Solvay : Earnings Document

3 november 2022 om 7.00 uur CET

Resultaten Solvay eerste negen maanden 2022

Recordomzet en EBITDA in het derde kwartaal dankzij hogere prijzen en aanhoudende vraag

Hoogtepunten

• De recordomzet in het derde kwartaal van 2022 steeg organisch met 29,5% ten opzichte van Kw3 van 2021, dankzij hogere prijzen, terwijl de totale volumes nagenoeg gelijk bleven ten opzichte van het voorgaande jaar. Alle regio's lieten in dit kwartaal een tweecijferige organische groei zien. De omzet over de eerste negen maanden van 2022 kende eveneens een organische stijging van 29,5% dankzij prijs- en volumestijgingen ten opzichte van 9M 2021.
• Het recordcijfer voor de onderliggende EBITDA van €917 miljoen in Kw3 2022 kende een organische stijging van 39,8% ten opzichte van Kw3 2021, dankzij hogere prijzen die de aanzienlijke inflatiekosten in dat kwartaal compenseren. De EBITDA van 9M 2022 kende een organische stijging van 31,9% ten opzichte van 9M 2021.
• De record EBITDA-marge van 25,4% is 2,1 procentpunt hoger dan in Kw3 2021 dankzij de aanhoudende hogere prijzen die de impact van de stijgende grondstof-, energie- en logistiekkosten compenseren.
• De onderliggende nettowinst bedroeg €509 miljoen in Kw3 2022, dat is 86,1% hoger dan in Kw3 2021.
• De vrije kasstroom steeg voor het 14de achtereenvolgende kwartaal tot €452 miljoen in Kw3 2022 (€924 miljoen voor 9M 2022). De vrije kasstroom-omrekeningsratio (LTM) bedroeg 36,8%.
• ROCE bereikte een recordhoogte van 15,4% tegenover 11,4% aan het einde van 2021.
• Verdere versterking van de balans met een onderliggende nettoschuld die lichtjes gedaald is naar €3,8 miljard, waardoor de hefboomgraad een historisch laag niveau van 1,2x bereikt.
• Interimdividend van €1,54 bruto per aandeel, beslist door de Raad van Bestuur, uit te keren op 18 januari 2023.

			Derde kwartaal				Negen maanden
		2022	2021		%		2022	2021		%
Onderliggend, in mln €		% joj	organisch	% joj	organisch
Netto omzet		3 609	2 573	+40,3%	+29,5%		10 141	7 402	+37,0%	+29,5%
EBITDA		917	599	+53,2%	+39,8%		2 493	1 784	+39,7%	+31,9%
EBITDA-marge		25,4%	23,3%	+2,1pp	-		24,6%	24,1%	+0,5pp	-
Vrije kasstroom		452	276	+63,8%	-		924	692	+33,5%	-
Vrije kasstroom-omrekeningsratio (LTM)		36,8%	39,5%	-2,6pp	-		36,8%	39,5%	-2,6pp	-
ROCE (LTM)		15,4%	10,6%	+4,8pp	-		15,4%	10,6%	+4,8pp	-

Ilham Kadri, CEO

"Ik ben zo ongelooflijk trots op onze mensen omdat ze opnieuw een kwartaal lang uitstekende prestaties hebben geleverd. We vestigden alweer nieuwe records in omzet, EBITDA en ROCE, wat een duidelijk bewijs is van het harde werk van onze teams en de echte transformatie die de afgelopen drieënhalf jaar heeft plaatsgevonden. We blijven nieuwe innovaties op de markt brengen die meetbare waarde leveren aan onze klanten en we geven prioriteit aan de investeringen in onze belangrijkste strategische groeigebieden. De aankondiging van vandaag is opnieuw een voorbeeld van ons engagement om te profiteren van de groeiende trend naar elektrificatie, door de productie van hoogwaardige polymeren voor batterijen in Noord-Amerika uit te breiden. Ik ben meer dan tevreden over deze verwezenlijkingen en heel enthousiast over onze mooie toekomst nu we verder gaan met ons plan om ons op te splitsen in twee onafhankelijke, sterke bedrijven."

Vooruitzichten

Op 24 oktober verhoogde het bedrijf zijn EBITDA-raming voor 2022 naar een organische groei van ongeveer 28%. Vandaag verhoogt het bedrijf zijn raming van de vrije kasstroom van ongeveer €750 miljoen naar ongeveer €1 miljard voor dit jaar, inclusief kapitaalinvesteringen die kunnen oplopen tot €1 miljard.

