Walt Disney zei woensdag dat het mogelijk tot $5 miljard meer moet betalen om Comcasts minderheidsbelang in Hulu te kopen, als een taxateur het eens zou zijn met Comcasts beoordeling dat het belang op meer dan $40 miljard moet worden gewaardeerd.

Eerder dit jaar huurden Disney en Comcast investeringsbank RBC Capital in als onafhankelijke taxateur om een geschil op te lossen over de waardering van het belang van 33% in het streamingplatform, volgens mensen die bekend zijn met de zaak.

Reuters meldde in mei als eerste dat Disney en Comcast een onafhankelijke adviseur wilden inhuren.

De twee partijen zijn een arbitrageprocedure gestart om het geschil op te lossen en een definitieve beslissing wordt verwacht in fiscaal 2025.

Disney en Comcast ondertekenden een overeenkomst voor Hulu in 2019 met een uitoefendatum van de optie in januari 2024, na de overname door Disney van Fox's activa ter waarde van $71 miljard, inclusief het minderheidsbelang in Hulu.

De deal gaf Disney meerderheidscontrole over Hulu, aangezien het al een belang van 33% had. Comcast behield destijds haar belang in de overtuiging dat de waarde ervan tegen 2024 aanzienlijk zou stijgen.

In november vorig jaar stemde Disney ermee in om de controle over Hulu over te nemen en Comcast minstens $8,6 miljard te betalen voor het resterende belang van 33%, nadat Comcast de deal had geactiveerd als onderdeel van de overeenkomst voor 2019.

Disney zei op woensdag dat als de waardering van de onafhankelijke adviseur gelijk is aan of lager is dan de gegarandeerde bodemwaarde van $27,5 miljard, het Comcast niets meer hoeft te betalen dan de $8,6 miljard die het vorig jaar uitbetaalde.

Als de taxatie van RBC in lijn is met de evaluatie van Comcast, zal Disney Comcast $5 miljard meer moeten betalen. Als het tussen de eerdere taxaties van beide partijen valt, zou Disney ergens tussen $0 en ongeveer $5 miljard moeten betalen.

JPMorgan, Disney's adviseur bij deze deal, waardeerde Hulu op minder dan $27,5 miljard, wat de bodemwaardering is die de bedrijven hadden vastgelegd in hun "put-call" overeenkomst voor 2019.

Morgan Stanley, de adviseur van Comcast, waardeerde Hulu op $40,8 miljard.

In regelgevende documenten vorig jaar hadden Disney en Comcast gezegd dat als de waarderingen van hun banken binnen 10% van elkaar lagen, er een deal zou komen tegen een waardering die het gemiddelde is van de twee waarderingen.

Omdat die meer dan 10% uit elkaar lagen, kozen Comcast en Disney RBC om een onafhankelijke taxatie uit te voeren. (Verslaggeving door Anirban Sen in New York en Aditya Soni in Bengaluru; Bewerking door Arun Koyyur)