MercadoLibre, Inc., opgericht in 1999, is een toonaangevend e-commerce- en fintech-platform in Latijns-Amerika. Het faciliteert voornamelijk online marktplaatsen voor de aan- en verkoop van goederen, verbetert de efficiëntie van leveringen via logistieke diensten en biedt digitale betalings- en kredietdiensten aan via Mercado Pago. Het bedrijf is actief in 18 landen en creëert een geïntegreerd ecosysteem dat zowel consumenten als handelaren ondersteunt, en draagt aanzienlijk bij aan de digitale economische transformatie van de regio.
Het bedrijf heeft ongeveer 84.200 werknemers in dienst. De netto-omzet is geografisch als volgt verdeeld: Brazilië is goed voor 52,5 %, Argentinië 22,4 %, Mexico 20,6 % en andere regio's 4,5 %.
Prestaties Q1 2025 overtreffen verwachtingen
Het bedrijf rapporteerde een indrukwekkende start van 2025, met een omzet- en ebit-stijging van respectievelijk 37,2 % en 46,8 % op jaarbasis in Q1 2025, wat de verwachtingen overtrof, gedreven door een toename van unieke kopers en fintech-activiteiten. Hierdoor bereikte de omzet in het kwartaal 5.940 miljoen USD, terwijl de ebit 775 miljoen USD bedroeg, met marges die met 85 basispunten stegen tot 13,1 %. De nettowinst steeg met 43,6 % tot 494 miljoen USD.
De groei van 25 % op jaarbasis is de snelste sinds Q1 2021, tijdens de pandemie. Deze snelle groei wordt gedreven door investeringen in de waardepropositie van het bedrijf. Opmerkelijk is dat het bedrijf voor het zevende opeenvolgende kwartaal de omzetverwachtingen van analisten overtrof. Na de aankondiging steeg de aandelenkoers de volgende dag met 6,5 %.
Uitbreidingsplan
MercadoLibre's financiële divisie, Mercado Pago, staat op het punt de Argentijnse banksector te transformeren door een banklicentie aan te vragen bij de Centrale Bank. Deze strategische stap stelt Mercado Pago in staat zijn diensten in een volledig digitale omgeving uit te breiden, met innovatieve financiële tools en kredietopties. De leiding wil de interactie van gebruikers met financiën herdefiniëren, waardoor diensten toegankelijk worden voor historisch gemarginaliseerde groepen in Argentinië. Met indrukwekkende resultaten in het begin van 2025, die 5,9 miljard USD aan omzet laten zien, benadrukken de marktdynamiek het potentieel voor succes in deze onderneming, waardoor Mercado Pago zich positioneert als een belangrijke speler in de Latijns-Amerikaanse banksector.
Gezonde langetermijnprestaties
MercadoLibre boekte een behoorlijke omzet-CAGR van 55,4 % in de periode 2019-2024, met een omzet van 20,8 miljard USD. De ebit overtrof de omzetgroei, met een CAGR van 76,6 % over dezelfde periode, en bereikte 2,6 miljard USD in het fiscale jaar 2024, met marges die met 6,2 % stegen tot 12,7 %. Hierdoor steeg de nettowinst met een CAGR van 61,9 % tot 1,9 miljard USD in 2024.
De groei van de winst heeft bijgedragen aan de versterking van de kaspositie en kortetermijninvesteringen van de groep, die stegen van 2,5 miljard USD eind FY 2019 tot 3,7 miljard USD eind FY 2024. Het kasprofiel is ook versterkt door een gestage toename van de kasgeneratie uit operationele activiteiten, die 7.920 miljoen USD bereikte, van 451 miljoen USD. Het bedrijf rapporteerde ook een verbetering van de hefboomwerking, met een daling van de schuld ten opzichte van het eigen vermogen tot 158 %, van 260 % over dezelfde periode.
Ter vergelijking, PDD Holdings Inc., een lokale concurrent, boekte een omzet-CAGR van 67,2 % over de afgelopen vijf jaar, met een omzet van 394 miljard USD in 2024. De ebit steeg echter met een CAGR van 66,3 %, tot 108 miljard USD in 2024.
Indrukwekkende aandelenrendementen
In de afgelopen 12 maanden heeft het aandeel van het bedrijf solide rendementen van ongeveer 59 % opgeleverd, wat een positieve fundamentele ontwikkeling weerspiegelt. Ter vergelijking: het aandeel van PDD Holdings heeft negatieve rendementen van 23,5 % opgeleverd.
MercadoLibre wordt momenteel verhandeld tegen een koers/winst-verhouding van 52,7x, gebaseerd op de geschatte winst per aandeel van FY 2025 van 49,7 dollar , wat hoger is dan de koers-winstverhouding van PDD Holdings van 13,6x. Het wordt echter lager verhandeld dan het 3-jarig historische gemiddelde van 71,6x. Evenzo wordt het bedrijf momenteel verhandeld tegen een EV/EBIT-multiple van 35,4x, gebaseerd op de geschatte ebit van 2025 van 3.620 miljoen USD, wat hoger is dan die van PDD Holdings (8,3x). Het aandeel wordt echter lager verhandeld dan het 3-jarig historische gemiddelde van 36x.
MercadoLibre wordt gevolgd door 26 analisten, van wie 11 een koopadvies aanhouden, acht een “outperform”-advies en drie een “houden”-advies, met een gemiddeld koersdoel van 2.772,2 dollar, wat een opwaarts potentieel van 6,1 % impliceert ten opzichte van de huidige prijs. De meningen van analisten worden verder ondersteund door een verwachte omzet-CAGR van 25,4 % in de periode 2024-2027, met een omzet van 40,9 miljard dollar, en een EBIT-CAGR van 34,4 % tot 6,4 miljard dollar, met marges die met 293 basispunten stijgen tot 15,6 % in 2027. Bovendien gaan analisten uit van een nettowinst-CAGR van 33,9 %, met een nettowinst van 4,6 miljard dollar en een verwachte stijging van de winst per aandeel tot 91,4 dollar in 2027, van 37,7 dollar in 2024. Evenzo gaan analisten uit van een een EBIT-CAGR van 9,1 % en een nettowinst-CAGR van 4,6 % voor PDD Holdings.
Al met al heeft MercadoLibre robuuste groei en strategisch inzicht getoond, waardoor het zich positioneert als een belangrijke speler in de e-commerce- en fintech-sectoren van Latijns-Amerika. De indrukwekkende prestaties in Q1 2025 en ambitieuze uitbreidingsplannen, met name met Mercado Pago, benadrukken de toewijding aan innovatie en marktleiderschap.
Echter, het bedrijf staat voor regelgevende uitdagingen bij de uitbreiding van fintech-diensten, waarbij het door complexe wetgeving in verschillende landen moet navigeren. Marktconcurrentie vereist constante innovatie om leiderschap te behouden. Economische instabiliteit in Latijns-Amerika kan invloed hebben op de consumentenbestedingen en financiële prestaties. Operationele risico's omvatten de logistiek en het waarborgen van veilige betalingsverwerking, met mogelijke verstoringen en beveiligingsinbreuken.
