De cash-rijke buy-out fondsen zullen te maken krijgen met hogere financieringskosten om hun deals tot de eindstreep te brengen.

"Het zal eerst slechter worden voordat het beter wordt," vertelde Marcus Brennecke, global co-head private equity bij EQT, aan Reuters op de SuperReturn International conferentie.

"Tussen China, de toeleveringsketens en de renteverhogingen die van invloed zijn op de waarderingen, staat het gelijk aan een perfecte storm."

Gewapend met miljarden dollars zijn de overnamefirma's tot nu toe een belangrijke drijvende kracht geweest achter het sluiten van wereldwijde transacties, met een activiteit die in de eerste zes maanden van het jaar een all-time record van 105 miljard euro heeft bereikt, volgens gegevens van Refinitiv, vergeleken met 95 miljard euro in dezelfde tijd vorig jaar.

Maar het momentum is vertraagd en de pijplijn van nieuwe investeringen heeft te kampen met tegenwind nu de galopperende inflatie de waarderingen uit elkaar blaast.

"De transactievolumes dalen in perioden van onzekerheid, omdat kapitaal schuw is," zei Hazem Ben-Gacem, Co-CEO bij Investcorp.

De vraag is of de rente het probleem kan oplossen, voegde Ben-Gacem eraan toe.

Door het nieuwe klimaat zijn veel deals mislukt, omdat private-equityfondsen niet konden en niet wilden bijbetalen om het waarderingsgat te dichten.

De verkoop van een aandeel in de Duitse leverancier van gezondheidszorgtechnologie Stratec maakt deel uit van een reeks take private situaties die op de prijs zijn stukgelopen, vertelden verschillende bronnen aan Reuters.

Dealmakers verwachten geen enorme activiteit voor het eind van het jaar, omdat bedrijven tijd nodig hebben om de omstandigheden te verwerken en de balans op te maken.

"De nieuwe prijsrealiteit is nog niet doorgedrongen en de beleidsmakers vinden dat hun bedrijven meer waard zijn," zei Brennecke van EQT.

"Er moet meer een realiteitscheck in de prijszetting komen tussen kopers en verkopers. De hindernissen liggen bij de verwachtingen van de verkopers."

De uitdagingen bij de prijsbepaling van deals houden gedeeltelijk verband met de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, die de energieprijzen en het consumentenvertrouwen heeft aangetast.

Maar buy-out fondsen hebben hun les geleerd na de financiële crisis en zullen naar verwachting voorzichtiger zijn voordat zij geld spenderen aan bedrijven die meer aan risico's zijn blootgesteld.

"De waarderingsniveaus zijn nog niet wezenlijk aan de realiteit aangepast, zodat de bieders selectief zijn wat betreft waarin zij investeren en een conservatievere prijs bieden dan de verkopers vaak willen," aldus Nikos Stathopoulos, voorzitter Europa bij BC Partners.