De SEC keurde in 2020 nieuwe regels voor openbare gegevensfeeds goed, die volgens haar ook de transparantie zouden verbeteren en inefficiënties bij het verzamelen en verspreiden van de gegevens zouden aanpakken, na jaren van klachten van makelaars dat de beurzen die de gegevens controleren een conflict in hun rol hebben.

Nasdaq Inc, de NYSE-afdeling van Intercontinental Exchange Inc, en Cboe Global Markets, verzetten zich tegen het plan, dat andere firma's dan de beurzen toestaat om gegevensproducten te ontwikkelen en te verkopen op basis van gegevens die van de beurzen worden verkregen.

De beursgroepen, die samen 12 van de 16 Amerikaanse beurzen beheren, voerden aan dat de nieuwe regels in strijd waren met de doelstellingen en het beleid van de Securities Exchange Act.

Door het verzoekschrift van de beurzen tegen de SEC te verwerpen, zei een panel van drie rechters van het U.S. Circuit Court of Appeals for the District of Columbia dat de regel van de SEC "duidelijk een redelijk evenwicht vertegenwoordigt tussen de doelstellingen die het Congres de Commissie heeft opgedragen."

De beurzen werden belast met de data feeds, die de beste prijzen en laatste transacties voor aandelen weergeven, voordat zij winstmakende bedrijven waren en de regels voor het laatst in 2005 werden bijgewerkt.

Sedertdien hebben de beurzen snellere, meer gesofisticeerde eigen gegevensfeeds gecreëerd die concurreren met de openbare feeds. Veel grotere effectenmakelaars zeggen dat zij voor die particuliere gegevens moeten betalen, die vaak duurder zijn dan de openbare, om concurrerend te blijven, en dat daardoor een tweeledige markt is ontstaan.