Doe het rustig aan. Dat lijkt de boodschap te zijn van de wereldmarkten aan de beleidsmakers aan het begin van een drukke week.

Maar nu Rusland op het punt staat in gebreke te blijven en zijn raketten voor het eerst in weken Kyiv zullen treffen, zullen de beleggers het moeilijk krijgen.

De functionarissen van de Amerikaanse Federal Reserve hebben hun havikistische retoriek gehandhaafd, waarbij de president van de San Francisco Federal Reserve Bank, Mary Daly, vrijdag heeft gezegd dat een nieuwe renteverhoging van 75 basispunten in juli haar "uitgangspunt," is. Maar de markten hebben de weddenschappen op agressieve renteverhogingen afgezwakt.

De futurescontracten voor de Fed-fondsen stegen tegen het einde van vorige week, en impliceren een eindrente in de VS van ongeveer 3,5% tegen medio 2023, een stuk lager dan de piek van meer dan 4% van twee weken geleden.

Zelfs een renteverhoging van 75 basispunten wordt volgende maand niet als een zekerheid gezien, omdat de verrassingsindexen voor economische gegevens in Europa en de Verenigde Staten de afgelopen weken zijn ingestort. Citibank voorspelt een kans van bijna 50% op een wereldwijde recessie.

De markten houden van de stemmingsmuziek, nu de wereldaandelen hun winsten uitbreiden na vrijdag de grootste stijging op één dag in meer dan drie maanden te hebben geboekt. De dollar heeft het moeilijk ten opzichte van zijn belangrijkste rivalen en de rente op 10-jaars schatkistpapier schommelt rond de 3,13%, ruim onder het hoogste niveau van meer dan tien jaar, namelijk 3,46%.

Er zijn deze week genoeg gebeurtenissen die de prille rally kunnen doen struikelen. Om te beginnen zal het jaarlijkse forum van de Europese Centrale Bank in Sintra een belangrijk hoogtepunt zijn, met ECB-president Christine Lagarde en Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell die beiden de vergadering bijwonen.

De hoop dat de inflatie piekt, zal deze week op de proef worden gesteld wanneer donderdag de Amerikaanse PCE-prijsindex, de favoriete inflatiemeter van de Fed, bekend wordt gemaakt, en dichter bij huis zal het VK het BBP over het eerste kwartaal, de lopende rekening en de definitieve PMI voor de verwerkende industrie over juni bekendmaken.

Tot slot leek Rusland op weg naar zijn eerste staatsschuld in decennia, toen sommige obligatiehouders op maandag zeiden dat zij geen achterstallige rente hadden ontvangen na het verstrijken van een belangrijke betalingstermijn een dag eerder.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden moeten geven:

De winsten van de Chinese industriële bedrijven zijn in mei in een trager tempo gekrompen na een scherpe daling in april.

Ryanair zegt dat minder dan 2% van de vluchten door staking is getroffen

Pfizer/BioNTech zeggen dat COVID shots op basis van Omicron beter reageren vs die variant

Vier van de rijke landen van de Groep van Zeven hebben besloten de invoer van Russisch goud te verbieden om de sancties tegen Moskou aan te scherpen.