Mexico's Pemex is het grootste liquiditeits- en schuldenprobleem onder zijn Latijns-Amerikaanse collega's, aldus Fitch Ratings op woensdag, ondanks miljarden dollars aan overheidssteun voor het staatsenergiebedrijf.

Pemex heeft enkele van 's werelds meest aangehouden obligaties uit opkomende markten uitgegeven en is nog steeds populair bij beleggers die gokken op de niet aflatende steun van de energienationalistische president van Mexico, Andres Manuel Lopez Obrador.

Pemex, het staatsenergiebedrijf met de meeste schulden ter wereld, heeft $25 miljard aan kortlopende schulden en $4 miljard aan obligaties die in 2023 nog moeten vervallen, aldus ratingbureau Fitch in een rapport.

"Pemex vormt het grootste probleem op het gebied van looptijd en liquiditeit," aldus Fitch, die opmerkt dat de meeste bedrijven die leningen aangaan kortlopende schulden herfinancieren die tussen 2024 en 2026 vervallen, waardoor het Mexicaanse bedrijf aanzienlijke concurrentie dreigt te ondervinden.

Van zijn sectorgenoten in de regio - waaronder YPF uit Argentinië, Petrobras uit Brazilië en Ecopetrol uit Colombia - heeft Pemex ook de hoogste verhouding tussen de totale schuld en de bewezen reserves, namelijk $14,70 per vat olie-equivalent (boe), aldus Fitch.

Ondertussen stegen de hefkosten van Pemex naar $26,15 per vat in 2022, van $19,14 per vat een jaar eerder.

In 2020 wordt Pemex 's werelds grootste "gevallen engel": een lener wiens rating daalt van investment grade naar junk.

"De ratings van Pemex zijn vier trappen lager dan die van de overheid als gevolg van het zwakke standalone kredietprofiel van het bedrijf en de trage reactie van de overheid om de kapitaalstructuur en ESG-overwegingen (milieu, maatschappij en goed bestuur) van Pemex te versterken," aldus Fitch.

Pemex reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.

Vorige maand vertelde Carlos Cortez, Chief Financial Officer van Pemex, tijdens een earnings call aan investeerders dat ondanks de steun van de overheid, het management aan het evalueren was of het dit jaar of volgend jaar obligatiemarkten zou aanboren.

De financiële schuld van Pemex bedraagt nu $110 miljard, voornamelijk in obligaties. Tussen 2019 en eind juni ontving Pemex meer dan 730 miljard pesos ($42 miljard) van de overheid. (Verslaggeving door Stefanie Eschenbacher; Bewerking door Dave Graham en Jacqueline Wong)