Registreer u hier voor de webcast van 13u00 CEST

Link naar financieel verslag

Solvay eerste negen maanden 2022 resultaten - 3 november 2022

1

Kerncijfers

	Kw3	Kw3	%	9M	9M	%
Onderliggend, in mln €	2022	2021	joj	2022	2021	joj
Netto-omzet	3 609	2 573	+40,3%	10 141	7 402	+37,0%
EBITDA	917	599	+53,2%	2 493	1 784	+39,7%
EBITDA-marge	25,4%	23,3%	+2,1pp	24,6%	24,1%	+0,5pp
EBIT	709	421	+68,3%	1 909	1 227	+55,6%
Netto financieringskosten	-57	-64	+10,8%	-163	-181	+9,6%
Belasting op winst	-140	-74	-88,2%	-378	-228	-65,6%
Belastingvoet				23,2%	24,0%	-0,8pp
Winst/verlies (-) toegekend aan Solvay
aandeelhouders	509	273	+86,1%	1 347	790	+70,6%
Gewone WPA (in €)	4,90	2,64	+85,9%	12,99	7,63	+70,2%
waarvan uit voortgezette bedrijfsactiviteiten	4,88	2,63	+85,6%	12,94	7,62	+69,9%
Kapitaalinvesteringen	233	171	+36,3%	564	412	+36,9%
Vrije kasstroom aan Solvay-aandeelhouders uit
voortgezette bedrijfsactiviteiten	452	276	+63,8%	924	692	+33,5%
Vrije kasstroom aan Solvay aandeelhouders (totaal)	452	276	+63,8%	924	681	+35,7%
Vrije kasstroom-omrekeningsratio				36,8%	39,5%	-2,6pp
Financiële nettoschuld				3 809
Onderliggende hefboomgraad				1,2

Groepsresultaten

De netto-omzet van €3 609 miljoen steeg met 40,3% (+29,5% organisch) ten opzichte van het derde kwartaal van 2021, vooral dankzij de prijsstelling. De aanhoudend sterke vraag op de meeste markten, vooral onder impuls van de automobielsector, elektronica, burgerluchtvaart, mijnbouw, landbouw & voeding en gezondheidszorg, droeg bij tot de groei. Alle regio's realiseerden een sterke, organische omzetgroei, met een stijging in Europa van 42%, van 17% in Noord-Amerika, van 32% in Latijns-Amerika en van 30% in Azië-Pacific ten opzichte van het derde kwartaal van 2021.

De onderliggende EBITDA bereikte een recordhoogte van €917 miljoen in het derde kwartaal van 2022, dat is een stijging van 53,2% dankzij prijsacties, volume- en mixeffecten en positieve wisselkoerseffecten. Exclusief het effect van wisselkoersen en consolidatiekring, is de onderliggende EBITDA organisch gestegen met 39,8%. De EBITDA-marge steeg met 2,1pp tot 25,4% vergeleken met Kw3 2021 als gevolg van de hogere prijsstelling en de betere mix, die de hogere variabele en vaste kosten meer dan compenseerden.

De vrije kasstroom aan aandeelhouders uit voortgezette bedrijfsactiviteiten steeg in het derde kwartaal tot een recordhoogte van €452 miljoen, als gevolg van zowel de hoge winstgevendheid als de werkkapitaaldiscipline. De vrije kasstroom in de eerste negen maanden van 2022 bedroeg €924 miljoen, aanzienlijk meer dan in de eerste negen maanden van 2021 (€692 miljoen).

De onderliggende hefboomgraad bereikte met 1,2x, een historisch laag niveau, en de financiële nettoschuld daalt licht tot €3,8 miljard.

De voorzieningen daalden met €506 miljoen tot €2,1 miljard ten opzichte van december 2021. Hogere discontovoeten en een extra vrijwillige bijdrage van €155 miljoen aan onze pensioenactiva in Duitsland verminderden de voorzieningen voor personeelsbeloningen, gedeeltelijk gecompenseerd door mindere prestaties van de activa. De milieuvoorzieningen stegen met €93 miljoen als gevolg van de geraamde kosten van bepaalde saneringsactiviteiten in West Deptford, NJ voor de komende 20 jaar. Aanvullende informatie is beschikbaar in het financieel verslag.

Het interimdividend van €1,54 bruto per aandeel vertegenwoordigt 40% van het totale dividend van 2021 (€3,85 per aandeel) en is in lijn met het beleid van Solvay en de historische praktijk. Dit betekent een stijging met +2,7% in vergelijking met het interimdividend dat in januari 2021 werd uitbetaald.

