Luigi Lovaglio, CEO van Monte dei Paschi (MPS), heeft een aantal nachtjes doorgehaald sinds hij begin 2022 in Siena aankwam, toen het Italiaanse ministerie van Financiën hem uitkoos om het wel en wee van 's werelds oudste bank nieuw leven in te blazen, vijf jaar na de reddingsoperatie.

In oktober 2022 werkte hij de hele nacht door om een aandelenverkoop tot stand te brengen, toen de zevende cash call van MPS in 14 jaar op het laatste moment paniek veroorzaakte bij de banken die de aandelen garandeerden. MPS had toen moeite om aandelen tegen 2 euro per stuk te verkopen.

MPS-aandelen werden deze week verhandeld tegen 7 euro toen Lovaglio en zijn financieel hoofd Andrea Maffezzoni uit twee nachtelijke nachten kwamen die eindigden met de lancering van een overnamebod van 13,3 miljard euro ($14 miljard) op alle aandelen van de grotere rivaal Mediobanca, de historische investeringsbank van Italië.

Meer dan 10 miljard euro in contanten tussen 2017 en 2022 hebben MPS in staat gesteld om haar balans op tijd op te schonen zodat de bank de winststijging als gevolg van hogere rentetarieven kan aangrijpen en op de consolidatietrein kan springen die door de Italiaanse sector raast.

MPS, dat ooit dreigde een besmetting over de hele sector te verspreiden, doet een bod op een bank die decennialang de scepter zwaaide over de financiële arena van Italië.

Lovaglio, 69, leek zich bewust van zijn gedurfde stap en probeerde vrijdag een verzoenende toon aan te slaan.

"We willen geen actie ondernemen die op de een of andere manier de machtige organisatie die Mediobanca is, kan verzwakken," vertelde hij aan analisten.

HET VREEMDE PAAR

Analisten vreesden dat "het vreemde paar" Mediobanca en MPS weinig meer gemeen hadden dan twee belangrijke aandeelhouders: Delfin, de holding van wijlen miljardair Leonardo Del Vecchio, en collega-tycoon Francesco Gaetano Caltagirone.

Internationale fondsen hebben zich de afgelopen twee jaar op MPS gestort toen de Schatkist haar belang terugbracht van 68% naar 11,7%. Het verrassingsbod leidde tot een sell-off, waarbij de MPS-aandelen 7% lager sloten.

Een persoon die bij de deal betrokken was, zei dat adviseurs UBS en JPMorgan aan de slag zouden gaan om de deal aan beleggers uit te leggen en de zorgen weg te nemen dat het alleen maar de geheime agenda van de aandeelhouders zou kunnen weerspiegelen.

Delfin en Caltagirone hebben ook belangen in de Italiaanse verzekeraar Generali en beschuldigen de CEO van Mediobanca, Alberto Nagel, er al jaren van dat hij te veel vertrouwt op de inkomsten uit het belang van Mediobanca in Generali.

Delfin en Caltagirone verzetten zich deze week tegen de samenwerking van Generali op het gebied van vermogensbeheer met het Franse Natixis Investment Managers.

Ze vonden een bondgenoot in de regering, die zich zorgen maakt over de verschuiving van spaargeld naar landen buiten Italië.

Tegelijkertijd is de vastberadenheid van de regering om een derde grote bankgroep in Italië te helpen opbouwen om Intesa Sanpaolo en UniCredit de loef af te steken, versterkt.

Rome dacht dat het de goede kant op ging toen het in november aandelen in MPS verkocht aan Banco BPM, de op twee na grootste kredietverstrekker van Italië, en aan Delfin en Caltagirone.

Maar eind vorig jaar deed UniCredit een verrassingsbod op Banco BPM, waardoor de inspanningen van het ministerie van Financiën om, met de hulp van Delfin en Caltagirone, een fusie tussen MPS en BPM aan te moedigen, werden gedwarsboomd.

GEHEIM

Lovaglio zei vrijdag dat hij Mediobanca al in december 2022 aan de Italiaanse minister van Economische Zaken had voorgesteld als fusie-optie voor MPS, naast plannen voor meer eenvoudige samenvoegingen met branchegenoten.

Sindsdien was algemeen bekend geworden dat middelgrote rivalen Banco BPM en BPER potentiële kandidaten waren voor MPS.

Alleen de recente opkomst van Delfin en Caltagirone als belangrijke MPS-investeerders zette Mediobanca op de kaart van potentiële deals.

Een persoon die betrokken was bij de voorbereiding van het bod zei dat Mediobanca "zo'n heilige naam" was in de Italiaanse financiële wereld dat het vanzelfsprekend was om eventuele ambities voor een fusie geheim te houden totdat deze een kans van slagen hadden.

Rome heeft zich vrijdag achter het bod van MPS op Mediobanca geschaard, waarbij twee mensen dicht bij de zaak hebben gezegd dat de combinatie Natixis-Generali een rol kan hebben gespeeld bij het bekrachtigen van de steun van de regering voor het plan.

Een derde persoon die bij het bod betrokken was, zei echter dat Lovaglio's redenen voor de deal puur industrieel waren en gebaseerd op de noodzaak om een partner te vinden voor MPS en hoe complementair de twee bedrijven zouden kunnen zijn.

"We zijn buiten onszelf," vertelde een senior MPS-medewerker van een vestiging in Siena aan Reuters op voorwaarde van anonimiteit. "Deze deal zou zo perfect zijn voor onze franchise."

Tot nu toe heeft Nagel, CEO van Mediobanca, echter pogingen om een dialoog met MPS te beginnen afgewezen en bereidt zich voor om tegen het bod te vechten, aldus twee mensen die van de zaak op de hoogte zijn.

Mediobanca heeft geen commentaar gegeven op het bod.

($1 = 0,9541 euro)