Het is next-level spul.

"Laag 2" cryptocurrencies, inheemse projecten die gebouwd zijn bovenop "laag 1" blockchains zoals Bitcoin en Ethereum, hebben een nieuw leven gevonden na een jaar in de malaise, gestimuleerd door een stijgend cryptotijde.

Anticipatie op de versoepeling van de leenkosten in de VS en een mogelijk Amerikaans spot bitcoin exchange-traded fund hebben de cryptoprijzen sinds de zomer doen stijgen, waarbij de markt voor bitcoin sinds eind augustus met ongeveer de helft is gestegen.

Tokens die geassocieerd worden met laag 2-projecten - die meestal tot doel hebben om transacties te versnellen en kosten te besparen - hebben een gecombineerde market cap van ongeveer $14,3 miljard, ongeveer een tiende van de totale cryptomarkt, volgens gegevens van CoinMaketCap.com.

Matic, het grootste layer 2 token met een marktkapitalisatie van $6,90 miljard, is de afgelopen 30 dagen met 20% gestegen naar $0,74, volgens CoinGecko. Het wordt gebruikt op Polygon, een platform dat congestie op het Ethereum netwerk vermindert.

De volgende vier grootste munten - immutable, mantle, arbitrum en optimism - zijn de afgelopen maand tussen 9% en 105% gestegen en worden verhandeld tussen $0,5 en minder dan $2 per stuk.

Alle vijf de tokens zijn echter tussen 16% en 86% gedaald ten opzichte van hun all-time highs van de afgelopen twee jaar.

Ether, het layer 1 token dat gekoppeld is aan de Ethereum blockchain waarop de meeste layer 2 tokens gebaseerd zijn, is de afgelopen maand met 13,8% naar $2.028,80 gestegen.

Laag 2 tokens, die de laatste jaren sterk in opmars zijn, kunnen riskant zijn. Ze zijn klein en worden nauwelijks verhandeld, wat betekent dat ze zeer volatiel en onvoorspelbaar kunnen zijn. Winnaars kiezen op lange termijn is moeilijk.

"Gemiddeld is de groei niet duurzaam voor deze tokens ... 100 proberen en één wint," zei Matteo Greco, onderzoeksanalist bij Fineqia International, een bedrijf dat investeert in digitale activa en fintech.

"Er zit altijd een beetje gebakken lucht achter de bewegingen."

De prijsprestaties zijn ook fragmentarisch.

Matic is in 2023 ongeveer 3% gedaald, terwijl gaming token immutable meer dan verdrievoudigd is in prijs, tegenover de 123% winst van bitcoin en de 69% winst van ether.

SPECULATIEF KARAKTER

Layer 2 tokens zijn een graadmeter voor het sentiment ten opzichte van de projecten waaraan ze gekoppeld zijn, maar door hun extreme volatiliteit hebben ze ook een speculatief karakter. Ze behoren vaak tot de laatsten die een bod krijgen als de bredere cryptomarkt stijgt en tot de eersten die verkopen als het sentiment verstoord wordt.

Hoewel layer 2 tokens klein zijn in vergelijking met grote kanonnen zoals bitcoin, maakt hun volatiliteit ze favoriet bij actieve handelaars die proberen te profiteren van het marktmomentum.

"Het kunnen zeer aantrekkelijke investeringen zijn, ook al zijn ze zeer speculatief," zegt Joshua Peck, chief investment officer bij hedgefonds TrueCode Capital, wiens fonds in matic belegt. "Voor een token die 97% gedaald is, is er niet veel kapitaalinstroom nodig om drie keer, vier keer, vijf keer in prijs te stijgen."

"Actief handelen is de juiste aanpak voor deze tokens omdat de markt zo veel beweegt," voegde Peck eraan toe.

De toekomst van layer 2 tokens is onduidelijk.

Sommige analisten zien de projecten als essentieel voor het vergroten van de praktische toepassingen van blockchains zoals Ethereum, op gebieden zoals financiën tot gaming.

Toch is de markt overvol. Talrijke projecten en hun tokens werden gelanceerd toen de cryptomarkt in 2020 een hoge vlucht nam, voordat ze tijdens de cryptowinter van 2022 wegzakten.

"De ruimte voelt op dit moment 'onserieus' aan ... als het gaat om het kunnen aanwijzen van een voorbeeld van iets waarop u uw bedrijf of de persoonlijke financiën van uw gezin zou willen laten draaien," zei Alyse Killeen, managing partner bij durfkapitaalbedrijf Stillmark.

Veel investeerders zijn het erover eens dat alleen projecten met nuttige praktische toepassingen zullen overleven.

"In deze macrofasen zijn de use cases niet echt zo belangrijk. Het echte verschil tussen activa die fatsoenlijke use cases hebben en activa die dat niet hebben, is (in) de dalende markt," zei Greco van Fineqia International.

"Activa met goede use cases zijn in staat om de neerwaartse trend te weerstaan, ook al worden ze hard geraakt."