(ABM FN) De resultaten van UnifiedPost in de tweede helft van 2023 vielen tegen. Dit schreef Degroof Petercam dinsdag in een reactie op de cijfers van het bedrijf.

In de laatste zes maanden van 2023 kwam de aangepaste EBITDA uit op 1 miljoen euro, waar Degroof Petercam rekende op 7,3 miljoen euro. De EBITA van 10,7 miljoen euro negatief was slechter dan het verlies van 6,2 miljoen euro waar analist Michael Roeg op rekende.

Verder viel de omzet bij Digital Processing 2 procent lager uit dan Degroof had verwacht en kwam ook de brutomarge bij dit segment iets onder de verwachting uit van Roeg.

In heel 2023 behaalde UnifiedPost een vrijwel stabiele omzet van 191 miljoen euro, terwijl de marge bijna op break-even niveau zat.

UnifiedPost meldde dinsdag echter een afschrijving van 39 miljoen euro. Inclusief deze post leed het bedrijf in 2023 een operationeel verlies van bijna 66 miljoen euro.

"Door de bijzondere waardevermindering lagen de EBIT en het nettoverlies ver onder onze verwachtingen. Exclusief de bijzondere waardevermindering bedroeg het gecorrigeerde nettoverlies 20,1 miljoen euro, wat slechter is dan onze schatting van 13,6 miljoen euro negatief", aldus Roeg.

De nettoschuld stond eind 2023 op 89 miljoen euro, waar de analist rekende op 95 miljoen euro.

Volgens Roeg ziet de ontwikkeling van de nettoschuld er goed uit, "maar de balansgegevens suggereren factoring (vorderingen) en uitgestelde betaling van facturen (schulden) om de kas- en schuldniveaus onder controle te houden".

Op basis van de resultaten zal Degroof zijn taxaties bijwerken, waarbij Roeg kleine wijzigingen verwacht aan te brengen in de omzetramingen en "iets grotere neerwaartse bijstellingen" van de winstramingen.

"We hebben ons koersdoel opnieuw bekeken en het kan iets omhoog vanwege de beter dan verwachte nettoschuld en omdat de rentetarieven lager zijn dan verwacht", aldus de analist. Dit wordt wel gedeeltelijk tenietgedaan door de verwachte verlaging van de taxaties, denkt de analist.

Degroof Petercam heeft een Houden advies op UnifiedPost met een koersdoel van 2,20 euro. Het aandeel noteerde dinsdagochtend ruim 9 procent lager op 2,92 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer