KKR heeft in 2020 1,8 miljard euro (1,9 miljard dollar) uitgegeven voor een aandeel van 37,5% in TIM's last-mile netwerkeenheid FiberCop, en heeft de macht om een veto uit te spreken over elk akkoord dat niet waardeverhogend is voor FiberCop.

FiberCop, dat kabels vasthoudt die van straatkasten naar de huizen van de gebruikers lopen, zou worden opgenomen in een eventuele gecombineerde netwerkentiteit met Open Fiber.

TIM is vorige maand formele besprekingen begonnen met de staatsinvesteerder CDP over het enkele netwerkproject, maar een aanvankelijke termijn van 30 april is verstreken zonder een voorlopige overeenkomst. CDP bezit 10% van TIM en 60% van Open Fiber.

TIM CEO Pietro Labriola zei vorige week dat hij er vertrouwen in had dat een akkoord binnen bereik was.

Wat de besprekingen bemoeilijkte, was dat KKR volgens de bronnen garanties had gevraagd over de economische opbrengst van een enkele netwerkdeal, alvorens zijn steun te geven.

KKR en TIM weigerden commentaar te geven.

Na een overname door KKR te hebben afgewezen, zet TIM zijn plannen door om zijn binnenlandse netwerk af te splitsen van zijn dienstenactiviteiten.

Volgens het plan zou TIM de controle over het grootste telecommunicatienetwerk van Italië afstaan ten gunste van CDP, waardoor de staatsleningverstrekker de belangrijkste aandeelhouder zou worden in een eventuele netwerkcombinatie tussen TIM en Open Fiber.

KKR is bezorgd over de gevolgen van de antitrustmaatregelen die de mededingingsautoriteiten van de EU zouden kunnen opleggen om een koppeling goed te keuren, waardoor de verwachte opbrengsten mogelijk lager uitvallen, aldus de bronnen.

Rome ziet een overeenkomst als gunstig, die zou helpen om een voor het land strategisch geachte infrastructuur op te waarderen, waardoor een dure dubbele investering zou worden vermeden.

Maar de bronnen zeiden dat KKR vond dat het project niet leek te stroken met een door de EU gefinancierde regeling om de uitrol van glasvezel in heel Italië te stimuleren, of met de op zichzelf staande investeringsplannen van TIM en Open Fiber.

TIM en Open Fiber dingen mee in overheidsaanbestedingen om 3,8 miljard euro ($ 4 miljard) aan EU-herstelfondsen binnen te halen om ervoor te zorgen dat heel Italië tegen 2026 over een vaste internetverbinding van 1 gigabyte per seconde kan beschikken.

KKR heeft ook aangevoerd dat CDP cash moet injecteren in een eventuele gecombineerde netwerkentiteit om controle te hebben, zei een van de bronnen. CDP weigerde commentaar te geven.

Als teken van de moeilijkheden die KKR zou kunnen opleveren, heeft het Amerikaanse fonds TIM gedwongen de voorwaarden te herzien van een afzonderlijke overeenkomst die Open Fiber toegang zou geven tot de infrastructuur van TIM en de rivaal zou helpen bij het voltooien van plannen voor de uitrol van glasvezel in afgelegen gebieden, zei een andere bron.($1 = 0,9514 euro)

(Dit verhaal herstelt typefouten in de paragrafen 3 en 9)