Een bron vertelde Reuters dat Sycamore bereid was minstens 65 dollar per aandeel te betalen voor Kohl's, wat een premie betekent van 39% ten opzichte van de laatste slotkoers. Het nieuws kwam twee dagen nadat Acacia Research, gesteund door de activistische investeringsmaatschappij Starboard Value, had aangeboden om 64 dollar per aandeel te betalen.

Kohl's zou een waarde per aandeel van tussen de $70 en $80 kunnen rechtvaardigen, gebaseerd op de waardering van zijn retailactiviteiten, schreef Credit Suisse analist Michael Binetti in een client note.

"KSS is een verkeerd geprijsd actief. KSS is een sterke FCF (free cash flow) generator, en het lijkt geen krediet te krijgen van de markt, waardoor het redelijk is om aanbiedingen te overwegen," zei Citi analist Paul Lejuez.

Bronnen van Reuters zeiden dat Acacia en Starboard waarschijnlijk zouden samenwerken met Oak Street Real Estate Capital om te proberen Kohl's onroerend goed holdings te verkopen om extra kapitaal te verzamelen voor een deal. Kohl's heeft zich verzet tegen sale-leasebacks van zijn onroerend goed.

Analisten van J.P. Morgan zeiden dat Kohl's vastgoedbezit 35% bedraagt, terwijl makelaardij Credit Suisse de totale waarde van al het vastgoed van Kohl's op ongeveer $6,4 miljard raamde.

Kohl's heeft een marktkapitalisatie van $6,52 miljard, volgens Refinitiv.

De keten staat ook al ruwweg een jaar onder druk van activistische beleggers, waaronder Macellum Advisors en Engine Capital, om beter te presteren en hun aanhoudende ontevredenheid is de laatste weken meer zichtbaar geworden.

Kohl's heeft, net als andere warenhuisconcerns zoals Macy's Inc en Nordstrom Inc, marktaandeel moeten afstaan aan off-price ketens en online-centrische rivalen, maar zijn recente stappen om samen te werken met Sephora van LVMH en Calvin Klein van PVH Corp hebben bijval geoogst van analisten.