National Express Group PLC (LSE:NEX) heeft een overeenkomst gesloten om op 14 december 2021 Stagecoach Group plc (LSE:SGC) van een groep aandeelhouders over te nemen voor ongeveer £ 470 Miljoen. Onder de voorwaarden van de transactie zal National Express Group 0,36 Nieuwe Nationale Express Aandelen uitgeven in ruil voor elk Stagecoach Aandeel. Na voltooiing van de Combinatie zullen Stagecoach-aandeelhouders ongeveer 25% en National Express-aandeelhouders ongeveer 75% van de Gecombineerde Groep bezitten. Na voltooiing van de Combinatie is het de bedoeling dat Ray O'Toole, voorzitter van Stagecoach, voorzitter van de Raad van Bestuur van de Gecombineerde Groep wordt, Jorge Cosmen, vice-voorzitter van National Express, vice-voorzitter van de Raad van Bestuur wordt, Ignacio Garat en Chris Davies, respectievelijk Chief Executive Officer en Chief Financial Officer van National Express, respectievelijk Chief Executive Officer en Chief Financial Officer worden en Tom Stables, Chief Executive Officer van National Express UK en Duitsland, Chief Executive Officer van UK en Duitsland voor de Gecombineerde Groep wordt. John Armitt treedt af na voorzitter van National Express te zijn geweest. Carla Stockton-Jones, algemeen directeur UK van Stagecoach, wordt algemeen directeur UK Bus voor de Gecombineerde Groep. Het is de bedoeling dat bij de London Stock Exchange een aanvraag zal worden ingediend voor de annulering van de verhandeling van de Stagecoach-aandelen op de hoofdmarkt van de London Stock Exchange. Op 16 mei 2022 bevestigt National Express dat zijn voorstel voor de Combinatie van aandelen met Stagecoach tegen een ruilverhouding van 0,36x definitief is. De Raad van Bestuur van National Express blijft de aandeelhouders van Stagecoach aanmoedigen om geen actie te ondernemen in verband met het DWS Bod.

Het Scheme is afhankelijk van de goedkeuring van de aandeelhouders van National Express Group en de goedkeuring van ten minste 75% van de aandeelhouders van Stagecoach en sanctionering van het schema door de rechtbank. De Voorwaarden omvatten de ontvangst van voorafgaande goedkeuring van de Combinatie door de Competition and Markets Authority, goedkeuringen van derden en regelgevende instanties en goedkeuring voor notering van de nieuwe aandelen op de beurs. De directeuren van Stagecoach zijn unaniem van plan de aandeelhouders van Stagecoach aan te bevelen om tijdens de vergadering van de rechtbank vóór de regeling te stemmen. De bestuurders van National Express zijn van mening dat de Combinatie in het beste belang is van National Express en van alle aandeelhouders van National Express, en zijn unaniem van plan de aandeelhouders van National Express aan te bevelen in te stemmen met alle resoluties die op de algemene vergadering van National Express zullen worden voorgesteld. National Express heeft onherroepelijke toezeggingen en een intentieverklaring ontvangen met betrekking tot in totaal 138.239.363 Stagecoach-aandelen die in totaal ongeveer 25,1%. van het uitgegeven gewone aandelenkapitaal van Stagecoach op 13 december 2021 vertegenwoordigen. De regeling zal naar verwachting rond het einde van 2022 in werking treden. Per 26 januari 2022 heeft de Competition and Markets Authority een voorlopige beschikking gegeven om de transactie te verhinderen tot de definitieve beslissing. De Gecombineerde Groep zal in staat zijn aanzienlijke run-rate jaarlijkse kostensynergieën vóór belasting van ten minste £ 45 miljoen te realiseren, met ongeveer 25% aan het eind van het eerste jaar, ongeveer 85% aan het eind van het tweede jaar en volledige run-rate aan het eind van het derde jaar na voltooiing van de Combinatie. De raden van bestuur van National Express en Stagecoach zijn van mening dat de Combinatie zal resulteren in een Gecombineerde Groep met aantrekkelijke groei-, marge- en cash flow-generatiemogelijkheden, die in staat is sterke en duurzame rendementen voor de aandeelhouders te genereren. De Raad van Bestuur van National Express verwacht dat de Combinatie in het eerste volledige boekjaar na de voltooiing van de Combinatie zal resulteren in een stijging van de winst per aandeel met dubbele cijfers en een rendement op het geïnvesteerde kapitaal vóór belastingen met dubbele cijfers.

Scott Bell, Oliver Ives, Neil Collingridge en Raed El Dana van Deutsche Bank AG, London Branch en James Agnew, Mark Preston en Mark Rushton van RBC Europe Limited traden op als financieel adviseurs voor Stagecoach Directors. David Lloyd, Ed Peel, Justin Anstee en Geoff Iles van Merrill Lynch International en Anthony Parsons, Sam Mclennan, Jon Connor en Alex Thomas van HSBC Bank plc traden op als financieel adviseurs voor de bestuurders van National Express. Ashurst LLP trad op als juridisch adviseur voor National Express Group PLC. Herbert Smith Freehills LLP trad op als juridisch adviseur voor Stagecoach Group.

National Express Group PLC (LSE:NEX) heeft de overname van Stagecoach Group plc (LSE:SGC) van een groep aandeelhouders op 20 mei 2022 geannuleerd.