Solvay eerste negen maanden 2022 resultaten - 3 november 2022

2

Resultaten per segment

Netto-omzet

			Omrekening					Organisch
(in mln €)	Kw3 2021	Perimeter	valuta	Volume	Prijs	Kw3 2022	joj%	%
Materials	752	3	60	69	230	1,114	+48.1%	+36.6%
Chemicals	856	-	68	-47	359	1,236	+44.4%	+33.8%
Solutions	964	-6	89	-39	248	1,257	+30.3%	+19.9%
Corporate	1	-	-	1	-	2	n.m.	n.m.
Solvay	2,573	-3	217	-15	836	3,609	+40.3%	+29.5%
			Omrekening					Organisch
(in mln €)	9M 2021	Perimeter	valuta	Volume	Prijs	9M 2022	joj%	%
Materials	2,152	-4	137	253	503	3,041	+41.3%	+33.1%
Chemicals	2,466	-17	161	-27	811	3,393	+37.6%	+30.0%
Solutions	2,780	-45	200	78	688	3,700	+33.1%	+26.1%
Corporate	5	-	-	2	-	7	+42.7%	+62.4%
Solvay	7,402	-67	498	306	2,002	10,141	+37.0%	+29.5%

Materials

De omzet van het segment steeg in Kw3 2022 met 48,1% (+36,6% organisch) dankzij aanzienlijke prijsverhogingen, volumegroei en een aanhoudend sterke vraag naar Specialty Polymers en Composite Materials.

De verkoop binnen Specialty Polymers bereikte nieuwe records met een stijging van 49,5% (39,7% organisch) ten opzichte van het derde kwartaal van 2021, en met 5% sequentieel ten opzichte van het tweede kwartaal van 2022. Zowel prijzen als volume droegen bij tot de omzetgroei, terwijl de vraag op de meeste markten sterk bleef - vooral in de automobielsector (inclusief EV-batterijen), elektronica (vooral halfgeleiders) en gezondheidszorg.

De omzet van Composite Materials steeg met 43,8% op jaarbasis (+27,4% organisch) dankzij het aanhoudende herstel in de burgerluchtvaart, waarbij vooral single-aisle programma's voor volumegroei zorgden. De prijsstelling heeft ook bijgedragen tot het compenseren van de inflatiekosten.

De EBITDA van dit segment steeg in het derde kwartaal met 56,5% (+43,4% organisch) in vergelijking met Kw3 2021, als gevolg van zowel prijs- als volumegroei bij Specialty Polymers en Composite Materials. Dit leidt tot een record EBITDA-marge van 34,6% in Kw3 2022, ofwel 1,9 procentpunt hoger dan vorig jaar.

Chemicals

De omzet van het segment steeg in het derde kwartaal van 2022 met 44,4% (+33,8% organisch), waarbij elke activiteit een omzetgroei van meer dan 10% realiseerde dankzij de prijsstelling en de aanhoudende vraag, terwijl het totale volume lichtjes daalde, vooral bij Coatis.

De verkoop van natriumcarbonaat & -derivaten steeg met 65,8% (+55,3% organisch) dankzij de aanhoudende sterke vraag bij een krap aanbod en prijsverhogingen om de aanzienlijke stijging van de energiekosten te compenseren. De volumegroei werd in het kwartaal beperkt door een productieprobleem dat nu is opgelost. De verkoop van bicarbonaat nam toe dankzij de groei in rookgaszuivering en farmaceutische toepassingen.

De verkoop van peroxiden steeg met 39,4% (+29,2% organisch), dankzij hogere prijzen. De volumes daalden ten opzichte van het derde kwartaal van 2021, omdat de volumestijging in de handelsmarkten niet opweegt tegen de lagere verkoop in HPPO.

De omzet van Coatis steeg met 10,4%. Exclusief de consolidatiekring en de wisselkoerseffecten, daalde de omzet licht met -1,1% ten opzichte van het sterke vergelijkbare kwartaal van 2021, door lagere volumes.

De verkoop van silicium steeg met 41,0% (+33,8% organisch), voornamelijk door prijsverhogingen, terwijl de verkoopvolumes iets lager waren.

De EBITDA van het segment steeg met 33,1% (+21,8% organisch) ten opzichte van Kw3 2021. Prijsmaatregelen compenseerden de bescheiden volumedalingen. De winst van Coatis en Rusvinyl blijft zich normaliseren tot het niveau van het midden van de cyclus naarmate de concurrentiedruk toeneemt en de vraag afneemt, vooral in Europa. Bijgevolg leverde het segment in het derde kwartaal een EBITDA-marge op van 25,2%, of -2,1 procentpunt lager dan vorig jaar.

Solvay eerste negen maanden 2022 resultaten - 3 november 2022

3

Solutions

De omzet in het derde kwartaal van 2022 steeg met 30,3% (+19,9% organisch), vooral dankzij prijsverhogingen, terwijl de volumes licht daalden. De sterke vraag in Agro, Electronics en Mining was de grootste groeifactor in het kwartaal.

