Door Summer Zhen

HONG KONG (Reuters) - Omdat traditionele aandelen- en obligatieportefeuilles beleggers dit jaar teleurstellen en de marktrendementen in China hen in de steek laten, steken de meest actieve aanbieders van startkapitaal in Azië in plaats daarvan geld in hedgefondsen met strategieën die niet gecorreleerd zijn aan belangrijke macrotrends.

Dat betekent dat hedgefondsen de komende maanden moeite kunnen hebben om startkapitaal aan te trekken, tenzij hun portefeuille is ingericht op het benutten van marktvolatiliteit of een futuristisch thema, zoals schone energie.

HS Group, een grote Aziatische aanbieder van startkapitaal met een portefeuille van alternatieve vermogensbeheerders en een beheerd vermogen van meer dan $7,5 miljard, investeerde in 2022 in drie hedgefondsen.

Daaronder is Aregence Capital Management, een in Singapore gevestigd long-short fonds dat zich richt op aandelen uit India. Een ander is Mercator Partners, dat een wereldwijde long/short-strategie met een lage netto decarbonisatie hanteert, waarbij bedrijven in de nieuwe energieketen worden gekocht en bedrijven met verouderde bedrijfsmodellen of toenemende koolstofbeleidsverplichtingen worden verkocht.

"Dit jaar is echt cruciaal geweest", aldus Michael Garrow, chief investment officer en medeoprichter van de in Hongkong gevestigde HS Group.

"Nu de centrale banken de liquiditeit verminderen om de inflatie te bestrijden, zijn de indexen gedaald en veel van de strategieën die het afgelopen decennium populair werden, zijn ook gedaald.

Garrow maakte de omvang van elke investering niet bekend, maar zegt dat dit een interessant moment is om betrokken te zijn bij opkomende markten buiten China, omdat ze minder druk zijn. De aandelenfondsen waarin HS Group belegt, hebben ook actieve shortposities.

Zowel beleggers in aandelen als in vastrentende waarden hebben dit jaar moeite gehad om geld te verdienen omdat de Amerikaanse Federal Reserve en andere grote centrale banken de rente snel verhoogden om de inflatie te bestrijden, waardoor de rugwind van gemakkelijk geld verdween. Aziatische beleggers stonden voor grotere uitdagingen toen de Chinese markten werden getroffen door het strenge nul-COVID-beleid van het land en een ineenstorting van de vastgoedsector.

In de eerste helft van 2022 werden in Azië slechts 24 nieuwe hedgefondsen gelanceerd, die volgens gegevens van With Intelligence slechts 1,8 miljard dollar opbrachten. Ter vergelijking: in de eerste helft van 2021 werden 44 nieuwe hedgefondsen gelanceerd en in het hele jaar 78.

Uit een onderzoek van Goldman Sachs Prime Services van november onder beleggers, voornamelijk in Azië en de Stille Oceaan, bleek dat "niet-gecorreleerde" strategieën het populairst waren, geselecteerd door 31% en meer dan conventionele long-short aandelenstrategieën.

SHK Capital Partners, de fondsbeheerdochter van het in Hongkong genoteerde Sun Hung Kai & Co, heeft in juni $ 100 miljoen gestoken in GCO Asset Management, een fonds dat handelt in macrothema's zoals het rentebeleid van de Fed of de stopzetting van de gastoevoer door Rusland via long- of shortposities in obligaties.

SHK zei dat een ander fonds waarin zij geld hebben gestoken, ActusRay Partners, een in Hongkong gevestigd macro-agnostisch kwantitatief fonds dat zich richt op Europese aandelen, zijn AUM heeft zien oplopen tot $ 300 miljoen van $ 20 miljoen bij de lancering in maart 2021.

In China gevestigde vermogensbeheerders en andere institutionele klanten van SHK Capital Partners diversifiëren weg van strategieën die op de thuismarkt zijn gebaseerd.

"Wereldwijde managers die minder directioneel zijn, minder gecorreleerd aan de aandelenmarkt, zoals marktneutrale managers, zijn het soort managers waar beleggers tegenwoordig naar kijken, in het algemeen", aldus Marcella Lui, hoofd fondsdistributie en beleggingsoplossingen bij SHK Capital Partners.

(Dit verhaal is geherformuleerd om de bedrijfsomschrijving in de op drie na laatste alinea bij te werken)