FRANKFURT (dpa-AFX) - Hoewel alles waarschijnlijk hetzelfde blijft in de Dax voor de indexherziening in juni, staan er verschillende veranderingen op stapel in de MDax en SDax. De focus zal hier vooral liggen op de reisgroep Tui en de parfumerie keten Douglas, die in maart terugkeerden op de beurs.

Deutsche Borse zal aanstaande woensdag (5 juni) de indexen van de Dax-familie herzien, bestaande uit de hoofdindex Dax, de MDax voor middelgrote bedrijven, de SDax voor kleinere bedrijven en de technologie-index TecDax. Eventuele wijzigingen zullen 's avonds na sluiting van de Amerikaanse aandelenmarkt worden aangekondigd en op maandag 24 juni van kracht worden.

Er is slechts één onzekerheid in de toonaangevende Duitse index en dat betreft een mogelijke overname van het kunststofconcern Covestro door de Arabische oliemaatschappij Dhabi National Oil (Adnoc), vertelde indexexpert Luca Thorißen van de investeringsbank Stifel aan het financiële persbureau dpa-AFX. Op de deadline was er echter geen nieuws hierover, dus een verandering in de Dax voor de huidige indexherziening is waarschijnlijk niet aan de orde.

Thorißen en JPMorgan indexexpert Pankaj Gupta verwachten dat het aandeel Tui terugkeert naar de MDax. Nu het reisconcern is teruggekeerd naar de streng gereguleerde Prime Standard van de Frankfurt Stock Exchange en de laatste handelsdag in Londen gepland staat voor 21 juni, zou volgens Gupta niets de opname van het aandeel in de MSCI EMU Small Cap Index op 10 juni en de MDax op 24 juni in de weg moeten staan.

De Stifel-expert verwacht ook dat Rational terugkeert naar de MDax. De leverancier van commerciële keukenapparatuur moest de index in maart verlaten omdat het niet had voldaan aan een criterium uit de Duitse Corporate Governance Code, de aanbevelingen voor goed ondernemingsbestuur. Het ging hierbij specifiek om de zittingstermijn van de voorzitter van de auditcommissie in de Raad van Commissarissen. Hans Maerz had de limiet van twaalf jaar als lid overschreden en werd daarom niet langer als onafhankelijk beschouwd volgens de geldende regels.

Bovendien zal volgens Thorißen de fabrikant van bedrijfsvoertuigen Traton waarschijnlijk overstappen van de SDax naar de MDax en daarmee Morphosys verdringen. Het biotechbedrijf staat op het punt overgenomen te worden door de farmaceutische groep Novartis.

Door de opname van Tui en Rational in de MDax, zijn er volgens de expert momenteel twee favorieten om naar de SDax te verhuizen. Dit zullen waarschijnlijk de omvormerfabrikant SMA Solar en het autoverhuurbedrijf Sixt zijn, maar ook de leverancier van kookdozen Hellofresh zou in aanmerking kunnen komen.

Voor nieuwkomer Douglas, die waarschijnlijk in de SDax zal worden opgenomen, verwacht de Stifel-expert dat Heidelberger Druck de index zal verlaten. Door de MDax-degradaties zullen verzekeraar W&W en waterstofspecialist Thyssenkrupp Nucera waarschijnlijk ook uit de small-cap index worden verwijderd.

Ondertussen zouden de aandelen van Borussia Dortmund (BVB) in de SDax moeten blijven. Het feit dat BVB de finale van de Champions League bereikte, had de aandelenkoers een buffer gegeven tot aan de sluitingsdatum. Hoewel de finale verloren ging, had de reactie van de aandelenkoers hierop geen invloed meer op de komende beslissing over de samenstelling van de index.

Indexwijzigingen zijn vooral belangrijk voor fondsen die indices in reële termen repliceren (fysiek replicerende ETF's). Deze moeten dan opnieuw in evenwicht worden gebracht, wat op korte termijn een impact kan hebben op de aandelenkoersen./ck/la/tih/jha/