De oproepen komen op een moment dat de Amerikaanse rente nog steeds stijgt, de meeste markten in de wereld hun slechtste jaarrendement sinds de wereldwijde financiële crisis van 2008 tegemoet gaan en de winsten van chipfabrikanten instorten.

Volgens Goldman Sachs zijn Zuid-Koreaanse aandelen voor 2023 de beste "rebound kandidaat" van de bank, dankzij de lage waarderingen, die goedkoper zijn geworden door de dalende Koreaanse won, en omdat bedrijven profiteren van een verwacht herstel van de Chinese vraag. De bank verwacht voor 2023 een rendement in dollars van 30%.

Morgan Stanley geeft Korea ook de hoogste waardering. Samen met Taiwan is het volgens de bank de beste plaats om te vertoeven, omdat de twee markten een reputatie hebben als "early-cycle" leiders in het vraagherstel.

Bank of America, UBS, Société Générale en DWS, de vermogensbeheerder van Deutsche Bank, zijn allemaal positief over Koreaanse aandelen, waarbij de overtuiging van de analisten in dat vak in schril contrast staat met hun verdeelde mening over India en China.

"Op het gebied van halfgeleiders zou de vraag in het eerste kwartaal van volgend jaar de bodem moeten bereiken en de markt begint altijd eerder te lopen", aldus Sean Taylor, chief investment officer van DWS Azië-Pacific, die de afgelopen maanden een Koreaanse blootstelling heeft toegevoegd.

"Wij denken dat (Koreaanse aandelen) in september en augustus te veel zijn verkocht."

De Zuid-Koreaanse KOSPI-benchmarkindex heeft dit jaar tot nu toe ongeveer 17% verloren en de won is met 9% gedaald, hoewel beide de afgelopen maanden tekenen van herstel hebben vertoond.

Goldman Sachs merkte ook op dat vijf jaar van verkopen de buitenlandse eigendom van Koreaanse aandelen tot het laagste niveau sinds 2009 heeft gedreven, maar een instroom van ongeveer $6 miljard sinds eind juni "wijst op een ommekeer in de buitenlandse interesse" die de markt verder zou kunnen opkrikken.

De aanbeveling van Société Générale aan beleggers om hun blootstelling aan Korea en Taiwan te vergroten gaat ten koste van China, India en Indonesië. De voorkeur van Goldman voor Koreaanse aandelen gaat gepaard met het voorstel om de blootstelling aan Brazilië te verminderen. Morgan Stanley verlaagde in oktober zijn visie op de blootstelling aan India, terwijl het zijn aanbeveling voor Zuid-Korea verhoogde.

Morgan Stanley is het meest optimistisch over chipfabrikanten die goedkope chips en chips voor consumptiegoederen produceren, waaronder bedrijven als Samsung Electronics of SK Hynix. Morgan Stanley heeft een koersdoel voor SK Hynix dat ongeveer 50% boven de huidige aandelenkoers ligt.

RISICOVERZICHT

Taiwan en Japan zijn aantrekkelijk om vergelijkbare en nieuwe redenen. Net als Zuid-Korea is Taiwan een andere zwaar verkochte en door chipfabrikanten gedomineerde markt - hoewel de spanningen met China sommige beleggers wat minder enthousiast maken.

Goldman Sachs is onderwogen in Taiwanese aandelen, wegens het geopolitieke risico, terwijl Bank of America neutraal is en uit haar meest recente enquête onder Aziatische fondsbeheerders blijkt dat zij bearish zijn.

Japan biedt ook een blootstelling aan chips en enige zekerheid en diversificatie, waarbij de zwakke yen ook een opsteker is voor exporteurs en doorgaans een zegen voor aandelen.

"Een aanhoudend verblijf op dergelijke ondergewaardeerde niveaus, zoals verwacht door onze FX-strategen, voorspelt veel goeds voor Japanse aandelen", aldus analisten van Bank of America, die een overwogen allocatie aan Japan aanbevelen. Morgan Stanley, DWS en UBS zijn ook positief, evenals Goldman Sachs, vooral voor de tweede helft wanneer zij een instroom voorspellen.

Er is minder overeenstemming over China, waar grote beleggers een afwachtende houding lijken aan te nemen, of over India, waar beleggingsinstellingen vinden dat de waarderingen na een rally van 8% voor de Sensex-benchmark een beetje te hoog zijn.

Veel van de beleggingsoproepen van de banken zijn gebaseerd op de veronderstelling dat de Amerikaanse rente uiteindelijk niet meer stijgt en China uiteindelijk zijn COVID-regels versoepelt.

Ondertussen zijn Taiwan en Zuid-Korea beide geopolitieke brandhaarden - maar analisten stellen dat ten minste een deel daarvan al in de prijs is verdisconteerd.

"Zowel in Korea als in Taiwan zijn er al lange tijd politieke problemen", aldus Frank Benzimra, hoofd aandelenstrategie van Société Générale.

"Het kan altijd erger," zei hij. "Maar in termen van risico-rendement vinden wij dat een aantal van de laag gewaardeerde markten, of het nu Korea of Taiwan is ... een beperktere neerwaartse zijde hebben vanwege de opeenstapeling van slecht nieuws die we de afgelopen 12 maanden hebben gezien."