Europese telecomaandelen staan op nieuwe recorddieptepunten ten opzichte van de markt na jaren van verwaarlozing door beleggers in markten die gedomineerd worden door megacaps die een hoger rendement bieden.

Sinds begin 2000 is de marktkapitalisatie van Europese telecombedrijven verzesvoudigd tot $270 miljard.

"Wij geloven sterk dat fusies en overnames de aandacht kunnen vestigen op een volledig vergeten aandelensector," zegt Fabio Caldato, portefeuillebeheerder bij beleggingsmaatschappij AcomeA SGR.

"We zijn de positie aan het opbouwen. Er kunnen grensoverschrijdende fusies en overnames komen die eindelijk de concurrentie verminderen en de marges voor telecombedrijven verhogen," voegde hij eraan toe.

Vodafone kondigde deze week exclusieve gesprekken aan om zijn Italiaanse tak aan Swisscom te verkopen voor 8 miljard euro ($8,7 miljard), naast andere potentiële transacties in de maak.

Fabio Pavan, analist bij Mediobanca Securities, zei dat de deal "een stap in de goede richting" was, omdat hierdoor een groep zou ontstaan met een aandeel van meer dan 30% in zowel de vaste als de mobiele markt in Italië, waar de op twee na grootste bevolking van de Europese Unie woont.

"De telecomsector blijft een sterke behoefte aan remedies vertonen; fusies en overnames zijn de enige effectieve remedie, die een opwaartse spiraal van prijsverhogingen in gang zetten," zei Pavan ook.

De sector wordt geplaagd door veel spelers die vechten om marktaandeel, terwijl ze geconfronteerd worden met dure netwerkupgrades om aan de groeiende vraag naar data te voldoen. Analisten zeggen dat de consolidatie van de sector een einde zou kunnen maken aan de prijzenoorlogen, bedrijven in staat zou kunnen stellen om de administratiekosten te verlagen en synergieën zou kunnen opleveren door technologie en infrastructuur te delen.

Telecom Italia verkoopt zijn vaste netwerk aan private equity investeerder KKR voor maximaal 22 miljard euro in een "baanbrekende" deal die volgens analisten van BofA de Italiaanse groep zal helpen "de ketenen van schulden te verwijderen".

Orange en MasMovil kregen in februari voorwaardelijke goedkeuring van Brussel voor hun samengaan van 18,6 miljard euro in Spanje, terwijl de niet-beursgenoteerde telecomgroep Iliad een belang van 1,3 miljard dollar nam in het Zweedse Tele2, nu zijn topinvesteerder, de Franse miljardair Xavier Niel, consolidatie wil stimuleren.

Caldato zei dat de Franse, Spaanse, Italiaanse en Britse telecommarkten kansen zouden kunnen bieden, vooral daar waar bedrijven de meeste investeringen hebben gedaan om hun netwerken te upgraden.

In een document van de Europese Commissie wordt gesuggereerd dat de toezichthouders de fusieregels zouden kunnen versoepelen, hoewel Margrethe Vestager, hoofd antitrustbeleid in Brussel, vorige week zei dat een dergelijke stap niet werd overwogen.

Beleggers zijn nog steeds chronisch onderwogen in Europese telecombedrijven, maar uit gegevens van Morgan Stanley over fondsen met samen $1,2 biljoen aan activa blijkt dat de positionering toeneemt. Het percentage van wereldwijde fondsen met een overwogen positie in telecom heeft 31% bereikt, het hoogste niveau sinds ten minste december 2013.

In het afgelopen jaar hebben Europese telecoms 8% verloren, een underperformance van 17 procentpunt ten opzichte van de regionale STOXX 600-index. Op een PE-basis op termijn worden ze verhandeld met een korting van 7% ten opzichte van de markt, volgens gegevens van LSEG.

($1 = 0,9237 euro)