Het toenemende aanbod zal Aziatische raffinaderijen helpen om aan de verwachte Europese vraag te voldoen nadat de sancties tegen Russische olieproducten op 5 februari van start zijn gegaan. De grotere regionale dieselproductie zou ook voldoende moeten zijn om te voldoen aan de verwachte stijging van de vraag naar brandstof in India en Zuidoost-Azië.

Verwacht wordt dat de Aziatische dieselmarges en cashpremies laat in het eerste kwartaal zullen afzwakken omdat het aanbod naar verwachting groter zal zijn dan de vraag, terwijl de Europese tanks in de aanloop naar de sancties tot de nok toe gevuld zijn, waardoor de aanvoer daar voorlopig beperkt is.

Een teken van deze verzachting is dat vrachten van januari en februari die vanuit Azië worden geladen en via tenders worden verkocht, worden verhandeld tegen kortingen van 50 cent tot $4 per vat ten opzichte van de noteringen in Singapore. [MDIS/TENDA]

Volgens adviesbureau Wood Mackenzie zou het dieselaanbod in Azië in 2023 met bijna 3% kunnen stijgen ten opzichte van het voorgaande jaar, terwijl de groei van de vraag met ongeveer 1% zal achterblijven.

De verwerking van ruwe olie in Aziatische raffinaderijen zal in het eerste kwartaal naar verwachting met 2,8% stijgen ten opzichte van het laatste kwartaal van 2022 tot 31,1 miljoen vaten per dag (bpd), aldus Wood Mackenzie. Voor het hele jaar zou dit kunnen stijgen tot 4,7% hoger 2022, zei het.

"De stijging zal vooral komen van India, Japan en Korea, waarbij de grote raffinaderijen hun productie na het onderhoud in het vierde kwartaal van 2022 zullen verhogen dankzij gezonde marges", aldus Wood Mackenzie senior analist Daphne Ho.

GRAFIEK: scheuren in gasolie in Azië - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/zgvobbwgwpd/Gasoil%20cracks%209%20Dec.PNG

Volgens officiële gegevens zijn de operationele tarieven bij Japanse raffinaderijen vorige week gestegen, terwijl de Taiwanese raffinaderij Formosa Petrochemical Corp ook haar gemiddelde ruwe olieproductie voor januari-februari heeft verhoogd tot 480.000 bpd van 420.000 bpd in Q4 2022, zei bedrijfswoordvoerder K.Y. Lin.

"Elke raffinaderij zal haar runs tot midden 2023 zoveel mogelijk maximaliseren omdat de belangrijkste olieproducten in de keten nu winstgevend zijn", aldus Lin.

Kopers zouden ook naar Azië kunnen kijken voor bevoorrading aangezien twee Saoedi-Arabische raffinaderijen in januari en februari voor onderhoud worden gesloten, voegde hij eraan toe.

GRAFIEK: Contante premies voor gasolie in Azië - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/zdpxdraompx/asia%20gasoil%20cash%20premiums%2017%20jan.PNG

CHINA

De dieseluitvoer uit China zal hoog blijven nadat Peking nieuwe quota heeft toegekend en raffinaderijen profiteren van robuuste marges in het buitenland.

Volgens een gemiddelde van de prognoses van Wood Mackenzie en de Chinese adviesbureaus Longzhong en JLC zal de export in januari naar verwachting dalen tot ongeveer 2 miljoen ton, of 497.000 bpd. Dat is minder dan de 2,79 miljoen ton in december, maar meer dan het gemiddelde van 1,63 miljoen ton per maand tussen september en november.

De stijgende Chinese export zal de dalende aanvoer uit Rusland, waar de westerse sancties naar verwachting een aanzienlijk effect zullen hebben op de export van olieproducten, gedeeltelijk compenseren.

GRAFIEK: Chinese exportvolumes van brandstofproducten 2022 - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lgpdkkxokvo/china%20export%20vols%202022.PNG

Tot 670.000 bpd per maand aan Russische diesel die Europa importeert, zal na februari alternatieve markten moeten vinden in Latijns-Amerika, Afrika en het Midden-Oosten, aldus Serena Huang van analistenbureau Vortexa. Dat zal waarschijnlijk de Aziatische ladingen verdringen die regelmatig naar Latijns-Amerika en Afrika stromen.

Handelaren kijken ook naar mogelijkheden om Aziatische diesel naar Europa te sturen om het Russische tekort aan te vullen. Letland heeft bijvoorbeeld eerder deze maand zijn eerste lading diesel uit China ingevoerd.

De Europese invoer uit Noordoost- en Zuidoost-Azië is in de tweede helft van 2022 meer dan verviervoudigd tot ongeveer 103.000 bpd, vergeleken met de eerste helft van 2022, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

GRAFIEK: Europa's invoer van gasolie uit Noordoost- en Zuidoost-Azië -.

"Sommige potentiële gaten zouden kunnen worden opgevuld door Japan en Zuid-Korea die hard lopen om meer Europees marktaandeel te veroveren", aldus Janiv Shah, een senior analist bij Rystad Energy, hoewel de leveringen uit het Midden-Oosten dichter bij Europa liggen.

De robuuste groei van de dieselvraag in India, Indonesië en Vietnam zal raffinaderijen ook aanmoedigen om hun productie te verhogen, aldus analisten.

De vraag naar diesel in India - na China de grootste verbruiker van de brandstof in Azië - zal dit jaar naar verwachting met 5% tot 6% stijgen vanaf 2022, terwijl het verbruik in Indonesië en Vietnam met 6% tot 7% zou kunnen stijgen, aldus Wood Mackenzie-analist Lee Kuan Hui.