De aandelen van vermogensbeheerder Julius Baer daalden dinsdag met nog eens 5%, waardoor de totale daling sinds het begin van vorige week op meer dan 20% komt, uit vrees voor haar blootstelling aan de worstelende vastgoedgroep Signa.

Signa, dat onder zeggenschap staat van een Oostenrijkse magnaat, heeft veel geleend van banken waaronder Julius Baer, dat maandag bekendmaakte dat het een positie van meer dan 600 miljoen Zwitserse frank ($682,6 miljoen) had in het conglomeraat en zijn entiteiten.

De blootstelling is de grootste in de particuliere leningenportefeuille van de bank, die eind oktober 1,5 miljard frank bedroeg, aldus de bank. Julius Baer weigerde dinsdag verder commentaar te geven.

Tegen 1505 GMT noteerden de aandelen 5,6% lager op hun laagste koers van dit jaar, nadat analisten van Morgan Stanley het aandeel hadden afgewaardeerd naar onderwogen.

"Gezien de tegenwind in de inkomsten, problemen met de kredietkwaliteit en lage kapitaalopbrengsten, zien wij elders in de sector een beter risico-rendement," aldus de analisten.

Baer heeft in november al 70 miljoen frank aan voorzieningen geboekt voor haar kredietportefeuille.

Analisten van Morgan Stanley zeiden te verwachten dat Julius Baer in 2024 nog eens 50 miljoen frank aan voorzieningen zal treffen. Analist Andreas Venditti van Vontobel schat het aantal veel hoger in en denkt dat de Zwitserse bank de helft van haar blootstelling van 606 miljoen Zwitserse frank aan Signa zou kunnen afschrijven.

"Volgens ons heeft 'particuliere schuld' geen betrekking op (lager risico) hypotheekposities," schreef Venditti in een notitie voor klanten.

"De blootstelling van Julius Baer is daarom zeer risicovol, gezien de zeer moeilijke financiële situatie van de Signa Group."

($1 = 0,8790 Zwitserse frank) (Verslaggeving door Noele Illien; Redactie door Jan Harvey)