(nieuw: Xetra-prijzen, meer over VW/Porsche, classificatie)

FRANKFURT (dpa-AFX) - Een verandering van voorkeur van een analist dreef BMW op en woog op Mercedes-Benz op dinsdag. Patrick Hummel van UBS stapte in zijn sectorvooruitzichten voor 2025 over van Stuttgart naar München. Dit werd weerspiegeld in de aandelenkoersen: Rond het middaguur stond BMW 1,5 procent hoger op Xetra, terwijl Mercedes-Benz met 1,2 procent daalde. Bovendien werden de aandelen van Mercedes door Barclays afgewaardeerd naar een negatieve rating.

In zijn studie gaat UBS-expert Hummel ervan uit dat de tegenwind in de autosector het komende jaar niet zal afnemen. Hij waardeert echter de verbeterde vrije kasstroom en de bijzonder aantrekkelijke rendementsvooruitzichten als gevolg van de kasreserves bij zijn nieuwe favoriet BMW. De rendementsvooruitzichten voor Mercedes-Benz zijn ook goed, maar hij vreest een verwateringseffect van investeringen in elektrische voertuigen, die nog steeds onderschat worden. Hij ziet ook meer risico's voor het bedrijf uit Stuttgart vanwege de emissieregelgeving en de dreiging van Amerikaanse tarieven.

Barclays gaf dinsdag ook commentaar op de vooruitzichten voor de hele sector, maar was vooral opvallend in zijn afwaardering van Mercedes-Benz naar "onderwogen". Expert Henning Cosman blijft neutraal over de sector na zijn recente opwaardering van de sectorrating, waarbij hij veerkrachtige winstvooruitzichten als belangrijkste factor noemt. In dit opzicht heeft hij een voorkeur voor fabrikanten van bijzonder hoogwaardige auto's zoals Ferrari of Porsche, terwijl hij zich zorgen maakt over de activiteiten in China en de VS, wat tot uiting komt in een downgrade voor Mercedes.

BMW bouwde dinsdag voort op de kracht van de vorige dag met winsten, terwijl de algemene trend in de sector gemengd bleef. Hoewel de aandelen van Volkswagen licht stegen, daalden die van de sportwagendochter met 0,4 procent. Ze behoorden ook tot de verliezers in de DAX, die het nieuws haalde met haar eerste stijging boven de 20.000 punten.

De meningen van de twee experts over de twee aandelen uit de omgeving van de Volkswagen Groep liepen uiteen. Terwijl Hummel Porsche AG dinsdag verlaagde naar "Neutraal", gaf Cosman het een "Overwogen" rating. De Barclays-expert schreef dat het waarschijnlijk tijd was voor een nieuwe instap in de buurt van het laagste recordniveau van het aandeel. Analist Patrick Hummel daarentegen stelde in zijn studie dat de koopaanbeveling op zijn retour was.

De twee experts evalueren het moederbedrijf van VW al enige tijd verschillend: terwijl UBS al adviseert om te verkopen, is Barclays positief met een "overweight" rating. Hummel stelde dat de reorganisatie van de Groep "een marathon" zal worden. Barclays daarentegen ziet Wolfsburg zelfs als favoriet naast Ferrari. Cosman stelde dat er op korte termijn pijn is bij Wolfsburg ten gunste van voordelen op lange termijn.

Eventuele koerswinsten in de autosector aan het einde van het beursjaar zullen eerder gezien worden als koerscosmetica, zelfs in het geval van BMW. Ondanks het herstel van bijna 12 procent sinds het dieptepunt in november, behoren de aandelen van het bedrijf uit München nog steeds tot de grootste DAX-verliezers in 2024 met een discount van 27,5 procent, ongeveer gelijk aan de worstelende Volkswagen Group. Alleen Mercedes-Benz staat er iets beter voor met een jaarlijkse korting van bijna 16 procent./tih/bek/jha/