De omzet van Novecare steeg in het derde kwartaal met +32,8% (+20,0% organisch) in vergelijking met Kw3 2021. De groei werd aangedreven door een sterke vraag in Agro, ondersteund door hogere prijzen op alle markten. In bepaalde segmenten van Industrial and Building & Construction daalden de verkoopvolumes in het derde kwartaal.

De omzet van Special Chem steeg met 24,8% (+23,2% organisch) dankzij prijsverhogingen in de meeste activiteiten. De groei van de verkoop aan de elektronicamarkt werd gedeeltelijk tenietgedaan door de zwakte in autokatalysatoren.

De omzet van Technology Solutions steeg met 30,3% (+16,4% organisch) in vergelijking met het derde kwartaal van 2021, dankzij de aanhoudende vraag in de mijnbouw, in het bijzonder naar koper.

De omzet van Aroma Performance steeg met 22,6% (+13,3% organisch) dankzij de aanhoudende vraag in de markten voor voeding & dranken en voor aroma's & geuren.

De omzet van Oil & Gas Solutions steeg met 40,6% (+26,0% organisch), ondersteund door hogere volumes en prijzen in de kernmarkt.

In het derde kwartaal steeg de EBITDA in het segment met 35,7% (+21,0% organisch) op jaarbasis, waarbij de sterke vraag en prijsacties de impact van de stijgende grondstof en energiekosten en logistieke kosten compenseerden. De EBITDA-marge in het segment steeg met 0,8 procentpunt op jaarbasis tot 19,1% in Kw3 2022.

Corporate

Corporate and Business Services had een negatief effect van €-19 miljoen op de EBITDA van de Groep. Dit is een verbetering van €39 miljoen ten opzichte van het derde kwartaal van 2021, als gevolg van faseringseffecten op digitale transformatie en cyberbeveiliging en een verbetering in onze energieleveringsactiviteiten aan derden.

Solvay eerste negen maanden 2022 resultaten - 3 november 2022

4

Kerncijfers per segment

			Onderliggend
(in mln €)	Kw3 2022	Kw3 2021	joj%	Organisch		9M 2022	9M 2021	joj%	Organisch
				%					%
Netto omzet	3 609	2 573	+40,3%	+29,5%		10 141	7 402	+37,0%	+29,5%
Materials	1 114	752	+48,1%	+36,6%		3 041	2 152	+41,3%	+33,1%
Specialty Polymers	853	570	+49,5%	-		2 333	1 617	+44,3%	-
Composite Materials	262	182	+43,8%	-		707	534	+32,4%	-
Chemicals	1 236	856	+44,4%	+33,8%		3 393	2 466	+37,6%	+30,0%
Soda Ash & Derivatives	629	380	+65,8%	-		1 649	1 124	+46,6%	-
Peroxides	217	156	+39,4%	-		576	461	+24,8%	-
Coatis	225	204	+10,4%	-		685	538	+27,3%	-
Silica	164	117	+41,0%	-		485	343	+41,5%	-
Solutions	1 257	964	+30,3%	+19,9%		3 700	2 780	+33,1%	+26,1%
Novecare (1)	511	384	+32,8%	-		1 469	1 113	+32,0%	-
Special Chem	261	209	+24,8%	-		785	630	+24,7%	-
Technology Solutions (1)	189	145	+30,3%	-		550	417	+32,0%	-
Aroma Performance	146	119	+22,6%	-		454	338	+34,1%	-
Oil and gas (1)	151	107	+40,6%	-		441	281	+57,0%	-
Corporate	2	1	n.m.	n.m.		7	5	+42,7%	+62,4%
EBITDA	917	599	+53,2%	+39,8%		2 493	1 784	+39,7%	+31,9%
Materials	385	246	+56,5%	+43,4%		984	672	+46,4%	+37,2%
Chemicals	311	234	+33,1%	+21,8%		906	723	+25,4%	+18,3%
Solutions	240	177	+35,7%	+21,0%		769	521	+47,8%	+37,8%
Corporate	-19	-58	+67,2%	-		-167	-132	-26,8%	-
Netto omzet	25,4%	23,3%	+2,1pp	-		24,6%	24,1%	+0,5pp	-
Materials	34,6%	32,7%	+1,8pp	-		32,4%	31,2%	+1,1pp	-
Chemicals	25,2%	27,3%	-2,1pp	-		26,7%	29,3%	-2,6pp	-
Solutions	19,1%	18,3%	+0,8pp	-		20,8%	18,7%	+2,1pp	-

1. De omzet van Novecare en Technology Solutions in voorgaande perioden werd aangepast om rekening te houden met de oprichting van een Oil & Gas GBU vanaf 1 juli 2021. Meer informatie is te vinden in toelichting 3 van het financieel verslag.

Solvay eerste negen maanden 2022 resultaten - 3 november 2022

5