Op het Effectieve Tijdstip, zoals overeengekomen door M&T Bank Corporation en People's United in overeenstemming met de Fusieovereenkomst, heeft de Raad van Bestuur van M&T (de “Raad”) in de Raad gekozen John P. Barnes, de Chief Executive Officer en Voorzitter van de Raad van Bestuur van People's United onmiddellijk voorafgaand aan de Effectieve Tijd, Kirk W. Walters, de Senior Executive Vice President, Corporate Development and Strategic Planning en een bestuurder van People's United onmiddellijk voorafgaand aan de Effectieve Tijd, Jane Chwick en William F. Cruger, Jr, elk een bestuurder van People's United onmiddellijk vóór de Effectieve Tijd (elk vier personen, een “Nieuwe Bestuurder”). Elke Nieuwe Bestuurder werd ook verkozen tot bestuurder van M&T Bank.