De managers beginnen met op te merken dat de MSCI World index in 2024 met ongeveer 25 procent is gestegen, gemeten in euro's. De markt werd gedreven door renteverlagingen, veerkrachtige macrogegevens en AI, en een paar bedrijven namen het grootste deel van de stijging voor hun rekening.
Het negatieve resultaat van het fonds tijdens de maand wordt gedeeltelijk toegeschreven aan Ørsted. Dit was te wijten aan de beperkte winsten in recente transacties voor offshore activa, waardoor beleggers zich zorgen maakten over toekomstige projecten. Tesla daarentegen leverde de grootste positieve bijdrage, onder meer dankzij de banden van Musk met Trump en de verwachtingen van deregulering op het gebied van autonoom rijden.
Het fonds liet ook negatieve cijfers zien voor het hele jaar, deels als gevolg van de uitslag van de Amerikaanse verkiezingen. Beleggers zouden onzeker zijn over hoe de politieke steun voor cleantech zal worden beïnvloed, samen met onzekerheden rond aanhoudende inflatie en rentetarieven.
Ondanks de recente tegenslag blijven managers positief over de sector en wijzen ze op de aantrekkelijke relatieve waardering die volgens hen mooie vooruitzichten biedt. Ze verwachten echter aanhoudende concurrentievoordelen, met fundamentele factoren als belangrijkste drijfveer.
Het fonds wordt beschreven als strategisch gepositioneerd in zijn weging, met een focus op groeibedrijven die centraal staan in de toekomstige economische ontwikkeling.
Het fonds was ten opzichte van de index het meest overwogen in IMCD, Novonesis en Darling Ingredients, en het meest onderwogen in Archer Aviation, Eos Energy Enterprises en Lucid Group.
De grootste holdings in de portefeuille van het fonds aan het einde van de maand waren IMCD, Novozymes en Darling Ingredients met een portefeuillegewicht van respectievelijk 8,92, 6,08 en 5,90 procent.
Geografisch gezien waren de VS, Denemarken en Nederland de grootste markten met een blootstelling van respectievelijk 29,71, 17,07 en 12,53 procent.
DNB Hernieuwbare energie retail A, %. | December 2024 |
Fonds MM, verandering in procent | -5,90 |
Index MM, verandering in procent | -4,05 |
Fonds voor het hele jaar, verandering in procent | -12,84 |
Index volledig jaar, verandering in procent | -19,00 |