Dat is zowat het enige goede nieuws, want in het boekjaar dat zonet werd afgesloten, daalde de waarde van de nieuwe orders met 20 %, terwijl het bedrijf een verlies van een half miljard euro boekte. Dat is een historisch record. 

Hoewel de Europese Unie van plan is 23 GW aan nieuwe capaciteit goed te keuren voor windenergie op zee, is dat investeringsprogramma gespreid over 25 jaar en kan dat programma te allen tijde worden veranderd. 

De twee belangrijkste markten van Nordex, Duitsland en Brazilië, hebben allebei een groot potentieel. De Duitse markt ontwaakt echter met een kater uit zijn hernieuwbare droom terwijl de Braziliaanse worstelt om zich van de economische en politieke chaos te bevrijden waarin het land zo lang ondergedompeld is geweest. 

Let wel op met de waarde van de globale orderportefeuille: de groei van 10 % over het jaar is een directe weerspiegeling van de inflatie. De dienstenactiviteit, die recurrent is en winstgevender dan de bouw van turbines, vertegenwoordigt slechts 10 % van de omzet en dus hoeven van die kant niet veel te verwachten. 

De waarheid is dat Nordex op langere termijn gewoon meezeilt op de heersende winden. Afgezien van het mooie verhaal van de windenergie is het moeilijk te begrijpen wat beleggers zou kunnen verleiden. De onderneming vertoont immers alle kenmerken van een bedrijf dat waarde vernietigt. 

De beurskoers van de laatste twintig jaar spreekt in dat verband boekdelen. Het verhaal vertoont erg veel gelijkenissen met het precedent van de bouwers van gasturbines. Die hadden ook een mooie toekomst... tot de sector helemaal ineenklapte. 

De omzet van Nordex is de afgelopen tien jaar weliswaar vervijfvoudigd maar het concern heeft sinds 2017 geen geld meer verdiend. Erger nog, de verliezen zijn in een zorgwekkend tempo toegenomen: zo is de omzet de afgelopen vijf jaar verdubbeld maar zijn de verliezen met een factor vijf toegenomen. 

Het is nochtans een mooi verhaal, en Nordex vertelt het dan ook graag. Vooral dan - toeval of niet - sinds het begin van de moeilijkheden. Het bedrijf haalt sinds 2018 elk jaar kapitaal op, waardoor zijn historische aandelen blijven verwateren. 

Positief is echter wel dat de schuldenberg helemaal verdwenen is.