FRANKFURT (dpa-AFX) - Vastgoedaandelen hadden woensdag de neiging om te verzwakken. Dit was het duidelijkst bij de aandelen van Aroundtown, die met meer dan 4 procent daalden, hoewel analisten spraken van een goed eerste kwartaal voor de specialist in commercieel vastgoed.

Andere Duitse sectoraandelen zoals Vonovia, LEG Immobilien, TAG Immobilien en Grand City Properties verloren tussen 1 en 2,5 procent.

Met het oog op de stijgende kapitaalmarktrente konden beleggers zich gedeisd houden in de vastgoedsector. Tienjarige Duitse staatsobligaties leverden 2,635 procent op en waren daarmee niet ver verwijderd van het rentehoogtepunt dat in november werd bereikt.

Stijgende rentetarieven maken het voor vastgoedbedrijven op twee manieren moeilijker om zaken te doen: Ten eerste maken hogere rentetarieven herfinanciering op de kapitaalmarkt, waar bedrijven vers geld vandaan halen, duurder. Daarnaast wordt het moeilijker om vastgoedportefeuilles te verkopen.

Daarnaast is er vaak een portefeuille-effect: met hun regelmatige huurinkomsten worden huurwoningen beschouwd als een relatief veilige investering - vooral wanneer er niet veel te winnen valt in termen van rendement op de kapitaalmarkten. Als de rente daar echter stijgt, worden andere beleggingscategorieen aantrekkelijker, zoals obligaties. Zelfs binnen de aandelencategorie kunnen in tijden van stijgende rente vaak verschuivingen van de vastgoedsector naar andere sectoren worden waargenomen.

Tot nu toe zijn vastgoedaandelen dit jaar niet in de mode geweest. Met een daling van drie procent sinds het begin van het jaar heeft de Europese vastgoedsector de recordrun op de aandelenmarkten volledig gemist. Ter vergelijking: de Eurozone benchmark index EuroStoxx 50 is dit jaar met maar liefst 10 procent gestegen. Duitse vastgoedaandelen hebben het immers beter gedaan dan die van Europese bedrijven in 2024./bek/ajx/jha/