En toch: in 2024, voor het eerst in vijftien jaar, dalen de voertuigverkopen van Tesla ten opzichte van 2023. De leveringen en productie dalen respectievelijk met 1 % en 4 %, in sterk contrast met de prestaties van General Motors, waarvan de verkoop van elektrische voertuigen dat jaar zowaar verdrievoudigde.

Het is dankzij de opmerkelijke groei van het segment energieopwekking en -opslag dat de geconsolideerde omzet van de thans in Austin (Texas, VS) gevestigde fabrikant op peil blijft. Het segment vertegenwoordigt echter slechts een tiende van zijn verkopen; het is dus te hopen dat de expansiedynamiek niet verzwakt.

Zoals gebruikelijk belooft Elon Musk — die door veel waarnemers als veel te politiek betrokken wordt gezien — de maan met schitterende vooruitzichten in articifiële intelligentie, robotica en autonoom rijden, naast de lanceringen van nieuwe voertuigen.

Met zijn gebruikelijke bravoure beweert de Tesla-leider zonder te lachen dat geen enkel ander bedrijf ter wereld het zijne kan evenaren op het gebied van articifiële intelligentie. Alphabet en Microsoft spitsen de oren.

Dienen deze opzienbarende verklaringen als rookgordijn om de aandacht van beleggers af te leiden van de verslechterende fundamenten? De omzet van Tesla stagneert al acht kwartalen, terwijl zijn bedrijfswinst in die periode is gehalveerd.

Dit terwijl de fabrikant in de laatste drie maanden van 2024 zo’n 1,8 miljoen voertuigen verkocht, tegen 1,3 miljoen in de laatste drie maanden van 2022. Musk mag dan wel pochen met AI, de concurrentie kost Tesla in ieder geval pijnlijke marges.

Daar komt nog bij dat de verschillende subsidies en steunmaatregelen van de deelstaten en de federale overheid in de VS geleidelijk worden herzien; en, misschien nog verontrustender, Tesla's hoge blootstelling aan de Chinese markt — die een vijfde van zijn omzet vertegenwoordigt — op een moment dat Trump aan alle kanten met douaneheffingen dreigt.

Beleggers lijken voorlopig al deze risico's te negeren, ondanks de tegenslagen van General Motors in China. General Motors komt met goede resultaten maar overtuigt niet.

Beleggen in Tesla blijft vooral een geloofsbelijdenis. Nooit eerder in de geschiedenis is een autofabrikant zo hoog gewaardeerd geweest: meer dan twaalf keer de omzet en honderdvijftig keer de bedrijfswinst.

De marktkapitalisatie van de constructeur is nog altijd veel hoger dan de som van die van zijn vijf belangrijkste rivalen. Ter verdediging: Tesla bestaat pas twintig jaar, en in die tijd is zijn omzet gestegen van nul naar bijna honderd miljard dollar.