(ABM FN) De kortetermijnvooruitzichten voor Umicore zijn teleurstellend, na de winstwaarschuwing van het bedrijf voorbeurs, terwijl de langetermijnvooruitzichten beter zijn, dankzij de nieuwe joint venture met Volkswagen. Dat is de conclusie van analist Frank Claassen van Degroof Petercam. 

"Hoewel de joint venture op lange termijn veelbelovend is, zijn de kortetermijnvooruitzichten voor batterijmaterialen duidelijk teleurstellend," aldus Claassen. 

Verwacht wordt dat de joint venture pas in 2025 echt van start zal gaan, verduidelijkte de analist. 

Umicore waarschuwde dat de verkoopvolumes van kathodemateriaal in 2022 en 2023 tekort zullen schieten. 

De vraag naar NMC ligt onder de verwachtingen en Umicore moet volgens Claassen de vaste kostenbasis verhogen om in de toekomst groei te kunnen realiseren.

Volgens Claassen zullen na het winstalarm van Umicore de consensusverwachtingen voor 2022 en 2023 flink naar beneden worden bijgesteld. 

Bovendien wijst de analist erop dat deze divisie niet alleen de hoeksteen is van de waardering van het bedrijf, maar ook de groeimotor van Umicore. 

Terwijl Umicore voorheen juist een leidende speler was op het gebied van kathodematerialen in Europa, lijkt dit nu nadelig uit te pakken, meent Claassen. 

Bovendien lijkt het bedrijf met NMC op het verkeerde technologische paard te hebben gewed, zegt Claassen. Umicore moet zich nu aanpassen om opnieuw goed gepositioneerd te zijn om te profiteren van het groeipotentieel van batterijmaterialen, dat er zonder meer nog is.

De joint venture met Volkswagen is in dit opzicht een belangrijke stap, maar zal pas over enkele jaren aan de winst gaan bijdragen, waarschuwde Claassen.

Intussen heeft Degroof het Houden advies en het koersdoel van 55,00 euro onder herziening genomen.

Het aandeel Umicore stond woensdagochtend onder druk en verloor 5,3 procent tot 42,47 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer