De Japanse SoftBank Group zal naar verwachting voor het eerst in vijf kwartalen een nettowinst boeken wanneer de tech-investeringsgigant donderdag zijn winst rapporteert, dankzij de sterke waardestijging van zijn beursgenoteerde activa.

Het bedrijf heeft hard gewerkt om zijn financiële positie te verstevigen en beleggers zullen op zoek gaan naar aanwijzingen over wat het zou kunnen doen met het ruime kapitaal dat het nu tot zijn beschikking heeft - in het bijzonder of het zal beginnen met het terugkopen van aandelen.

De ondoorzichtige aard van veel van SoftBank's investeringen maakt het moeilijk om voorspellingen te doen, maar drie van de vier analisten die door LSEG en Reuters zijn verzameld, gaan uit van een winst over het derde kwartaal van 282 miljard yen tot 460 miljard yen ($1,9 miljard tot $3,1 miljard). Slechts één analist verwacht een verlies van 67 miljard yen.

Het bedrijf heeft aangegeven dat het $1,9 miljard aan winst zal boeken op de T-Mobile aandelen die het vorig jaar ontving nadat aan de voorwaarden was voldaan van SoftBank's deal uit 2020 om de Amerikaanse mobiele provider Sprint aan T-Mobile te verkopen. De winsten weerspiegelen een boekhoudkundig tijdsverschil bij de beoordeling van de reële waarde van de aandelen.

Voor de niet-beursgenoteerde activa - waarvan er veel in het Vision Fund 2 zitten - verwachten analisten geen grote herwaarderingen, aangezien de kapitaalmarkten het afgelopen kwartaal rustig zijn geweest.

Een nettowinst zou een langverwachte ommekeer betekenen voor SoftBank en haar oprichter Masayoshi Son, wiens reputatie als investeringswonder een klap kreeg na de mislukking van de hoogvliegende startup WeWork.

Nog meer pijn kwam toen SoftBank's portefeuille van tech startups in zijn twee Vision Funds - die tussen 2020 en 2021 hoge waarderingen vroegen - uit de gratie raakte in de hogere renteomgeving die volgde op de pandemie.

Om zijn financiële positie te verbeteren, verkocht SoftBank bijna al zijn "kroonjuwelen" in de Chinese e-commerce groep Alibaba.

SoftBank's kaspositie - die ook kasequivalenten en liquide obligaties omvat - bedroeg eind september 5,1 biljoen yen ($34,5 miljard).

Dat heeft geleid tot hoge verwachtingen onder beleggers dat SoftBank hen zal belonen met het terugkopen van aandelen, zeggen analisten.

SoftBank heeft in het verleden aandelen ingekocht om de korting op de intrinsieke waarde waartegen de aandelen worden verhandeld aan te pakken, toen de korting op vergelijkbare niveaus lag.

"De opzet voor een inkoop is sterk," zegt Rolf Bulk van New Street Research. "Maar de intenties van het management zijn nog onduidelijk."

In de afgelopen kwartalen is SoftBank "voorzichtig opnieuw begonnen" met investeren en het valt nog te bezien hoeveel agressievere houding het bedrijf zou kunnen aannemen.

"Terwijl de rest van de wereld agressief investeert in AI-startups, is SoftBank een stuk gedisciplineerder geworden in zijn investeringen," zei Bulk.

SoftBank heeft onlangs strenge kwaliteits- en waarderingscriteria voor investeringen opgesteld, maar omdat er nog maar weinig deals zijn aangekondigd, hopen analisten op duidelijkheid over hoeveel bedrijven die momenteel op zoek zijn naar investeringen, aan de criteria voldoen.

Ze merkten ook op dat SoftBank zijn T-Mobile-belangen of zijn 90%-belang in chipontwerper Arm zou kunnen verkopen of als onderpand zou kunnen gebruiken om investeringen of inkoop te financieren.

Het belang in Arm steeg met 40% in waarde tussen de beursgang in september en eind december en is nu het grootste bedrijf in de portefeuille van SoftBank. Maar omdat het een geconsolideerde dochteronderneming is, zal die sprong niet meetellen voor SoftBank's investeringswinsten in de nettowinst. ($1 = 147,9100 yen) (Verslaggeving door Anton Bridge; Bewerking door Edwina Gibbs)