REDE D'OR SÃO LUIZ S.A. Na onderzoek naar manieren om Amil 10 jaar na de overname af te stoten, besloot UnitedHealth vorige maand het verkoopproces op te schorten, zeiden de bronnen, die om anonimiteit vroegen omdat de besprekingen privé waren.
UnitedHealth had ermee ingestemd kopers te betalen voor de verliesgevende onderdelen van Amil en geld te verliezen op de verkoop van het hele bedrijf, maar kreeg geen aantrekkelijk voorstel, voegden de bronnen eraan toe.
Bij de laatste gesprekken waren het Braziliaanse medische laboratoriumbedrijf Diagnosticos de America SA, of Dasa, en de verzekeringseenheid van Banco Bradesco SA betrokken. Toen de aandelen van Dasa dit jaar met 44% daalden, werd het idee van een gedeeltelijk in aandelen betaalde deal veel minder haalbaar, voegden de mensen eraan toe.
UnitedHealth weigerde commentaar te geven op details van zijn Braziliaanse activiteiten of onderhandelingen.
"UHG is een langetermijninvesteerder in Brazilië, waar het in 2012 voor het eerst actief werd, en UHG is van plan de Braziliaanse gezondheidszorgmarkt te blijven bedienen," zei UnitedHealth-woordvoerder Matthew Stearns in een verklaring per e-mail.
Private equity fondsen keken ook naar de deal, maar besloten niet te bieden vanwege de complexiteit ervan, aldus een vijfde bron.
Dasa en Bradesco stelden voor om de betaling uit te stellen en UnitedHealth als minderheidsaandeelhouder te behouden, wat het Amerikaanse bedrijf afwees, voegden de bronnen eraan toe.
Dasa en Bradesco weigerden commentaar te geven. BTG Pactual, die het mandaat beheert, reageerde niet op een verzoek om commentaar.
UnitedHealth had geaccepteerd geld te verliezen op de verkoop, omdat het duidelijk was geworden dat het niet de $5 miljard zou opbrengen die het 10 jaar geleden voor het bedrijf betaalde, aldus de mensen. De waarde van de Braziliaanse activiteiten wordt nu geschat op $1 miljard, aldus twee van de bronnen.
UnitedHealth heeft geen verlies geboekt in verband met Amil. In januari veranderde het bedrijf de manier waarop het internationale activiteiten rapporteert. Amil maakt nu deel uit van de divisie werkgevers en individuele gezondheidsplannen, die activiteiten in de Verenigde Staten omvat.
Enkele van de grootste rivalen van Amil, zoals ziekenhuisketen Rede D'Or Sao Luiz SA, hadden in januari een mogelijke overname onderzocht, maar sloten daarna andere deals, waardoor mogelijke antitrustbeperkingen ontstonden.
Rede D'Or kondigde in februari de overname aan van verzekeraar SulAmerica SA. .
Rede D'Or reageerde niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.
HOOFDPIJN DOOR REGELGEVING
Andrew Witty, CEO van UnitedHealth Group, kondigde de beslissing aan om Amil te verkopen kort nadat hij vorig jaar aan het roer kwam te staan.
UnitedHealth heeft 3,4 miljoen ziekenfondsverzekerden in Brazilië, 2,2 miljoen tandheelkundige cliënten en bezit en beheert 31 ziekenhuizen en 82 klinieken. De Braziliaanse ziekenhuizen en een deel van de verzekeringsportefeuille zijn winstgevend, aldus de bronnen.
Lacunes in de openbare gezondheidszorg hebben ertoe geleid dat een groeiend aantal Brazilianen een beroep doet op particuliere ziektekostenverzekeringen, die nu ongeveer 49 miljoen mensen bedienen.
Besluiten van de Braziliaanse toezichthouder op de gezondheidszorg ANS hebben echter voor hoofdbrekens gezorgd in dit segment sinds UnitedHealth Amil heeft overgenomen. De portefeuille van 340.000 individuele gezondheidsplannen is onderworpen aan de strikte prijsplafonds van de toezichthouder, terwijl de dekking is uitgebreid als gevolg van uitspraken van rechtbanken en regelgevers.
Veel verzekeraars in Brazilië zijn gestopt met de verkoop van individuele gezondheidsplannen vanwege de oplopende verliezen, maar Amil kan zijn bestaande portefeuille niet opzeggen.
In een voorstel bood UnitedHealth aan een investeringsmaatschappij 550 miljoen dollar te betalen om de individuele verzekeringsportefeuille over te nemen, maar de toezichthouders blokkeerden de deal.
Ondertussen heeft UnitedHealth zijn wereldwijde inkomsten sinds de overname van Amil in 2012 bijna verdrievoudigd tot $290 miljard vorig jaar, waarmee de investering in Brazilië in het niet valt. Naast gezondheidsplannen beheert UnitedHealth ook apotheekdiensten, gegevensanalyse en medische praktijken.
($1 = 5,4039 reais) (Verslaggeving door Tatiana Bautzer Redactie: Caroline Humer, Brad Haynes en Sandra Maler)
