Legal & General Group was geen gedwongen verkoper van gilts, aldus de verzekeraar in een ongeplande trading statement op dinsdag, om de onrust onder beleggers weg te nemen nadat plotselinge stijgingen van de rendementen een stormloop op cash veroorzaakten bij sommige klanten van pensioenfondsen.

Wilde schommelingen in de prijzen van Britse staatsobligaties na een "mini-begroting" op 23 september brachten Britse pensioenregelingen in gevaar, waardoor sommige gedwongen werden activa te verkopen om te voldoen aan zekerheidseisen om derivatenposities te ondersteunen.

Het aandeel L&G, dat tussen 23 september en de verklaring van dinsdag met ongeveer 13% was gedaald, steeg in de middaghandel met 5,5%.

De onderneming, die een van de grootste Britse beleggingsondernemingen op basis van aansprakelijkheid beheert, zei dat de marktvolatiliteit in de tweede helft van het jaar aanzienlijk was toegenomen, maar dat dit "beperkte economische gevolgen" had voor haar activiteiten en dat zij geen problemen had ondervonden bij het voldoen aan verzoeken om onderpand.

LDI-fondsen, die pensioenfondsen helpen hun verplichtingen af te stemmen op hun activa en de toekomstige uitbetalingen die zij moeten doen aan pensioendeelnemers, eisten onderpand omdat zij op hun beurt te maken kregen met margin calls.

"Een van de sterke punten van het Britse verzekeringsstelsel is dat wij onze kapitaal- en liquiditeitsvereisten regelmatig controleren en benadrukken tot een stressniveau van 1 op 200, zodat wij schokken zoals die van de afgelopen dagen kunnen opvangen", aldus L&G.

"Wij houden aanzienlijke buffers aan boven deze voorzichtige vereisten en beschikken over een breed scala aan instrumenten om het opvragen van zekerheden te beheren", voegde L&G eraan toe.

De groep schat haar solvabiliteitsdekkingsratio, een maatstaf voor financiële veerkracht, op 235%-240%, een stijging van ten minste 23 procentpunten per 30 september ten opzichte van het halfjaar van 2022.

L&G zei dat de tijdelijke aankopen door de Bank of England van langlopende gilts hebben geholpen om de druk op haar klanten te verlichten, maar zij zou nauw met hen blijven samenwerken om passende afdekkingsniveaus te bereiken.

L&G zei dat de verwachtingen voor een operationele winst van ongeveer 8% en een kapitaalgeneratie van 1,8 miljard pond voor het hele jaar ongewijzigd blijven, hoewel sommige analisten vrezen dat de groep er in de toekomst onder zal lijden.

"Het is duidelijk dat er ook een negatief AUM/inkomsteneffect is van de lagere obligatiekoersen", aldus analisten van RBC Europe in een toelichting aan klanten.

"Er rijzen nu ook vragen over het risicobeheer en de governanceprocessen rond LDI meer in het algemeen, zowel bij pensioenregelingen als bij vermogensbeheerders."