Hieronder volgen de mogelijke scenario's en gevolgen van eventuele Amerikaanse beperkingen.

WAT WORDT OVERWOGEN?

Het Witte Huis overweegt een verbod op de invoer van Russisch aluminium, een verhoging van de tarieven op Russisch aluminium tot niveaus die zo strafbaar zijn dat ze een effectief verbod vormen, en sancties tegen Rusal.

Rusal is 's werelds grootste aluminiumproducent buiten China en voorziet de wereld van 6% van zijn behoefte, die dit jaar op ongeveer 70 miljoen ton wordt geschat.

GROTERE IMPACT BIJ SANCTIES TEGEN RUSAL

Het effect zou groter zijn als er sancties zouden worden opgelegd aan Rusal in plaats van aan aluminiumzendingen, omdat Rusal niet alleen een belangrijke producent is, maar ook betrokken is bij een web van wereldwijde toeleveringsketens voor grondstoffen die nodig zijn om het metaal te maken, bauxiet en aluminiumoxide.

President Donald Trump legde Rusal in 2018 sancties op, maar door de wereldwijde gevolgen werden die minder dan een jaar later opgeheven.

De beroering trof activiteiten in Guinee en Jamaica, smelterijen in Frankrijk en elders worstelden om de aanvoer van grondstoffen veilig te stellen en de Ierse regering overwoog in te grijpen om banen te behouden bij Rusal Aughinish Alumina, Rusals grootste producent van het tussenproduct aluminiumoxide.

HOEVEEL RUSSISCH ALUMINIUM IMPORTEERT DE VS?

Uit de resultaten van Rusal blijkt dat het in de eerste helft van 2022 1,89 miljoen ton primair aluminium heeft geproduceerd, waarbij Europa de grootste afnemer is, goed voor 40% van de verkoopopbrengsten.

Het zei in maart dat westerse sancties investeringen kunnen vertragen en de winstgevendheid kunnen aantasten en zei in augustus dat de kosten als gevolg van het conflict sterk waren gestegen.

Vorig jaar bedroeg de Amerikaanse import van Russisch aluminium 242.000 ton, goed voor 4,4% van de Amerikaanse vraag, aldus Morgan Stanley in een notitie.

De Amerikaanse import van Russisch aluminium is dit jaar toegenomen en steeg in de eerste zeven maanden met bijna een vijfde tot 146.553 ton, volgens handelsgegevens die Reuters samenstelde uit de Comtrade-database van de Verenigde Naties.

PRIJSREACTIE

Toen het nieuws van een mogelijk Amerikaans verbod op woensdag bekend werd, schoot de referentieprijs op de London Metal Exchange met 7% omhoog naar $2.400 per ton, maar hij zakte weer weg van het hoogtepunt en werd donderdag rond $2.370 verhandeld.

Dat is 42% lager dan de recordpiek van $4.073,50 die begin maart werd bereikt, toen de markt voor het eerst vreesde dat de inval van Rusland in Oekraïne sancties zou uitlokken en het aanbod zou verminderen.

De prijzen van alle industriële metalen zijn de afgelopen maanden gedaald door de verwachting dat een wereldwijde recessie de vraag zou afremmen.

In 2018, toen Amerikaanse sancties Rusal troffen, stegen de LME-prijzen in minder dan twee weken met 35% tot $2.718 per ton, het hoogste niveau in bijna zeven jaar.

WAT GEBEURT ER MET RUSSISCH METAAL?

Rusal zou in staat kunnen zijn om stromen uit de Verenigde Staten om te leiden, maar de sancties zouden andere kopers huiverig kunnen maken om het materiaal aan te nemen, aldus analisten.

Sommige bedrijven zoals Novelis en Norsk Hydro hebben Russisch metaal afgewezen voor de contracten van volgend jaar, terwijl andere afnemers hun opties overwegen.

De LME lanceerde vorige week een discussiestuk over de mogelijkheid om Russisch aluminium, nikkel en koper te verbieden om in haar systeem te worden verhandeld en opgeslagen.

China, 's werelds grootste aluminiumproducent, is waarschijnlijk de belangrijkste bestemming voor Russisch metaal onder de Amerikaanse sancties.

"China zou kunnen beslissen om gemakkelijker beschikbare, en naar behoren afgeprijsde, Russische eenheden te nemen, terwijl het zijn eigen metaal naar andere markten, waaronder het Westen, uitvoert", aldus analist Edward Meir van ED&F Man.

Sinds medio september zijn aanzienlijke hoeveelheden ongewenst koper van Russische oorsprong opgeslagen in door de LME goedgekeurde opslagplaatsen in Duitsland, Nederland en Taiwan, aldus twee bronnen die bekend zijn met de zaak.