Miljardair investeerder William Ackman, die 4 miljard dollar had opgehaald in de grootste special purpose acquisition company (SPAC) ooit, heeft beleggers laten weten dat hij het bedrag zal teruggeven nadat hij er niet in is geslaagd een geschikt bedrijf te vinden om via een fusie naar de beurs te brengen.

De ontwikkeling is een grote tegenslag voor de prominente hedgefondsbeheerder die aanvankelijk van plan was om met de SPAC een belang te nemen in Universal Music Group, toen deze investeringsvehikels op Wall Street helemaal in waren.

In een brief die hij maandag aan de aandeelhouders stuurde, wees Ackman op tal van factoren, waaronder ongunstige marktomstandigheden en sterke concurrentie van traditionele beursintroducties (IPO's), die zijn pogingen om een geschikt bedrijf te vinden om zijn SPAC mee samen te voegen, hebben gedwarsboomd.

"Hoogwaardige en winstgevende duurzame groeibedrijven kunnen hun timing om naar de beurs te gaan doorgaans uitstellen tot de marktomstandigheden gunstiger zijn, wat het universum van hoogwaardige mogelijke deals voor PSTH beperkte, met name in de afgelopen 12 maanden", aldus Ackman, verwijzend naar het tickersymbool voor zijn SPAC.

In juli 2020 haalde Pershing Square Tontine $ 4 miljard op bij zijn beursgang en trok prominente investeerders aan, variërend van hedgefonds Baupost Group, Canadees pensioenfonds Ontario Teachers en beleggingsfondsbedrijf T. Rowe Price Group.

SPAC's, ook bekend als blank-check companies, zijn beursgenoteerde hulzen van contant geld die worden gecreëerd door grote investeerders - de zogenaamde sponsors - met als enige doel te fuseren met een particulier bedrijf. Het proces, dat vergelijkbaar is met een omgekeerde fusie, brengt het doelbedrijf naar de beurs.

SPAC's kenden een piek in 2020 en het begin van 2021 en hielpen een aantal prominente SPAC-oprichters zoals Michael Klein en Chamath Palihapitiya met het binnenharken van papieren winsten ter waarde van honderden miljoenen dollars.

In het afgelopen jaar hebben bedrijven die met SPAC's zijn gefuseerd echter slecht gepresteerd, waardoor beleggers gedwongen werden om blanco cheques te mijden. Dat, in combinatie met een strenger toezicht door de toezichthouder en een daling van de aandelenmarkten, heeft de SPAC-economie, waarbij miljarden dollars op het spel staan, vrijwel stilgelegd.

Bovendien zorgde de recordbrekende prestatie van reguliere IPO's in de Verenigde Staten in 2021 voor concurrentie-uitdagingen voor SPAC-sponsors zoals Ackman, aangezien verschillende rijk gewaardeerde startups ervoor kozen om hun aandelen via traditionele routes naar de beurs te brengen.

"Het snelle herstel van de kapitaalmarkten en onze economie waren goed voor Amerika, maar ongelukkig voor PSTH, want het maakte de conventionele IPO-markt tot een sterke concurrent en een voorkeursalternatief voor hoogwaardige bedrijven die naar de beurs wilden gaan," zei Ackman.

In juli vorig jaar liepen Ackmans pogingen om via zijn SPAC een belang van 10% te nemen in Universal Music, dat door het Franse mediaconglomeraat Vivendi werd afgesplitst, stuk op wettelijke hindernissen. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission maakte bezwaar tegen de deal en Ackman stak de investering in plaats daarvan in zijn hedgefonds.

"Hoewel er in het afgelopen jaar transacties waren die mogelijk voor PSTH in aanmerking kwamen, voldeed geen enkele daarvan aan onze investeringscriteria", aldus Ackman. (Verslaggeving door Svea Herbst-Bayliss; Redactie door Sriraj Kalluvila en Muralikumar Anantharaman)