FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Beleggers in Sartorius waren vrijdag aanvankelijk niet blij met de aangekondigde overname van het Franse bedrijf Polyplus vanwege een mogelijke bijbehorende kapitaalverhoging. Aan het begin van de middag verloren de preferente aandelen van de aan de Dax genoteerde leverancier van laboratoriumapparatuur bijna zes procent tot 385,30 euro. Daarmee waren ze de hekkensluiter in de Duitse hoofdindex. In de loop van de dag hadden ze op 377,30 euro een dieptepunt bereikt sinds 10 januari.

Voor de Franse aanbieder van technologieën voor cel- en gentherapieën is een koopprijs van ongeveer 2,4 miljard euro overeengekomen. De overname wordt afgehandeld door Sartorius Stedim, een dochteronderneming die ook aan de beurs is genoteerd. De koers van Sartorius Stedim daalde in Parijs nog sterker met 6,7 procent. Op sommige momenten bereikten ze het laagste niveau sinds juni 2022.

De miljardenovername zou ook gepaard kunnen gaan met een kapitaalverhoging, waardoor de winst die naar de aandeelhouders valt zou kunnen verwateren. Volgens de aankondiging krijgt het moederbedrijf Sartorius voor een overgangsperiode een overbruggingskrediet van JPMorgan om de transactie te financieren. Het plan is om deze lening te herfinancieren via financiële instrumenten op lange termijn. Dit zou ook een aandelencomponent op het niveau van Stedim kunnen omvatten, zei het bedrijf desgevraagd.

De financiering van dergelijke grote overnames door middel van een kapitaalverhoging is niet ongebruikelijk. Als de berekening van het management uitkomt, zou de aandelenverwatering op termijn meer dan goedgemaakt kunnen worden. Analist Richard Vosser van de Amerikaanse bank JPMorgan temperde echter de hoop in een eerste reactie: Vanuit een perspectief is de overname positief voor de aandelen en strategisch gezien is het logisch. Maar het duurt waarschijnlijk lang voordat de positieve effecten merkbaar worden.

Vanuit een langeretermijnperspectief bevindt de koers van het Sartorius-aandeel, momenteel 386 euro, zich in het midden van zijn bandbreedte sinds de uitbraak van het Corona-virus. In maart 2020 stond de koers van het aandeel nog op een dieptepunt van 164,20 euro, maar daarna wist het alleen de weg omhoog te vinden tot eind 2021. Toen werd een piek van 631,60 euro betaald. In 2022 zette echter een correctie in, die afgelopen zomer een dieptepunt bereikte rond de 300 euro. In 2023 heeft het aandeel tot nu toe nog een lichte plus weten te behalen./tih/tav/mis