Dankzij zijn expertise in speciale metalen - goed voor twee derde van de omzet - is het Oostenrijkse Voestalpine een uitzondering. Gisteren publiceerde het bedrijf zijn jaarresultaten.

Voestalpine behaalt een recordomzet en bevestigt zijn uitstekende operationele prestaties. De winstgevendheid is hoger - en vooral veel stabieler - dan die van zijn concurrenten. Deze topprestatie herhaalt zich al tien jaar lang.

De schuldenlast is in de afgelopen achttien maanden teruggebracht tot een zeer redelijk niveau, ongeveer gelijk aan één keer de ebitda. Dat is te danken aan de vier laatste fiscale jaren, die allemaal zeer goed waren, en een gemiddelde vrije kasstroom van 600 miljoen € per jaar.

Nu het bedrijf grotendeels schuldenvrij is, zou het kunnen kiezen voor externe groei - wat het historisch gezien heeft vermeden - of kan het ervoor kiezen het dividend aanzienlijk verhogen.

Een nieuwe belegger die overweegt in te stappen, zou duidelijk op dit scenario inzetten, op voorwaarde natuurlijk dat hij of zij bereid is om te investeren in deze lastige sector en zijn spelers.

Beleggers die op zoek zijn naar rendement zullen waarschijnlijk andere, aantrekkelijker kansen kiezen, zoals commercieel vastgoed, waar de afgelopen weken paniek heerst.

In zijn sector blijft Voestalpine zich echter zeer gunstig onderscheiden.