WESTPAC BANKING CORPORATION Westpac rapporteerde voor 2020/21 een cashwinst van A$5,35 miljard ($4,02 miljard), net onder de verwachtingen maar meer dan het dubbele van het resultaat van vorig jaar na de vrijmaking van fondsen die opzij werden gezet voor pandemische verliezen, en kondigde een aandeleninkoop van A$3,5 miljard aan.
Het aandeel zakte echter met meer dan 6% tot een dieptepunt in acht maanden omdat beleggers wezen op de daling van de marges, vooral in de tweede helft, en hogere kosten, die druk uitoefenden op het kernresultaat.
"Onze onderliggende resultaten zijn niet waar we ze willen hebben, en we erkennen dat we meer moeten doen om de goed presterende onderneming te worden die we willen zijn", zei chief executive Peter King.
Westpac krabbelt langzaam op uit een kostbare turnaround https://www.reuters.com/article/australia-banks-westpac-int-idUSKBN27T0IB om verouderde software en ingewikkelde procedures te repareren die vorig jaar leidde tot recordboetes voor overtredingen van de antiwitwaswetgeving en tot een verlies van marktaandeel in hypotheken, het belangrijkste product van het bedrijf.
"Ze staan er veel beter voor, maar de markt heeft zich geconcentreerd op de kosten van het herstel in plaats van op de voordelen die eruit voortvloeien", zegt portefeuillebeheerder Mark Nathan van Regal Funds Management.
"Ik denk dat de markt verwacht dat het grootste deel van het kostenvoordeel in 2023 en 2024 doorstroomt, in plaats van in het boekjaar 2022," zei hij.
MARGEDRUK
Een opleving van de Australische economie en torenhoge huizenprijzen droegen bij aan een stijging van 4% in de hypotheekportefeuille van Westpac, na een daling vorig jaar, maar de groei ging ten koste van de marges.
De nettorentemarge, een belangrijke maatstaf voor de winstgevendheid die het verschil aangeeft tussen wat banken vragen voor leningen en wat ze betalen, daalde in de tweede helft van het jaar met 10 basispunten tot 1,99%. Over het gehele jaar kwam zij 4 basispunten lager uit op 2,04%.
In het tweede halfjaar daalde het cashresultaat bij alle bedrijfsonderdelen van de bank, waaronder retail- en zakenbankieren, institutioneel bankieren en de dochteronderneming in Nieuw-Zeeland. De kernwinst, exclusief een van tevoren aangekondigde klap van A$ 1,3 miljard van Westpac's institutionele bank en saneringskosten, was 13% lager over het jaar.
"Wij verwachten dat de consensus over de neerwaartse bijstelling van de winst op basis van het resultaat van vandaag aanzienlijk zal zijn", aldus bankanalist Victor German van Macquarie.
Volgens King, CEO van Westpac, zal de concurrentie de marges waarschijnlijk verder onder druk zetten.
De kleinere rivaal Australia and New Zealand Banking Group meldde vorige week https://www.reuters.com/world/asia-pacific/australian-lender-anz-posts-65-jump-annual-cash-profit-2021-10-27/#:~:text=SYDNEY%2C%20Oct%2028%2028%20(Reuters),induced%20boom%20in%20home%20lending vlakke marges maar een krimpende leningenportefeuille, en miste daarmee de door de pandemie veroorzaakte hausse in de woningkredietverlening.
King herhaalde ook zijn voornemen om de kostenbasis van de bank (https://www.reuters.com/article/westpac-results-idUSL1N2MQ00W) met meer dan een vijfde te verlagen tot A$8 miljard in boekjaar 2024, een belangrijk onderdeel van zijn strategie. Dat is echter nog ver verwijderd van de A$ 11 miljard aan kosten die maandag werden gerapporteerd, waarbij een eenmalige "opmerkelijke" last van A$ 2,3 miljard buiten beschouwing werd gelaten.
Westpac zei te verwachten dat de vraag naar krediet hoog zal blijven, hoewel de groei van de huizenprijzen waarschijnlijk zou matigen tot ongeveer 8%, zei King, gezien de strengere beperkingen op woningkredieten https://www.reuters.com/world/asia-pacific/australia-banking-watchdog-tightens-home-loan-requirements-2021-10-05.
De bank declareerde een dividend van A$0,60 per aandeel.
($1 = 1,3319 Australische dollar) (Verslaggeving door Paulina Duran in Sydney; aanvullende rapportage door Nikhil Kurian Nainan en Anushka Trivedi in Bengaluru; Redactie door Karishma Singh en Richard Pullin)
