperkt bleef voor het volatiele aandeel.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer