S&P 500 
Hier volgt een blik op de komende week op de markten van Kevin Buckland in Tokio; Ira Iosebashvili in New York en Dhara Ranasinghe, Karin Strohecker en Amanda Cooper in Londen.
1/DE SMALSTE RALLY DEZE EEUW
Sommige beleggers maken zich steeds meer zorgen over hoe de stijgingen in de S&P 500 steeds meer geconcentreerd zijn in een handvol megacapaandelen.
Het gecombineerde gewicht van vijf aandelen - Apple, Microsoft, Google-moeder Alphabet, Amazon en Nvidia - is nu goed voor 25% van de marktwaarde van de S&P 500, een trend die onlangs nog is versterkt door de AI-roes. Uit gegevens van Deutsche Bank blijkt dat de gelijkgewogen S&P 500 index, een barometer van het gemiddelde aandeel, de grootste achterstand heeft sinds 1999.
Een rally die wordt aangedreven door een handvol aandelen roept vragen op over de gezondheid van de bredere markt en kan volatiliteit veroorzaken als beleggers die megacap holdings links laten liggen.
2/FIRST IN, FIRST OUT
De centrale banken van opkomende markten waren begin 2021 snel met het verkrappen van het beleid toen de prijsdruk toenam, en liepen daarmee voor op de grote ontwikkelde centrale banken, waaronder de Fed. Nu lijken ze weer als eerste uit de startblokken te komen als renteverlagingen hoger op de agenda komen.
Hongarije werd in mei de eerste Europese bank die de rente verlaagde, na Uruguay, dat in april het startschot gaf voor de Latijns-Amerikaanse renteverlagingscyclus, terwijl Sri Lanka de markten versteld deed staan met een renteverlaging van 250 basispunten op 1 juni.
Maar het beeld is gemengd: De Poolse beleidsmakers zouden de rente dinsdag op 6,75% houden, ook al stijgen de verwachtingen voor een renteverlaging later dit jaar. Voor India, waar de volgende beslissing op donderdag wordt verwacht, moeten de markten misschien tot 2024 wachten. Rusland zal zijn rente vrijdag naar verwachting op 7,5% houden.
3/A UITNODIGING VOOR RUWE OLIE
De Organisatie van Olie Exporterende Landen en partners zijn zondag overeengekomen om een reeks productieverlagingen te verlengen tot 2024. Het evenement trekt massa's verslaggevers van over de hele wereld, die zich verdringen onderaan de trappen van het OPEC-secretariaat om een plaatsje te bemachtigen in de persruimte voorafgaand aan de vergadering.
Het was al lastig om de runen te lezen en Saoedi-Arabië, de grootste exporteur van de groep, heeft onverwacht de eigen productie sterk verlaagd. De Saudische minister van Energie, prins Abdulaziz, vertelde een persconferentie dat de verlaging "een Saudische lolly" was. "We wilden de taart ijs geven. We willen altijd spanning toevoegen," zei hij.
Om de spanning in de aanloop naar het weekend nog groter te maken, verbood het concern verschillende grote nieuwsorganisaties om de persconferentie bij te wonen,
waaronder Reuters en Bloomberg
.
De olieprijs steeg vannacht met maar liefst 3,4% naar een hoogste punt van $78,73 per vat. Maar ondanks de beste inspanningen van OPEC+, is het nog steeds ongeveer de helft waard van wat het was in maart 2022, nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen.
4/INTERVENTIE IN DE GATEN HOUDEN
De yen is sinds begin maart met meer dan 5% gedaald naar een dieptepunt in zes maanden ten opzichte van een veerkrachtige dollar.
Het is genoeg om Japanse functionarissen ongerust te maken, waarbij de belangrijkste valutadiplomaat Masato Kanda waarschuwt dat Japan de valutabewegingen nauwlettend in de gaten zal houden en geen enkele optie zal uitsluiten.
Valuta-interventie wordt gezien als een ver vooruitzicht, maar traders zullen de komende dagen waarschijnlijk letten op de commentaren van beleidsmakers, nadat ambtenaren van het ministerie van Financiën, de BOJ en de financiële waakhond van Japan elkaar dinsdag ontmoetten. Dergelijke bijeenkomsten kunnen een opmaat zijn voor verdere actie.
En niet alleen Japanse handelaren houden interventies in de gaten. De Zweedse kroon staat op zijn zwakst ten opzichte van de dollar en euro in meer dan tien jaar, waardoor de inflatiedruk toeneemt. Een zwakke munt is een probleem, maar interventie zou een laatste redmiddel zijn, zegt vice-gouverneur Per Jansson van de centrale bank.
Die vastberadenheid zou wel eens op de proef gesteld kunnen worden.
5/RBA DOET PIJN
De Reserve Bank of Australia zegt dat de strijd om de inflatie nog lang niet gewonnen is en dat het publiek zich schrap moet zetten voor meer pijn.
Dat zou al bij de volgende vergadering op dinsdag kunnen gebeuren, waarbij de markten ongeveer 30% kans hebben op een verhoging.
De economie vertoonde tekenen van afkoeling tot deze week, toen de consumentenprijzen voor april veel meer stegen dan voorspeld en de aandelen naar een dieptepunt van twee maanden stuurden.
De rente staat al op een piek van 11 jaar na een verrassingsverhoging vorige maand, die RBA-gouverneur Philip Lowe rechtvaardigde door te zeggen dat hij een duidelijke boodschap wilde sturen naar huishoudens en bedrijven dat de centrale bank alles zal doen wat nodig is.
Beleidsmakers moeten ook een oogje houden op de belangrijkste handelspartner China, waar een sputterend post-pandemisch herstel de Australische export van ertsen en energie dreigt uit te hollen.
