Bitcoin, met een geschiedenis van duizelingwekkende beklimmingen en steile afdalingen, is dicht bij het nemen van zijn recordpiek van bijna 20.000 dollar, na het beklimmen van bijna 160% dit jaar. De winst in november alleen al is meer dan 30%

Hier is het verhaal van de stijging van bitcoin's 2020 in vier grafieken

Grafisch: Bitcoin's 2020 rally -

RISICOONHANDEL

Terwijl centrale banken en regeringen de gelddrukpersen en -kranen ontketenden om de schade van de COVID-19-pandemie te bestrijden, heeft de overvloedige liquiditeit de activa van opkomende valuta's en junk bonds tot bitcoin en aandelen doen stijgen.

De activa onder beheer (AUM) bij Grayscale, 's werelds grootste digitale valutamanager, zijn gestegen tot een record van $10,4 miljard, een stijging van meer dan 75% vanaf september. Het bitcoin-fonds is met 85% gestegen.

Kleinere rivaliserende CoinShares zegt dat zijn AUM dit jaar meer dan 150% tot $1,3 miljard is gestegen

Meer in het algemeen, hebben de hoge besparingstarieven geld overstroming in investeringsfondsen verzonden, potentieel vonkend rente in bitcoin als portefeuille diversifier

JPMorgan de analist Nikolaos Panigirtzoglou zegt er tekens van familiebureaus zijn, die geld voor rijke mensen beheren, die naar de cryptocurrency toewijzen.

Grafisch: Bitcoin vs. voorraden -

INFLATIE-HEDGE?

Met regeringen en centrale banken in volledige stimulerende modus, denken sommige waarnemers dat bitcoin een nuttige bescherming is tegen inflatie - met het aanbod gemaximeerd op 21 miljoen, geeft de schaarste ervan een aangeboren waarde

Sommigen die goud kopen om het inflatierisico af te dekken, kunnen in crypto veranderen, aldus Panigirtozoglou van JPM: "Er is een herwaardering van bitcoin over de waarde ervan als een alternatieve valuta, als een alternatief voor goud."

Maar de stijging van bitcoin overtreft de winst van goud met 20% of zo, terwijl een inflatie-afhankelijke staatsobligatie-index met 4% stijgt.

En de rally is in de afgelopen weken versneld, zelfs als het goud is afgevlakt, en de heroplevende pandemie maakt een groei- en inflatieherstel een ver vooruitzicht.

Grafisch: Bitcoin vs. inflatie-hedge activa -

LAGE(RE) VOLATILITEIT

Een deel van de winst kan het gevolg zijn van de groeiende acceptatie van bitcoin als betalingssysteem en door een breder scala aan investeerders.

Bitcoin is gehalveerd sinds PayPal vorige maand zei dat het zijn netwerk zou openstellen voor cryptocurrencies, wat betekent dat gebruikers bitcoin kunnen uitgeven aan zijn 26 miljoen handelaren. Dat wakkerde de hoop aan dat het kon aanslaan als een manier om te betalen.

Handelaren die zeggen dat er meer deelname is door grotere investeerders wijzen op lagere niveaus van volatiliteit dan tijdens de zeepbel van 2017. De tiendaagse prijsschommelingen ten opzichte van de dollar tussen eind juni en half november - een periode waarin de bitcoineprijzen bijna verdubbelden - lagen ver onder het historisch gemiddelde.

"Het is nog steeds grotendeels retail, maar het wordt steeds efficiënter, volwassener en ik zie meer professionele deelnemers," zei Andrea Leccese van crypto-fonds Bluesky Capital.

Grafisch: Bitcoin: een vluchtige geschiedenis -