Inloggen
Inloggen
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registreren
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
  1. Homepagina
  2. Aandelen
  3. BelgiŽ
  4. Euronext Bruxelles
  5. VGP NV
  6. Nieuws
  7. Overzicht
    VGP   BE0003878957

VGP NV

(VGP)
  Rapport
Real Time Euronext Bruxelles  -  17:35:14 28-03-2023
77.30 EUR   -0.64%
10/03Barclays positiever over logistiek vastgoed
AM
08/03Barco en Melexis naar de Bel-20
AM
28/02Vgp Nv : Stemrechten en Noemer
GL
OverzichtKoersenGrafiekenNieuwsRatingsAgendaOndernemingFinanciŽnConsensusHerzieningenBeursproductenFonds 
OverzichtAl het nieuwsAanbevelingen van analistenAndere talenPersberichtenOfficiŽle publicatiesSectornieuwsAnalyse MarketScreener

UItgelicht: 2022 horrorjaar†voor logistiek vastgoed

30/12/2022 | 16:46
ABM Financial News
© ABM Financial News

VGP flink in de problemen.

(ABM FN) Op de Brusselse beurs is logistiek vastgoed één van de grootste slachtoffers van het ongunstige beursklimaat in 2022, met op de achtergrond de stijgende rente.

De twee logistieke vastgoedaandelen in de Bel20, VGP en WDP, presteerden ruim slechter dan de sterindex, met koersdalingen van respectievelijk 69 en 36 procent, tegenover 14 procent voor de Bel20.

De sector had vooral te lijden onder het minder gunstige klimaat voor ecommerce, dat veel opslag- en overslagruimte nodig heeft voor producten die via het web worden verkocht.

Brian Olsavsky, CFO van Amazon, deed de sector op zijn grondvesten schudden, toen hij in mei aankondigde dat er "te veel opslagruimte" was.

Nadat Amazon zijn opslagruimte in de afgelopen twee jaar heeft verdubbeld, aangejaagd door de stijgende populariteit van ecommerce door de coronacrisis, "hebben we nu meer ruimte dan we nodig hebben om aan de vraag te voldoen," zei hij.

Stijgende financieringskosten

De andere oorzaak dat logistiek vastgoed uit de gratie raakte, is de stijging van de rente, om de eenvoudige reden dat hogere rentelasten de marges drukken en ook de ruimte inperken die projectontwikkelaars hebben om hun plannen met schulden te financieren.

In een rapport schat Barclays dat de huurgroei niet voldoende zal zijn om de stijgende financieringskosten te compenseren, en dat terwijl de sector ten opzichte van 2021 de rentelasten zal zien verdubbelen of zelfs verdrievoudigen. 

In een interview met ABM Financial News bevestigde Belfius-econoom Nicolas Deltour dat "er historisch gezien een reëel causaal verband bestaat tussen de stijging van de rentevoeten en de daling van de vastgoedwaarden, hetzij door een mechanisch effect, hetzij door vraag en aanbod".

De econoom wijst er ook op dat vastgoedaandelen in de brede zin van het woord een goed alternatief zijn geweest voor het lage renteklimaat van de afgelopen jaren, vanwege hun royale dividenden.

"Wat we dit jaar hebben gezien is een daling van de koers van deze aandelen, onder andere door het relatieve verlies aan concurrentievermogen van hun dividenden ten opzichte van andere soorten beleggingen."

Herman Van der Loos, analist bij Degroof Petercam, denkt dat het gebrek aan vertrouwen in logistieke vastgoedaandelen onder meer te wijten is aan winstnemingen.

"Vanwege de stijgende rente, de hoge inflatie, afnemende groei, het nulcovidbeleid in China [...] hebben sommige beleggers winst genomen ten koste van de best presterende aandelen in 2021, en dus logischerwijs ook van de sterren in logistiek vastgoed", aldus de analist.

VGP, symbool van het wantrouwen van de markt

VGP is hét symbool van de moeilijkheden in de sector. De laatste jaren presteerde VGP juist zo goed, wat werd bekroond door een verdrievoudiging van de koers tijdens de coronacrisis, maar ook door de promotie naar de Bel20 index en de opname in verschillende vastgoedindices.

De genadeslag was het uitstel eind september van de closing van een nieuwe joint venture met partner Allianz Real Estate. Die closing had in november moeten gebeuren.

Deze joint ventures, die de groeimotor van de groep zijn, bieden VGP een afzetmarkt voor de door haar ontwikkelde projecten en daarmee dus stabiliteit en een regelmatige kasstroom.

"De huidige beperkte prijstransparantie maakt het moeilijk om tot een overeenkomst te komen, daarom laten wij de volatiliteit in de markt liever eerst bezinken voordat wij een transactie afronden", zei CEO Jan Van Geet van VGP in een toelichting. Pas volgend jaar wordt er een besluit genomen, voegde de topman toe.

Ten slotte lanceerde VGP eind november nog een kapitaalverhoging van 300 miljoen euro aan 55,5 euro per aandeel. Ook dat drukte de koers van het aandeel.

En 2023?

De analisten zijn verdeeld over het toekomstperspectief voor VGP, ook al zijn de meeste koersdoelen op dit moment aanzienlijk hoger dan de slotkoers van 2022.

Zo mikt KBC Securities, dat het aandeel op de kooplijst heeft, op bijna een verdubbeling met een koersdoel van 150 euro.

Eind december stelde analist Wim Lewi van KBC dat op lange termijn logistiek vastgoed zal profiteren van de aanwezige fundamentele trends.
 
En volgens de analist is ook VGP "goed gepositioneerd om te profiteren van deze trends".

Door aan het einde van december een nieuwe overname te doen in haar joint venture met Allianz, liet VGP ook zien dat de samenwerking met Allianz niet op het spel staat, wat voor geruststelling in de markt zorgde.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer

Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
ALLIANZ SE 0.27%206.15 uitgestelde koers.2.34%
BARCLAYS PLC 0.13%137.18 uitgestelde koers.-13.58%
BEL-20 0.10%3667.16 Real-time koersen.-1.02%
KBC GROUPE NV 1.45%61.56 Real-time koersen.1.00%
VGP NV -0.64%77.3 Real-time koersen.0.00%
Nieuws over VGP NV
10/03Barclays positiever over logistiek vastgoed
AM
08/03Barco en Melexis naar de Bel-20
AM
28/02Vgp Nv : Stemrechten en Noemer
GL
28/02KBC Securities schroeft koersdoel VGP terug
AM
24/02Kepler Cheuvreux verhoogt koersdoel VGP
AM
23/02Transcript : VGP NV, 2022 Earnings Call, Feb 23, 2023
CI
23/02VGP verlaagt dividend stevig
AM
23/02VGP NV rapporteert resultaten voor het volledige jaar eindigend op 31 december 2022
CI
23/022022 één van de beste jaren ooit voor VGP
AM
23/02Vgp Nv : Financieel Resultaat voor Boekjaar 2022
GL
Meer nieuws
Analistenadviezen over VGP NV
Meer adviezen
FinanciŽle cijfers
Omzet 2022 118 M 127 M -
Nettowinst (verlies) 2022 325 M 351 M -
Nettoschuld 2022 2 927 M 3 156 M -
Koers/winst-verhouding 2022 5,22x
Dividendrendement 2022 3,25%
Marktkapitalisatie 2 123 M 2 289 M -
Beurskap. / Omzet 2022 43,0x
Beurskap. / Omzet 2023 41,3x
Aantal werknemrs 383
Percentage vrij verhandelbaar 16,7%
Grafiek VGP NV
Duur : Periode :
VGP NV : Grafische technische analyse VGP NV | MarketScreener
Grafiek op volledig scherm
Trends in de technische analyse VGP NV
Korte termijnMiddellange termijnLange termijn
TrendsdalerNeutraaldaler
Evolutie van de resultatenrekening
Consensus
Verkoop
Koop
Gemiddeld advies Onderwogen
Aantal analisten 5
Laatste slotkoers 77,80 €
Gemiddelde koersdoel 95,00 €
Spread / Gemiddelde doel 22,1%
Herzieningen van WPA
Managers en directeuren
Jan van Geet Chief Executive Officer & Executive Director
Bart van Malderen Chairman
Miquel-David Martinez Chief Technical Officer
Ann Gaeremynck Independent Non-Executive Director
Katherina Reiche Independent Non-Executive Director
Sector en concurrentie
Verschil t.o.v. 1 jan (%)Kapitalisatie (M$)
VGP NV0.00%2 289
SUN HUNG KAI PROPERTIES LIMITED1.22%39 905
CHINA RESOURCES LAND LIMITED-3.36%31 386
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT LTD.-7.18%26 659
POLY DEVELOPMENTS AND HOLDINGS GROUP CO., LTD.-7.67%24 602
CK ASSET HOLDINGS LIMITED-1.66%21 625
Stel de prestaties van je beleggingen veilig en verbeter ze met ons team van experts aan jouw zijde.
Mijn beleggingen veiligstellen
fermer